約談只是開始？雅迪、愛瑪、九號撞上“合規鐵壁”

兩輪電動車行業過去依靠政策補貼、渠道擴張以及低價銷售而發展起來的“草莽時代”已經遠去，現在進入的是以合規為底線、技術為壁壘的“嚴監管周期”。

4月29日，北京市市場監管局下發了一張約談令，把兩輪電動車行業推上了輿論的風口浪尖。雅迪、愛瑪、九號等8家頭部企業被集中警示約談，問題指向了行業中長期存在的“超標改裝”頑疾。

這不僅是警告，更是對行業長期潛規則的正式糾正：在存量競爭日益激烈的情況下，使用“解碼提速”、“違規擴容”等手段換取銷量的做法都有可能會被追究法律責任，行業正從“野蠻生長”進入“合規陣痛”的艱難轉型階段。

監管收緊：從“末端查車”轉向“源頭管廠”

此次約談最主要的意義在于監管部門的監管思路發生了根本性的變化。以前主要是對銷售終端、路面上發現的違法車輛進行查處，現在則直接從生產、設計源頭上進行監管。

北京市場監督管理局提出的“兩落實、五禁止”的要求中，重點是兩輪電動車企業要履行好質量安全責任和CCC認證規定，并且必須遵守以下五條紅線：不得生產或銷售與認證樣品不符的車輛；不得預留改裝空間；不得銷售未通過認證的車輛；不得銷售不合格的車輛；不得提供加裝或者改裝服務。

另外，2026年北京將開展全年超標的改裝車專項整治行動，目前已經查處了84起相關違法行為，聯合公安機關搗毀了4個改裝“黑窩點”，扣留違規車輛120多輛。這說明，一個以全鏈條合規為生存底線的“嚴監管時代”正式到來。

圖源：北京市市場監督管理局

對企業而言，這是一個痛苦但必要的“刮骨療毒”過程。

一直以來，一些品牌在渠道端默許甚至變相支持解限速、加電池，來滿足消費者對速度和續航的需求，并將此看作是價格戰之外的一個隱形的增長點。現在這種渠道粗放擴張、打合規擦邊球的增長方式已經走不通了。

兩輪電動車行業未來競爭的重點將落在電池安全、輕量化材料、電機效率以及用戶真實體驗方面，相關企業要以合規為前提真正提升產品品質。

在監管嚴厲整治之下，三家中大型企業的最近動態以及輿論表現也出現了完全不同的生存狀況。

九號公司：新品突圍與業績“急剎車”并存

被約談當天，九號公司正好舉行了2026新品發布會。

新品發布會上，九號公司推出Q系列多款煥新車型，包括QL家庭版、Q3、Qz3以及Qz1、Q3泡泡瑪特小甜豆聯名款等產品，覆蓋了從個性通勤到家庭出行的多種使用場景，并以智能化和情緒價值來提升高端市場地位。

只不過光鮮亮麗的新品矩陣，難掩業績大幅波動帶來的負面影響。

九號公司2026年第一季度報告顯示，營業收入為58.7億元，同比增長了14.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.03億元，同比下降了55.42%。

圖源：九號有限公司2026年第一季度報告

業績下滑的背后，既有激進擴張所帶來的“甜蜜負擔”，也有外部壓力的集中爆發。

一是，庫存積壓嚴重，產銷節奏不協調。2025年第四季度九號兩輪電動車出貨量為21萬臺，環比下降54%，幾乎減半。銷量不好導致庫存增加，去年底公司的電動兩輪車庫存量為42萬輛，同比增長92.3%，接近翻番。

二是，銷售費用偏高，利潤空間受到多方面擠壓。九號公司加大了對未來的投入，一季度研發支出同比增長46.66%，疊加渠道擴張帶來的銷售費用高增；還有在歐元、美元匯率變動以及原材料價格上漲等多種因素共同作用下，公司的盈利水平也有所下滑。

不得不說，此次約談給處于去庫存、戰略轉型期的九號公司增加了合規整改的壓力。在監管趨嚴的背景下，九號公司除了要解決庫存過高、利潤下降的問題外，還要加快產品合規、渠道規范等各個方面的調整，短期經營壓力更大了。

雅迪控股：漲價風波和“鎖車”輿情雙重夾擊

作為行業領軍企業，雅迪最近也不太好過。

自4月1日起，雅迪率先上調全系產品出廠價300元以上，理由是受全球供應鏈波動影響，鋁、銅等原材料價格上漲。

事實也是如此。根據行業數據，2026年1月至3月間，電池核心原料碳酸鋰價格由7.6萬元/噸上漲至12.5萬元/噸，漲幅超過64%，單組鋰電池的成本增加300到500元；銅、鋁等金屬材料的價格上漲了40%以上，塑料粒子價格上漲了80%以上，輪胎橡膠價格也上漲了15%-20%。

不過，雖然雅迪在調價函里提到一季度已經主動承擔了成本上漲的壓力，全力消化成本，此次漲價是不得已而為之，但是市場的反應并沒有像預期那樣平穩。漲價之后，終端市場觀望情緒更加嚴重，一些剛需用戶開始轉向沒有漲價的小品牌或者二手車。

近期“鎖車”事件也對雅迪高端智能化轉型戰略和用戶信任產生了直接的影響。

據新浪科技《次世代車研所》欄目報道，最近廣東、湖北、海南、江蘇、廣西等多個省市的用戶反映自己的雅迪電動車突然被鎖定在P檔，無法啟動。主要涉及的是雅迪冠能系列中白鯊、龍霆兩個型號的產品，都是雅迪的高端產品，主打智能配置。

更糟糕的是，雅迪高端車型還受到地方政策合規性的限制，白鯊車款在部分地區（如石家莊）等地由于涉嫌違規改裝被加入到禁售名單中。

漲價風波和“鎖車”輿情的雙重夾擊，反映出雅迪在成本控制、智能化管理、風險應對等方面存在不足之處，再加上政策收緊以及市場競爭日益激烈，使它的處境更加艱難。

愛瑪科技：利潤暴跌與戰略搖擺的質疑

另一個行業巨頭愛瑪科技，最近則出現了嚴重的資本市場信任危機。

愛瑪科技2025年全年和2026年第一季度的業績報告顯示，2025年，愛瑪科技實現營收250.95億元，同比增長16.14%；歸母凈利潤為20.35億元，同比增長2.34%。

然而，今年第一季度，愛瑪科技營收下降了18.45%至50.82億元，歸母凈利潤更是暴跌67.57%，僅有1.96億元。同時今年第一季度公司經營活動中現金流量凈額為負值-9.27億元，經營壓力可見一斑。

圖源：愛瑪科技2026年第一季度報告

愛瑪科技的業績下滑的同時，公司高管也在一周之內先后發布減持計劃，合計不超過70.2萬股，公司還宣布將動用百億閑置資金進行委托理財。

在電動兩輪車新國標實施、行業亟需技術投入的關鍵時刻，巨額理財安排與公司宣稱的“加大研發投入”形成鮮明對比，外界對其戰略定力產生懷疑。

面對現實的困境，愛瑪科技確定了“智能化+高端化”的雙輪突圍路線。

其旗下高端子品牌“零際”推出首款車型陸地飛艇X7并正式開售，主打科技、智能、潮流元素。未來愛瑪將加大對這個領域的投入，計劃于2026年依托現有的渠道開設獨立門店來尋找新的增長點。

理想豐滿，現實骨感。在傳統存量市場的競爭和新國標合規成本上升的雙重壓力之下，愛瑪這條突圍路徑任重道遠。

合規成本增加，價值競爭代替價格競爭

未來，電動兩輪車行業的合規成本會越來越高。

第一個原因是，新國標強制要求安裝主動安全預警、電池熱失控監測等配置，加上碳酸鋰等原材料價格一直居高不下，整車制造成本很難降低；第二個原因是，嚴禁改裝意味著產品必須回歸到真正意義上的安全上，過去靠改裝才能實現的“虛假長續航”和“虛假高速度”將不再有市場。

短期內，頭部企業將會面臨銷量下滑、庫存積壓、利潤恢復困難等問題。但是從長遠來看，嚴格的監管會使那些沒有技術和合規能力的小品牌被淘汰出局，市場會更加集中到頭部企業的手中。

對于雅迪、愛瑪、九號等大企業而言，誰能率先從“拼價格”轉向“拼價值”，在保證合規的情況下用技術創新去平衡成本與性能，誰就有可能在此次行業洗牌中勝出。