ATFX:美聯儲的委員傾向于弱化能源價格上漲對通脹和貨幣政策的影響。比如美聯儲主席鮑威爾,在上一次新聞發布會上表示,高企的油價只會在短期內推高整體通脹,目前沒有官員呼吁加息。
如果高油價持續下去,短期的通脹沖擊將演變為長期高通脹風險。歐央行委員的風險意識顯然比美聯儲更高,比如歐央行內格爾表示,如果這種(能源)沖擊的影響被證實巨大或具有持續性——特別是如果它們威脅到長期通脹預期的錨定——那么根據我們的職責使命,我們必須采取(加息)行動。
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內格爾的發言在昨日15:49左右,由于暗示6月份加息,理論上會對歐元形成提振。上圖為內格爾講話期間,EURUSD的五分鐘行情走勢。在15:50~16:00的十分鐘內,價格確實有所上漲,但漲幅僅為5基點,幅度偏小。在隨后的數小時內,EURUSD保持橫盤震蕩態勢,沒有明顯的多空傾向。
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歐央行當前的基準利率是2.15%,自從2025年6月份最后一次降息之后,進近近一年時間保持利率不變。2.15%的利率處于中性利率區間內,如果通脹和失業沒有出現極端的變化,歐央行再次加息或降息的概率都比較低。
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從德國國債收益率市場來看,三個月期國債收益率1.98%,六個月期國債收益率2.28%,兩者差距0.3個百分點,意味著下半年歐央行至少會加息一次。歐央行管委內格爾認為加息時機有可能在六月份,也就是下一次利率決議會議。
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歐央行加息的概率越來越高,美聯儲加息的概率越來越低,尤其是在凱文沃什擔任美聯儲主席之后。這種貨幣政策背離的情況,極有可能導致歐元相對美元升值。風險點在于,美國和歐元區雖然都面臨高通脹風險,但美國的勞動力市場有復蘇跡象,歐元區的宏觀經濟依舊被俄羅斯和烏克蘭的問題拖累。國際資金是否有足夠的信心持有歐元,仍存變數。
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