資管周報：16萬億同業(yè)定期存款利率三季度或遭約束；“破1”一周后又破0.9%，余額寶萬份收益不到三毛錢

熱點導(dǎo)讀

16萬億同業(yè)定期存款利率三季度或遭約束 業(yè)內(nèi)：沖擊較同業(yè)活期存款小

“破1”一周后又破0.9%，余額寶萬份收益不到三毛錢

獨家|部分城商行希望獲得AIC牌照，地方政府熱情高但短期難度或較大

“存款搬家”了嗎？多家銀行定期存款占比繼續(xù)攀升，業(yè)內(nèi)：最多不同銀行之間遷移

資管要聞

“存款搬家”了嗎？多家銀行定期存款占比繼續(xù)攀升，業(yè)內(nèi)：最多不同銀行之間遷移

近期A股持續(xù)火爆，“存款搬家”話題再度成為熱點。

不過財聯(lián)社記者注意到，從最新的上市銀行一季報和央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，答案可能令人意外——多家銀行定期存款占比再創(chuàng)新高，并且有兩家銀行的活期存款余額環(huán)比年初還出現(xiàn)了負(fù)增長。對此，有多家銀行人士也向記者表示，根據(jù)現(xiàn)有情況來看，銀行體系大規(guī)模的“存款搬家”并未發(fā)生，“最多是不同性質(zhì)的銀行之間，有部分存款在流轉(zhuǎn)”。

財聯(lián)社記者注意到，從多家銀行的最新一季度報告來看，“存款定期化”的趨勢依然沒有改變。

比如，在國有大行中，交通銀行的一季度報告明確指出，報告期末，客戶存款余額96,853.27億元，較上年末增加3,775.12億元，增 幅4.06%。其中，活期存款占比30.29%，較上年末下降 0.54個百分點；定期存款占比68.14%，較上年末上升0.76個百分點。

拋開上市銀行，從整個國內(nèi)銀行業(yè)的角度來看，今年一季度，“存款搬家”的現(xiàn)象有沒有發(fā)生呢？

央行最新發(fā)布的《存款類金融機構(gòu)本外幣信貸收支表》（注：央行指出，.銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)包括銀行、信用社和財務(wù)公司）數(shù)據(jù)顯示，3月末，境內(nèi)住戶存款174.71萬億，其中住戶活期存款45.74萬億，住戶定期及其他存款128.98萬億，住戶定期占比約為73.82%，再創(chuàng)新高。而在同樣的央行數(shù)據(jù)維度下，去年末住戶定期及其他存款122.43萬億，住戶定期占比約為73.30%。

這意味著，今年一季度，涌入銀行體系的定期存款整體上相較去年末是增加而非減少，反而有不少活期搬家到了定期賬戶。

16萬億同業(yè)定期存款利率三季度或遭約束 業(yè)內(nèi)：沖擊較同業(yè)活期存款小

同業(yè)存款的自律規(guī)范或繼續(xù)升級，這次或是高定價的同業(yè)定期存款將受限。

據(jù)財新網(wǎng)報道，繼同業(yè)活期存款納入自律管理范圍后，同業(yè)定期存款的自律將于三季度實施，定價上限為“同期限Shibor+10個基點(BP)”。

2025年，同業(yè)存款中同業(yè)定存的比例有所上升。據(jù)機構(gòu)測算，大行和股份行的同業(yè)定期存款規(guī)模約16.8萬億元。不過，業(yè)內(nèi)分析指出，同業(yè)定存的定價，相對自律規(guī)范前的同業(yè)活存更為市場化，同業(yè)定存納入自律管理的影響相對同業(yè)活期存款或較小。

“破1”一周后又破0.9%，余額寶萬份收益不到三毛錢

作為全市場規(guī)模最大的“國民級貨基”，天弘余額寶已逐漸褪去了高息的光環(huán)。

5月2日，“國民理財神器”——天弘余額寶，7日年化收益率正式跌破1%。

5月11日上午，天弘余額寶的七日年化收益率已滑落至0.887%，萬份基金收益僅剩0.2408元年，意味著每萬元持倉每日收益已不足0.25元。

銀行自營基金配置“剎車”！2025年行業(yè)縮水萬億，股份行城商行領(lǐng)跌

2025年，商業(yè)銀行自營投資基金經(jīng)歷了顯著的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。整體來看，銀行系資金正在加速從公募基金撤退：據(jù)機構(gòu)研究統(tǒng)計，2025年全年銀行自營減配公募基金約4600億元至7.35萬億元。

分類型來看，6家國有行基金持倉整體仍在擴張，2025年末合計持倉約1.80萬億元，較2024年的1.62萬億元凈增1748億元；股份行基金投資則表現(xiàn)分化，12家股份行2025年末合計持倉約3.28萬億元，較2024年的3.15萬億元凈增約1300億元，但增量資金僅來自浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行，其余10家股份行合計凈減3241億；城商行基金投資整體呈收縮態(tài)勢，但單家銀行收縮規(guī)模較小。

上市銀行Q1零售AUM最高突破25萬億，財富管理手續(xù)費增幅最高超5成，代銷“立功”

在息差持續(xù)承壓、零售信貸需求仍待修復(fù)的背景下，財富管理業(yè)務(wù)已成為支撐銀行非息收入增長的核心引擎。

截至4月末，上市銀行2026年一季報悉數(shù)披露完畢。財聯(lián)社整理發(fā)現(xiàn)，截至Q1，已披露個人客戶金融資產(chǎn)規(guī)模（AUM）的8家銀行一季度零售AUM全部實現(xiàn)環(huán)比正增長，農(nóng)業(yè)銀行AUM突破25萬億；私行客戶加速擴容，首次有股份行私行客戶突破20萬戶。財富管理方面，其手續(xù)費收入整體回暖，其中平安銀行增超5成；國有大行中收體量領(lǐng)先，股份行中收增速分化，從-9%到+55%不等。

上市公司買理財年內(nèi)大降2500+億 配置多元化趨勢凸顯

5月8日，英科醫(yī)療科技股份有限公司（簡稱“英科醫(yī)療”）發(fā)布關(guān)于公司及子公司使用閑置自有資金進行委托理財?shù)墓?，稱擬在授權(quán)期限內(nèi)任一時點使用額度不超過（含）180億元（或等值其他幣種）的閑置自有資金進行委托理財，計劃主要投資于風(fēng)險較低、流動性較好、收益較穩(wěn)定的金融產(chǎn)品。

財聯(lián)社據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月9日，上市公司今年的理財產(chǎn)品認(rèn)購金額合計2496.04億元，持有的理財產(chǎn)品總數(shù)為4144個。與去年同期相比，認(rèn)購金額同比減少2549.38億元，降幅50.53%；理財產(chǎn)品同比減少3284個。

同時，資金配置的變化也表明，在存款利率持續(xù)探底的市場環(huán)境下，上市公司資金正從傳統(tǒng)的存款類產(chǎn)品轉(zhuǎn)向收益彈性更高、流動性更強的券商理財及逆回購等。

股市走強助推客戶凈值攀升，上市銀行私人銀行“20萬戶”、“10萬戶”俱樂部一季末均擴容

高凈值人群始終是社會關(guān)注的熱點。

最新的上市銀行年報顯示，今年一季度，國內(nèi)上市銀行“20萬戶俱樂部”、“10萬戶俱樂部”再度擴容，且首次有股份制銀行（招商銀行）加入此前由國有大行“一統(tǒng)江山”的“20萬戶俱樂部”。對此，有業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示，一季度私行客戶的持續(xù)增員，除了經(jīng)濟起穩(wěn)回升部分行業(yè)景氣度提升外，“權(quán)益市場走高也應(yīng)該助力不少”。

58家信托公司年度“洗牌”提速，頭部管理規(guī)模首超3萬億，首尾營收差距超160億

目前，58家信托機構(gòu)已發(fā)布完2025年年報，財聯(lián)社進行了全面梳理盤點。

從年報披露的信托資產(chǎn)規(guī)模、營收、凈利等數(shù)據(jù)看，行業(yè)呈現(xiàn)清晰的分化。有9家機構(gòu)2025年末的信托資產(chǎn)規(guī)模超過萬億，數(shù)量較前一年增加4家，頭部機構(gòu)首超3萬億。部分規(guī)模排位中上游的機構(gòu)規(guī)模翻倍，資產(chǎn)管理信托大增是主因。

經(jīng)營業(yè)績方面的分化更為明顯，首尾營收差距超過160億元，10家機構(gòu)2025年凈利超過10億元，尾部機構(gòu)則呈現(xiàn)虧損。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，2025年信托業(yè)整體回暖但分化加劇、洗牌提速，行業(yè)正進入“剩者為王”階段，資源加速向頭部集中。

35家保險資管業(yè)績出爐：22家營收凈利雙增，合眾資產(chǎn)、華安資產(chǎn)等8家同比增速下滑

財聯(lián)社記者初步統(tǒng)計，除中英益利資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中英益利”），以及2025年12月開業(yè)的友邦保險資管、荷全保險資管外，截至5月6日，35家保險資管公司已披露2025年財報。

其中，除2025年9月才開業(yè)的保德信資管外，其余34家保險資管均有可比數(shù)據(jù)。2025年，34家保險資管公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入483.43億元，同比增長14.87%；合計實現(xiàn)凈利潤218.97億元，同比增長18.44%。整體來看，2025年保險資管公司業(yè)績普漲，共有22家機構(gòu)營收、凈利雙增，僅有8家機構(gòu)上述兩項指標(biāo)呈現(xiàn)同比下滑。

此外，35家公司首尾業(yè)績分化，頭部效應(yīng)顯著。其中，國壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、平安資產(chǎn)營業(yè)收入分別為82.5億元、79.26億元、50.07億元，3家公司凈利潤均超過30億元，持續(xù)位居市場前三。

不是所有業(yè)績叫響的基金都“吸粉兒”，最新調(diào)查：資金喜歡去哪？

今年以來首只翻倍基金出現(xiàn)后，市場關(guān)注點很快從凈值漲幅延伸到規(guī)模變化。

這只翻倍基——廣發(fā)遠(yuǎn)見智選，截至5月8日年內(nèi)復(fù)權(quán)單位凈值增長率已超過110%，一季度末規(guī)模也從2025年末的2.57億元增至119.86億元。就是短短一個季度內(nèi)，這只基金從幾億元體量快速躍升至超百億。

卻不是所有業(yè)績出圈的基金都“吸粉兒”，雖說都是績優(yōu)基金，規(guī)模與增長卻大相徑庭。

財聯(lián)社記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至5月8日，本年以來復(fù)權(quán)單位凈值增長率超過50%的基金共有98只。這些產(chǎn)品在2026年一季度末的合計規(guī)模為1705.28億元，較2025年末的957.56億元增加747.72億元。其中，規(guī)模增加超過10億元的有20只，增加超過20億元的有12只，卻也有21只產(chǎn)品一季度規(guī)模出現(xiàn)下降。

5月新發(fā)基金近90只，46家基金公司都行動了，關(guān)鍵詞有三：ETF、固收+、科技

5月新發(fā)的關(guān)鍵詞有三：ETF、固收+、科技。

據(jù)choice統(tǒng)計，僅統(tǒng)計主代碼，剔除轉(zhuǎn)型基金和后分級基金，5月啟動發(fā)行認(rèn)購的基金產(chǎn)品共計85只，來自46家公募機構(gòu)。其中，富國基金、廣發(fā)基金、華泰柏瑞、易方達(dá)各有5只新基發(fā)行，華安基金旗下4只新基發(fā)行，華夏基金、鵬華基金、平安基金、浦銀安盛、興證全球基金各有3只新基發(fā)行。

節(jié)后兩日迎來發(fā)行小高峰，36只新品扎堆入場，認(rèn)購周期分化，更有產(chǎn)品一日售罄。

機構(gòu)動態(tài)

獨家|部分城商行希望獲得AIC牌照，地方政府熱情高但短期難度或較大

今年3月，郵儲銀行旗下金融資產(chǎn)投資公司（AIC）獲批開業(yè)，銀行系A(chǔ)IC就此擴容至9家。日前，財聯(lián)社記者在采訪中了解到，已有數(shù)家地方城商行就開設(shè)AIC事宜與相關(guān)部門進行積極溝通，但未有實質(zhì)進展。

相關(guān)上市銀行知情人士向財聯(lián)社記者表示，地方政府對于下轄銀行機構(gòu)開設(shè)AIC熱情較大，但與相關(guān)部門溝通下來的情況是，AIC擴容機構(gòu)將暫定在國有行、股份行層面，“可能需要后續(xù)觀察股份行AIC的運營情況，才決定是否將城商行納入其中”。

中泰資管新班子到位，同為80后，同出清華，同為“姜總”

5月8日，中泰資管發(fā)布高管變更公告，公司董事長黃文卿、總經(jīng)理徐建東因個人原因離任，由姜天坊出任董事長、姜誠代任總經(jīng)理職務(wù)。

姜天坊原為中泰證券黨委委員、總經(jīng)理助理、投資銀行委員會主任，財聯(lián)社曾于今年1月報道，彼時姜天坊接任中泰資管董事長的人事任命已內(nèi)部公示，待董事會審議通過。姜誠現(xiàn)任中泰資管副總經(jīng)理兼權(quán)益專戶投資部總經(jīng)理，是中泰資管權(quán)益投資的“主心骨”，近年以深度價值的投資風(fēng)格出圈。

值得關(guān)注的是，兩位新任高管均為“80后”，本次人事調(diào)整被視為中泰資管推動管理層年輕化、精干化的舉措。一個是投行老將，一個是投研骨干，“投行+投研”的組合也為中泰資管的未來發(fā)展增添了想象空間。

入股甘肅最大鋁企、押注半導(dǎo)體材料，興業(yè)銀行AIC再落子

AIC（金融資產(chǎn)投資公司）股權(quán)投資再添新案例。據(jù)南方都市報，甘肅東興鋁業(yè)有限公司（以下簡稱“甘肅東興鋁業(yè)”）近日完成工商變更，新增5家AIC股東；成都科美特特種氣體有限公司（以下簡稱“成都科美特”）亦發(fā)生股權(quán)調(diào)整，新增2家AIC股東。

值得一提的是，兩家企業(yè)的新晉股東名單中，均出現(xiàn)了興銀投資的身影。這家由興業(yè)銀行設(shè)立的股份行AIC成立僅半年，已展現(xiàn)出較為積極的投資布局態(tài)勢。

券商處理投訴不力遭罰，一季度111家券商累計收投訴7860件

隨著“5·15全國投資者保護宣傳日”臨近，有券商卻因未能妥善處理客戶投訴而連收多張罰單，引發(fā)關(guān)注。

5月8日，青島證監(jiān)局連發(fā)3張罰單，中泰證券被采取出具警示函措施，青島香港中路證券營業(yè)部被采取責(zé)令改正措施，營業(yè)部負(fù)責(zé)人傅詠梅被采取監(jiān)管談話行政監(jiān)管措施。

上述罰單屬于典型的“三罰”案例，即處罰對象同時涵蓋總部、分支機構(gòu)及其負(fù)責(zé)人。同時值得關(guān)注的是，此次違規(guī)的核心在于“未妥善處理客戶投訴和糾紛”。

近年來，監(jiān)管對客戶投訴愈加重視，一季度券商遭投訴7860件，中證協(xié)提出加強傭金政策透明度、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程等多方面工作建議。

市場動態(tài)

上周主要權(quán)益指數(shù)上漲。其中，上證指數(shù)上漲1.65%，深證成指上漲3.02%，滬深300上漲1.34%，上證50上漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.24%。中證1000和中證2000分別上漲4.29%、5.04%。

上周，通信、電子、機械等板塊漲幅居前，煤炭、石油石化等板塊表現(xiàn)較弱。

（數(shù)據(jù)來源：Choice，財聯(lián)社整理）

上周，主要利率債收益率多數(shù)震蕩下行。截至5月8日收盤，1Y、5Y、7Y國債分別報收1.18%、1.48%、1.64%，分別較前一周收盤變動2BP、0.4BP、0.7BP；10Y、20Y、30Y國債分別報收1.77%、2.27%、2.25%，分別較前一周收盤變動2BP、4BP、3BP。

（數(shù)據(jù)來源：wind，財聯(lián)社整理）

據(jù)國信證券統(tǒng)計，上周新成立基金18只，合計發(fā)行規(guī)模為113.49億元，較前一周有所減少。此外，上周有42只基金首次進入發(fā)行階段，本周將有44只基金開始發(fā)行。

據(jù)申萬宏源證券不完全統(tǒng)計，上周全市場存續(xù)理財規(guī)模周度環(huán)比增加561.93億元，增加規(guī)模符合季節(jié)性水平，破凈率周度環(huán)比下降0.12pcts至0.48%。分投資性質(zhì)來看，純固收、“固收+”、混合類理財產(chǎn)品指數(shù)上周凈值回撤均已修復(fù)。純固收、“固收+”、混合類理財產(chǎn)品指數(shù)最近四周凈值回撤均已修復(fù)。