A股：國(guó)務(wù)院召開(kāi)重要會(huì)議，釋放兩個(gè)信號(hào)，明日將迎來(lái)新的行情

大盤(pán)從3月24日以來(lái)，進(jìn)入了一個(gè)震蕩上行修復(fù)的過(guò)程，最近幾周走出了較為明顯的趨勢(shì)性上升行情，市場(chǎng)的熱度也在逐步回升，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日全市成交額處于3萬(wàn)億之上了。大盤(pán)目前正一步步逼近前期高點(diǎn)，周五大盤(pán)是平盤(pán)報(bào)收的，明天能夠重拾升勢(shì)嗎？

國(guó)務(wù)院召開(kāi)重要會(huì)議，釋放兩個(gè)信號(hào)，明日將迎來(lái)新的行情

先來(lái)關(guān)注下消息面，據(jù)新華社報(bào)道，5月9日國(guó)務(wù)院召開(kāi)了常務(wù)會(huì)議，那么此次會(huì)議釋放了什么樣的積極信號(hào)呢？對(duì)資本市場(chǎng)有何影響呢？哪些方向會(huì)受到利好消息的提振呢？

我認(rèn)為本次會(huì)議主要釋放了兩個(gè)積極的信號(hào)。第一是“六網(wǎng)”建設(shè)將成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的壓艙石。會(huì)議直接明確了要推進(jìn)水網(wǎng)、新型電網(wǎng)、算力網(wǎng)、新一代通信網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、物流網(wǎng)六大國(guó)家級(jí)工程，要求宏觀政策要靠前發(fā)力，投資的規(guī)模將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)基建。

關(guān)鍵的是這并不是短期的刺激，而是十五五規(guī)劃的核心戰(zhàn)略，本年度預(yù)計(jì)相關(guān)投資會(huì)超7萬(wàn)億元，資金來(lái)源包括特別國(guó)債、專項(xiàng)債以及其他社會(huì)資本。項(xiàng)目的落地速度和資金保障力度會(huì)強(qiáng)于以往。

第二個(gè)信號(hào)是地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解將要進(jìn)入攻堅(jiān)階段。會(huì)議肯定一攬子化債方案已取得顯著成效，下一步將壓實(shí)地方主體責(zé)任，完善化債政策，增強(qiáng)地方自主償債能力，同時(shí)堅(jiān)決防范新增隱形債務(wù)。

政策的重心將從中央輸血轉(zhuǎn)向地方造血，高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域化債節(jié)奏將會(huì)加快，市場(chǎng)對(duì)區(qū)域性銀行和城投債的擔(dān)憂將會(huì)逐步得到緩解。

此次會(huì)議的召開(kāi)，對(duì)于資本市場(chǎng)有何積極的影響呢？主要也是兩個(gè)方面的影響。第一是政策驅(qū)動(dòng)使得主線更加清晰，資金聚焦硬科技加新基建。會(huì)議把算力網(wǎng)、通信網(wǎng)與傳統(tǒng)基建并列，首次把AI底層設(shè)施納入國(guó)家級(jí)基建范疇，這就相當(dāng)于直接打通了政策-資金-訂單的邏輯鏈。

短期資金有可能就會(huì)集中涌入訂單確定性高、技術(shù)壁壘強(qiáng)的細(xì)分領(lǐng)域，比如光模塊、特高壓、液冷服務(wù)器等，純概念炒作標(biāo)的將加速出清。

第二是地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)緩釋，金融板塊情緒會(huì)得到修復(fù)。化債工作從應(yīng)急處置轉(zhuǎn)向長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)，疊加堅(jiān)決防范新增隱形債務(wù)的紅線，區(qū)域性銀行持有地方債的資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂將會(huì)得到邊際改善。市場(chǎng)將會(huì)更加關(guān)注真實(shí)參與化債且轉(zhuǎn)型進(jìn)度快的金融機(jī)構(gòu)，而非單單依賴政策兜底的尾部機(jī)構(gòu)。

那么具體利好哪些方向呢？

第一個(gè)是新型電網(wǎng)板塊，這是能源轉(zhuǎn)型的剛需底座。適配高比例綠電和AI算力供電需求，十五五總投資超4萬(wàn)億元，特高壓、儲(chǔ)能、配網(wǎng)智能化是短期訂單最密集方向。特高壓裝備方面，電網(wǎng)跨區(qū)域輸電能力亟待提升，項(xiàng)目審批和招標(biāo)速度會(huì)加快。算電協(xié)同方面，綠電直供算力中心可降低運(yùn)營(yíng)成本30%以上，風(fēng)光儲(chǔ)一體化項(xiàng)目將放量。

第二個(gè)是算力網(wǎng)與新一代通信網(wǎng)，這是AI時(shí)代的“新石油管道”。算力是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心生產(chǎn)力，政策要求，全國(guó)一體化算力調(diào)度，光模塊，液冷技術(shù)，智算中心將會(huì)直接受益。光模塊高速互聯(lián)方面，目前6G試驗(yàn)頻率已經(jīng)批復(fù)，5.5G向6G過(guò)渡期將催生基站升級(jí)需求。液冷服務(wù)器方面，AI算力耗電量激增，傳統(tǒng)風(fēng)冷效率不足，液冷滲透率將快速提升。

第三個(gè)水網(wǎng)和地下管網(wǎng)，這是城市安全的硬性剛需。聚焦防洪排澇，老舊管網(wǎng)改造，工程總包和智慧監(jiān)測(cè)企業(yè)訂單確定性高。

第四個(gè)是物流網(wǎng)，降本增效的“內(nèi)需引擎”。會(huì)議要求貨運(yùn)降本提質(zhì)增效，冷鏈物流，智慧倉(cāng)儲(chǔ)，多式聯(lián)運(yùn)是政策重點(diǎn)扶持方向。重點(diǎn)關(guān)注冷鏈設(shè)備方面，生鮮電商滲透率提升，溫控技術(shù)企業(yè)訂單增長(zhǎng)確定性強(qiáng)。物流信息化方面，降低空載綠，優(yōu)化路徑的AI調(diào)度系統(tǒng)將加速落地。

總的來(lái)說(shuō)，本次國(guó)常會(huì)不是短期的刺激，而是精準(zhǔn)錨定經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型痛點(diǎn)。資本市場(chǎng)會(huì)圍繞有真實(shí)需求，有政策兜底，有技術(shù)門(mén)檻的領(lǐng)域展開(kāi)結(jié)構(gòu)性行情，我們應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注那些訂單落地和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的企業(yè)，遠(yuǎn)離缺乏基本面支撐的。短期來(lái)說(shuō)，相關(guān)板塊或存在波動(dòng)，但是六網(wǎng)建設(shè)作為國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略，中長(zhǎng)期投資邏輯是非常清晰的。

回到大盤(pán)，從4月8日大盤(pán)再次回到5日線之上以來(lái)，一直到周五收盤(pán)，這個(gè)過(guò)程只有三個(gè)交易日處于5日線之下，而且這三個(gè)交易日只有兩個(gè)交易日是微跌收盤(pán)的，這段時(shí)間以來(lái)的走勢(shì)可以說(shuō)是非常強(qiáng)勢(shì)的。即使短期出現(xiàn)了震蕩，但是也始終沒(méi)有跌破短期趨勢(shì)線，上升趨勢(shì)維持的非常好。這是符合我們之前的預(yù)期的，我們提醒過(guò)大家，不要過(guò)多的受到外部因素的干擾而對(duì)A股的長(zhǎng)期走勢(shì)喪失信心，A股的長(zhǎng)期走勢(shì)還是取決于我們內(nèi)部因素，外部的因素不是關(guān)鍵因素。

大盤(pán)目前逼近4197前期高點(diǎn)區(qū)域，短期壓力會(huì)逐步升高，周一的話預(yù)計(jì)會(huì)是一個(gè)沖高回落的走勢(shì)，盤(pán)中會(huì)繼續(xù)創(chuàng)近期新高，但是不一定能夠穩(wěn)住，收盤(pán)很可能會(huì)收一個(gè)小陰線，周末沒(méi)有什么明顯的利空，所以不會(huì)有很大的跌幅，就是正常的節(jié)奏運(yùn)行。因?yàn)槟壳靶r(shí)級(jí)別上看，調(diào)整的壓力比較大，量能最近兩個(gè)交易日也是持續(xù)回落，所以短期的回調(diào)是在所難免的。即便周一不破5日線，周二大概率也要跌破了。當(dāng)然這也只是良性的震蕩調(diào)整，對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)不會(huì)造成太大的影響，理性看待就可以了。