中國4.94億家庭財富“體檢報告”：看懂全民資產(chǎn)分層你在哪一級?

全國家庭

總量近4.94億戶，住戶儲蓄規(guī)模龐大，但過半家庭流動資金并不充裕。本文全部采用央行、西南財大CHFS、胡潤研究院、瑞士信貸、WID世界不平等數(shù)據(jù)庫公開發(fā)布的合規(guī)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，完整拆解不動產(chǎn)、現(xiàn)金存款、金融資產(chǎn)、企業(yè)股權(quán)、家庭負債全維度資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，對照全球主要經(jīng)濟體做中性對標，客觀呈現(xiàn)我國家庭財富現(xiàn)狀與發(fā)展特征，理性看待財富分配的階段性特點。

一、中國家庭全維度財富結(jié)構(gòu)完整概況

截至近年公開統(tǒng)計口徑，全國家庭總戶數(shù)4.94億戶（來源：人口普查及官方住戶統(tǒng)計匯總）。居民總資產(chǎn)扣除各項負債后，戶均凈資產(chǎn)98.23萬元，凈資產(chǎn)中位數(shù)28.93萬元（來源：西南財大CHFS中國家庭財富專項調(diào)查報告）。

平均數(shù)與中位數(shù)存在明顯差距，是經(jīng)濟發(fā)展過程中財富分布客觀存在的階段性特征。

（一）實物不動產(chǎn)：家庭財富核心基礎載體

不動產(chǎn)占全國家庭總資產(chǎn)55%—60%，城鎮(zhèn)家庭不動產(chǎn)配置占比約70%（來源：中國人民銀行城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負債調(diào)查）。

全國家庭住房擁有率87.3%，43.7%家庭擁有兩套及以上住房（來源：西南財大CHFS）。

不動產(chǎn)是國民認可度最高的穩(wěn)健財富載體，但整體流動性偏弱，受區(qū)域樓市發(fā)展影響，自然形成城鄉(xiāng)、地域間的財富合理差異。

（二）現(xiàn)金類資產(chǎn)：家庭生活穩(wěn)健儲備保障

現(xiàn)金類流動性資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)22%左右（來源：央行居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)統(tǒng)計）。

住戶各項存款合計規(guī)模為官方公布萬億級體量，儲蓄分布呈現(xiàn)梯度特征：

52.3%家庭存款不足5萬元，僅1%家庭存款超100萬元；

前10%家庭集中持有全國68%的住戶存款，后50%家庭存款占比不足7%；

家庭存款中位數(shù)8.7萬元（來源：西南財大CHFS）。

多數(shù)普通家庭偏好穩(wěn)健儲蓄，應急備用金普遍偏少，存款向中高收入群體集中，是全球各國普遍存在的現(xiàn)象。

（三）金融證券資產(chǎn)：中產(chǎn)財富增值配置選項

股票、基金、理財、債券、信托等標準化金融資產(chǎn)，合計占家庭總資產(chǎn)10%（來源：央行金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)統(tǒng)計）。

這類資產(chǎn)有市場波動風險、具備認知與參與門檻，主要集中在中產(chǎn)及以上家庭，九成普通家庭配置比例很低或未參與（來源：西南財大CHFS），普通家庭金融增值的參與空間仍有很大提升余地。

（四）企業(yè)股權(quán)資產(chǎn)：家庭財富層級拓展核心增量

未上市企業(yè)股權(quán)、小微企業(yè)合伙權(quán)益等經(jīng)營性資產(chǎn)，占家庭總資產(chǎn)8%（來源：西南財大CHFS）。

股權(quán)經(jīng)營收益是財富擴容的關(guān)鍵增量。90%工薪家庭以勞動收入為核心收入，基本不配置企業(yè)股權(quán)；富裕群體集中持有大量民營經(jīng)營類股權(quán)，高凈值家庭多數(shù)財富來源于企業(yè)經(jīng)營與股權(quán)增值分紅（來源：胡潤研究院財富報告），是創(chuàng)業(yè)經(jīng)營群體區(qū)別于工薪群體的正常財富特征。

（五）耐用消費品：生活品質(zhì)配套資產(chǎn)

汽車、家電、貴金屬等耐用消費品，合計占總資產(chǎn)2%（來源：西南財大CHFS）。

側(cè)重使用價值、存在正常折舊，只體現(xiàn)生活品質(zhì)，不決定核心凈資產(chǎn)層級，屬于配套補充資產(chǎn)。

（六）家庭負債：財富規(guī)劃的合理約束條件

居民部門負債以正規(guī)信貸為主，56.5%家庭存在合理負債規(guī)劃；負債結(jié)構(gòu)里住房按揭占83%，消費貸、經(jīng)營貸占比17%，城鎮(zhèn)家庭平均負債水平清晰可查（來源：央行住戶貸款及城鎮(zhèn)家庭資產(chǎn)負債調(diào)查）。

房貸是城鎮(zhèn)化進程中改善居住條件的常見選擇，同時對家庭短期財富擴張形成一定約束，部分家庭扣除負債后凈資產(chǎn)有所稀釋，屬于大眾化常態(tài)配置結(jié)果。

二、中國家庭財富清晰層級與分配格局

按全資產(chǎn)凈資產(chǎn)統(tǒng)一口徑，家庭財富呈現(xiàn)自然梯隊分布，是長期經(jīng)濟發(fā)展形成的階段性格局：

1. 頂層高凈值群體：占比約0.027%、13萬戶上下，凈資產(chǎn)≥1億元，持有全國近28%私人財富（來源：胡潤研究院），以企業(yè)股權(quán)為核心資產(chǎn)，依托經(jīng)營實現(xiàn)財富穩(wěn)步增值。

2. 中高凈值群體：占比0.42%，凈資產(chǎn)1000萬—1億元，持有全國27%財富（來源：胡潤研究院），以企業(yè)資產(chǎn)、多套房產(chǎn)為主要配置。

3. 富裕群體：占比1.04%，凈資產(chǎn)600萬—1000萬元，持有全國10%財富（來源：胡潤研究院），勞動收入與財產(chǎn)性收入形成互補。

4. 穩(wěn)健中產(chǎn)群體：占比15%，凈資產(chǎn)80萬—600萬元，持有全國18%財富（來源：西南財大CHFS），自住房產(chǎn)為主、搭配合理負債，是社會中堅力量。

5. 普通大眾群體：占比35%，凈資產(chǎn)20萬—80萬元，持有全國15%財富（來源：西南財大CHFS），剛需自住為主，財富積累平穩(wěn)務實。

6. 基礎保障群體：占比50%，凈資產(chǎn)＜20萬元，持有全國8.7%財富（來源：西南財大CHFS、瑞銀全球財富報告），依靠穩(wěn)定勞動收入生活，是民生保障政策重點覆蓋群體。

交叉驗證可見：前10%家庭集中占有全國68%—70%財富，后50%家庭占有財富8.7%（來源：西南財大CHFS+胡潤研究院交叉核驗），財富存在集中化特征，也是國家推進共同富裕、優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)的重要出發(fā)點。

三、全球中性對標：客觀看待財富均衡性位置

財富基尼系數(shù)是國際通用衡量分配均衡度的參考指標，0.4為國際常用參考警戒線。

我國財富基尼系數(shù)0.62—0.70（來源：瑞士信貸、西南財大CHFS），處在全球中等偏上區(qū)間，分配集中程度低于美國、南非、巴西等經(jīng)濟體，均衡表現(xiàn)優(yōu)于部分發(fā)展中經(jīng)濟體、弱于日德韓及北歐高福利國家（來源：WID全球不平等數(shù)據(jù)庫）。

從不同階層財富占比看：

美國前1%家庭占有全國35%財富，我國前1%家庭占比25%—28%，日德等發(fā)達經(jīng)濟體前1%占比多為10%—15%；

底層50%群體財富占比，我國顯著高于美國，低于北歐福利國家。

各國財富分化成因完全不同：美國高度綁定金融資本、階層流動持續(xù)收窄；我國差異主要源于城鎮(zhèn)化節(jié)奏、城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展、經(jīng)營收入與勞動收入屬性不同等國情疊加，當前依舊保持通暢的階層上升通道，各項調(diào)節(jié)政策持續(xù)落地見效。

四、特征總結(jié)與長遠發(fā)展展望

綜合梳理可總結(jié)三大特征：

一、家庭財富高度依托不動產(chǎn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏集中、整體流動性偏弱；

二、股權(quán)經(jīng)營類財產(chǎn)性收入，是拉開財富增長差距的核心變量；

三、財富集中化有全球共性，我國基層保障扎實，距離理想橄欖型社會仍有穩(wěn)步優(yōu)化空間。

對普通家庭，穩(wěn)健配置主業(yè)收入、適度多元資產(chǎn)規(guī)劃，是增厚財富的務實路徑。

對社會發(fā)展，國家持續(xù)完善房地產(chǎn)長效機制、優(yōu)化收入分配、推進城鄉(xiāng)公共服務均等化，多渠道拓寬低收入群體財產(chǎn)性收入。

全球財富集中化是共同趨勢，我國長期堅定共同富裕方向，依靠制度優(yōu)勢持續(xù)調(diào)控、漸進優(yōu)化，不斷補齊民生短板，讓發(fā)展成果更廣泛惠及全體民眾，推動財富格局向更均衡、更穩(wěn)健、更普惠的方向發(fā)展。

本文所有數(shù)據(jù)均取自官方及權(quán)威機構(gòu)公開研究報告，僅做客觀中性分析，統(tǒng)計口徑、發(fā)布時段不同會存在合理誤差，內(nèi)容僅供大眾學習參考，不構(gòu)成任何投資理財建議。

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