美債迎歷史時刻，市場做最壞打算，特朗普三招無效，人民幣成贏家

根據美方自己的統計，截至四月底，他們已為這次美伊沖突支出了大約250億美元，且會隨著沖突的延宕而繼續增長，而這并不是特朗普收到的唯一一個壞消息。正所謂“屋漏偏逢連夜雨”，美軍在中東燒錢的同時，美債危機又卷土重來。

據《湖南日報》最新報道，目前美國聯邦債務總額達31.27萬億美元，而此前12個月的名義GDP約為31.22萬億美元，這意味著美債的規模已經超過了美國經濟規模。要知道二戰時期美國的債務率也不過106%，現在美國大體仍處于和平狀態，債務率卻已高達100.2%，假如再出現一些“黑天鵝”事件、迫使白宮舉債度日，美債還能繼續上演“借新還舊”的戲碼嗎？就算不發生意外情況，這么大的債務規模每年也需要支付1.2萬億美元的利息，錢從何來？

就目前情況來看，特朗普對這兩個問題其實也較為警惕，并想出三個破局的辦法，不過這三個辦法目前來看都失敗了。

第一個辦法，“大而美法案”。上任后不久，特朗普便簽字批準“大而美法案”，這個法案的核心內容就一個詞——減稅，借助減稅來提高制造業活力、促成制造業回流，進而創造更多就業崗位和收入。然而現實情況是，這份法案即將滿一年，可美國制造業依舊仍然沒有起色。新華網在報道中指出，在過去一年半時間內，美國整整流失了大約10萬個工作崗位，制造業實際產出亦未見明顯反彈。這直觀體現出“大而美法案”的失敗之處。

第二個辦法，組建“政府效率部”。借助馬斯克的經驗，特朗普組建了“政府效率部”，試圖以此降低美國政府的支出，是節流的手段。這個新成立的部門起初的確頻頻登上媒體頭條，事實上也查出來一些浪費的情況，但隨著改革的深入，馬斯克觸碰到越來越多人的利益，那些由特朗普親自任命的內閣部長也不希望自己的部門無錢可用，雙方頻頻爆發矛盾。最終，“政府效率部”的改革以馬斯克出走而宣告結束，標志著特朗普“節流”的嘗試失敗了。

第三個辦法，加征所謂“對等關稅”。組建“政府效率部”是節流的手段，加征關稅則是特朗普“開源”的渠道，從去年四月開始，他對幾十個國家加征關稅，試圖以此擴大關稅收入、迫使美國企業傾向在本土完成生產。然而他先是遭到中方的對等反制，被迫暫停對中國的關稅施壓；隨后又被美國最高法院裁定“對等關稅”無效。在這之后，他靠加征關稅來提高政府收入、進而降低借債規模的想法，事實上已經沒有實踐下去的可能了，白宮反而要頭疼如何退還已經加征的關稅。

三招均失敗，特朗普對美債規模持續擴大恐怕也是無計可施；而美伊沖突的爆發不光大量消耗了美軍的武器裝備，客觀上還促成特朗普政府將明年的軍費拔高到1.5萬億美元。在這樣的背景下，特朗普其實已無力再去削減政府債務規模，只能走一步看一步。

有鑒于此，市場不得不做最壞打算。考慮美國政府債務違約的可能性。有“債券之王”之稱的著名美國投資家岡拉克表示，在一系列因素的作用下，美國政府今后有可能無力償還美債的利息，進而導致債務違約。為規避這一風險，他決定出售手里的部分美債，換成其他低風險的投資項目。

就目前情況來看，特朗普的自亂陣腳和投資者的態度變化，事實上讓人民幣成為贏家。因為與美元相比，人民幣錨定了中國制造業的產能，能購買這個星球上絕大多數工業產品，且風險相較于美元是非常低的。這也是為什么有很多國家同意在與中國貿易時使用人民幣，畢竟與其被美元這個“中間商”賺差價，那還不如直接用人民幣規避持有大量美元的風險。

美債問題已經成了“房間里的大象”，各方均不能忽視美國債務違約的風險，若再縱容美國政府毫無顧忌地借債，其代價將由所有持有美元的個人或機構來承擔。而一直穩扎穩打的人民幣，在這樣的背景下很有可能成為海內外投資者的避險首選，今后大有可為。假如特朗普不想美元的國際地位被人民幣所取代，那他真得克服萬難去開源節流了。