存儲(chǔ)芯片缺貨到2028年？

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記憶體控制芯片大廠慧榮（SIMO-US）總經(jīng)理茍嘉章表示，AI投資的重心正從訓(xùn)練快速移至推論，進(jìn)一步帶動(dòng)記憶體與儲(chǔ)存需求同步成長(zhǎng)，在供給端受限下，預(yù)期DRAM與NAND Flash供需吃緊情況短期難解，其中NAND Flash可能一路缺貨到2028年，下半年記憶體價(jià)格可望持續(xù)上揚(yáng)。

針對(duì)市況，茍嘉章進(jìn)一步說(shuō)，目前北美云端服務(wù)供應(yīng)商持續(xù)大舉投入AI基礎(chǔ)建設(shè)，業(yè)者都擔(dān)心未來(lái)記憶體與AI基建資源不足，因此積極透過(guò)長(zhǎng)約與預(yù)付款方式提前鎖定供給，不過(guò)如此大規(guī)模的資本支出不可能長(zhǎng)期維持，當(dāng)未來(lái)AI基礎(chǔ)建設(shè)投資減緩，恐影響記憶體需求急降，惟記憶體產(chǎn)業(yè)已不會(huì)回去過(guò)去的循環(huán)了，大廠重點(diǎn)會(huì)回歸到如何做產(chǎn)品價(jià)值升級(jí)，提供附加價(jià)值。

綜觀記憶體產(chǎn)業(yè)，茍嘉章指出，記憶體廠即使現(xiàn)在啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，也無(wú)法立即反映在供給上，從取得土地、建置無(wú)塵室、設(shè)備到位，到裝機(jī)、良率調(diào)校完成，真正形成有效產(chǎn)能至少需要2至3年，且設(shè)備交期往往長(zhǎng)達(dá)1年至1年半，因此供需缺口短期內(nèi)難以快速改善。

在價(jià)格走勢(shì)方面，茍嘉章點(diǎn)出，受缺貨支撐，今年下半年記憶體價(jià)格應(yīng)會(huì)一路往上，但漲幅可能小于上半年，但記憶體價(jià)格高漲也可能影響產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展，部分手機(jī)與電腦廠已難以承受高昂成本，反而具備采購(gòu)優(yōu)勢(shì)的大型品牌，如蘋(píng)果市占率有機(jī)會(huì)出現(xiàn)跳躍式成長(zhǎng)。

提及中國(guó)記憶體產(chǎn)業(yè)，茍嘉章回應(yīng)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)在缺乏高堆疊設(shè)備的情況下，透過(guò)國(guó)產(chǎn)設(shè)備與其他機(jī)臺(tái)混合使用，仍取得不錯(cuò)進(jìn)展。長(zhǎng)江存儲(chǔ)2030年是否能躍居全球NAND Flash 龍頭，值得后續(xù)觀察。

華邦電喊需求超緊，2027產(chǎn)能早被客戶搶光

記憶體廠華邦電今(5)日舉行法說(shuō)會(huì)，繳出亮眼成績(jī)單。根據(jù)《財(cái)訊》雙周刊報(bào)導(dǎo)，今年第一季毛利率達(dá)53.4%，創(chuàng)下歷史新高，稅后凈利高達(dá)101億元，每股稅后盈余2.25元。公司并釋出第二季報(bào)價(jià)持續(xù)大漲的訊號(hào)，預(yù)期獲利將較首季再度大幅躍升。

因?yàn)锳I，「整體記憶體需求緊得不得了！」總經(jīng)理陳沛銘直言，下半年價(jià)格仍將維持高檔，甚至有機(jī)會(huì)續(xù)漲，且2027年產(chǎn)能早已被客戶預(yù)訂一空。

華邦電目前旗下三大產(chǎn)品線，第一是利基型DRAM包含CUBE客制化高頻寬記憶體產(chǎn)品。第二是SLC NAND Flash(單層式儲(chǔ)存型快閃記憶體)。第三是NOR Flash(編碼型外閃記憶體)。

首先，華邦電在利基型DRAM以20納米制程為主，產(chǎn)品包括DDR4、LPDDR4、DDR3等。未來(lái)將規(guī)劃在高雄新廠導(dǎo)入16納米制程，不過(guò)并不會(huì)選擇進(jìn)入DDR5標(biāo)準(zhǔn)品的戰(zhàn)場(chǎng)，將以最適合生產(chǎn)成本的LPDDR5以及DDR4產(chǎn)品為優(yōu)先。

《財(cái)訊》采訪得知，在SLC NAND Flash方面，華邦電也將積極擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)1年內(nèi)位元成長(zhǎng)幅度可達(dá)80%。陳沛銘指出，隨著主要NAND大廠陸續(xù)退出2D NAND市場(chǎng)（包含部分SLC產(chǎn)能），市場(chǎng)出現(xiàn)明顯缺口，高密度需求轉(zhuǎn)向3D NAND，但低密度應(yīng)用則轉(zhuǎn)向eMMC與SLC NAND，使得相關(guān)產(chǎn)品需求大幅攀升。

「現(xiàn)在NAND缺貨真的無(wú)解。」他強(qiáng)調(diào)，在此情況下，SLC NAND Flash的毛利率已明顯優(yōu)于NOR Flash，成為重要的獲利動(dòng)能來(lái)源。至于NOR Flash，盡管同樣啟動(dòng)漲價(jià)，毛利表現(xiàn)仍不及SLC NAND。不過(guò)，隨著同業(yè)喊出超預(yù)期漲幅，華邦電也將跟進(jìn)調(diào)整價(jià)格。在產(chǎn)能持續(xù)吃緊下，客戶對(duì)價(jià)格的接受度提高，甚至出現(xiàn)「寧可漲價(jià)也要確保供貨」的情況。

AI也全面改寫(xiě)記憶體市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。 「整個(gè)產(chǎn)能都被AI吸走了，排擠到非AI應(yīng)用。」因此，陳沛銘指出，目前個(gè)人電腦需求明顯疲弱，衰退幅度可能較年初預(yù)期更大，甚至達(dá)到2至3成。華邦電也因此將產(chǎn)能由PC相關(guān)應(yīng)用，轉(zhuǎn)向伺服器與AI應(yīng)用領(lǐng)域。

不過(guò)，他對(duì)PC市場(chǎng)后市并不悲觀，認(rèn)為現(xiàn)階段需求主要是受到價(jià)格上漲壓抑而延后，并未真正消失，預(yù)期約兩年后可望回補(bǔ)。

在產(chǎn)能布局方面，華邦電董事會(huì)通過(guò)新增2027年資本支出73億元，其中50億元將投入CUBE客制化高頻寬記憶體產(chǎn)品，同時(shí)啟動(dòng)高雄廠第二期初期規(guī)劃與設(shè)計(jì)。不過(guò)，當(dāng)務(wù)之急是要擴(kuò)大高雄一期產(chǎn)能，今年資本支出將超過(guò)400億元，預(yù)計(jì)2027年月產(chǎn)能將由目前1.5萬(wàn)片提升至2.4萬(wàn)片，并逐步將DRAM產(chǎn)能由臺(tái)中廠移轉(zhuǎn)至高雄。

「過(guò)去一年，我都不是在跑客戶，而是在跑供應(yīng)商。」陳沛銘透露，設(shè)備交期吃緊，已成為擴(kuò)產(chǎn)過(guò)程中的最大挑戰(zhàn)。

值得一提的是，《財(cái)訊》雙周刊也發(fā)現(xiàn)，華邦電目前仍握有部分庫(kù)存可供銷售。這批庫(kù)存主要來(lái)自2023年高雄廠初期量產(chǎn)時(shí)，當(dāng)年產(chǎn)出約12萬(wàn)片，但僅銷售2萬(wàn)片，其余轉(zhuǎn)為庫(kù)存。不過(guò)，相關(guān)庫(kù)存損失已全數(shù)提列并重新評(píng)價(jià)，反而對(duì)短期營(yíng)運(yùn)形成正面助益。

在產(chǎn)品組合方面，原先預(yù)估CUBE今年可占DRAM營(yíng)收比重約兩成，但由于其他DRAM產(chǎn)品營(yíng)收暴增3至4倍，稀釋其占比。不過(guò)，CUBE的開(kāi)發(fā)進(jìn)度、出貨與營(yíng)收仍符合預(yù)期。隨著AI推論需求快速成長(zhǎng)，各類XPU芯片應(yīng)用擴(kuò)大，將進(jìn)一步帶動(dòng)CUBE發(fā)展，預(yù)期2028年效益將逐步顯現(xiàn)。

此外，法人關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格是否影響合約市場(chǎng)，以及中國(guó)產(chǎn)能擴(kuò)張的沖擊。對(duì)此，陳沛銘表示，華邦電產(chǎn)品幾乎不透過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售，對(duì)經(jīng)銷體系亦嚴(yán)格控管；至于中國(guó)同業(yè)產(chǎn)品，客戶幾乎未曾采用，因此影響有限。

至于長(zhǎng)約（LTA）方面，目前占比仍不高，但近期已有愈來(lái)愈多客戶主動(dòng)要求簽訂長(zhǎng)約，以確保供貨，甚至愿意接受逐季議價(jià)。華邦電表示，將待高雄新廠設(shè)備陸續(xù)到位后，再進(jìn)一步評(píng)估長(zhǎng)約策略。

群聯(lián)：供給吃緊 需求還在攀升

AI相關(guān)應(yīng)用，帶動(dòng)記憶體需求持續(xù)強(qiáng)勁，NAND控制芯片暨儲(chǔ)存解決方案廠群聯(lián)8日召開(kāi)法說(shuō)會(huì)指出，目前全球NAND市場(chǎng)供給依舊相當(dāng)吃緊，NAND價(jià)格持續(xù)上漲已成產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，短中期內(nèi)尚未看到明顯舒緩跡象，預(yù)期未來(lái)高效能儲(chǔ)存與資料基礎(chǔ)架構(gòu)的需求也將持續(xù)攀升。

群聯(lián)公布第一季合并營(yíng)收達(dá)409.67億元，季增與年增雙雙大幅成長(zhǎng)，單季每股盈余（EPS）達(dá)68.8元，營(yíng)收與獲利同步改寫(xiě)歷史單季新高紀(jì)錄。

群聯(lián)電子執(zhí)行長(zhǎng)潘健成表示，群聯(lián)已逐步從傳統(tǒng)NAND控制芯片與NAND儲(chǔ)存方案公司，轉(zhuǎn)型成為AI儲(chǔ)存基礎(chǔ)架構(gòu)暨邊緣AI運(yùn)算平臺(tái)供應(yīng)商。

群聯(lián)指出，全球NAND原廠對(duì)擴(kuò)產(chǎn)與資本支出仍偏保守，但AI推論帶來(lái)的資料量快速增加，AI應(yīng)用也從模型訓(xùn)練走向大規(guī)模部署，帶動(dòng)高容量、高效能NAND需求持續(xù)成長(zhǎng)。

同日，記憶體模組廠創(chuàng)見(jiàn)資訊舉辦媒體交流，董事長(zhǎng)束崇萬(wàn)談到記憶體景氣時(shí)表示，這波AI熱潮帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)變化，與過(guò)去30、40年的記憶體景氣循環(huán)不同，缺貨情況不排除延續(xù)至2028年。

束崇萬(wàn)表示，這次AI帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)變革規(guī)模甚至超越PC與手機(jī)時(shí)代，臺(tái)灣電子業(yè)將是重要受惠者。雖然各廠正規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)，但新產(chǎn)能最快也要明年才會(huì)陸續(xù)開(kāi)出，因此未來(lái)兩年記憶體供應(yīng)仍偏緊，價(jià)格上漲的趨勢(shì)不會(huì)改變。

（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

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