中資券商牢牢把持港股IPO保薦核心地位，中金兩年74單領跑

財聯社5月16日訊（記者 陳俊蘭）2026年，港股IPO熱度居高不下，Wind數據顯示，截至5月13日，年內已有53家企業登陸港交所，累計募資總額高達1585.35港元，同比分別增長152.38%與574.25%。

隨著市場的升溫，港股IPO無疑正成為中資投行積極開拓的重要領域。

今年以來，共有29家保薦機構參與香港新股發行，中資券商占比超過六成。中金、中信、華泰占據榜單前三，中金國際以18家的保薦項目數量顯著領先于傳統外資大行。

拉長時間周期來看，在過去24個月里，中金國際、中信證券國際、華泰國際、招銀國際四家中資投行，一舉包攬了香港IPO保薦人累計業務量的前四名。其中，中金國際以參與74家新上市公司保薦工作的成績高居榜首，市場份額占比17.66%，這意味著在過去兩年登陸港交所的每六家公司中，就有一家與中金國際存在保薦關系。

在主導港股IPO保薦業務的同時，中資券商并未停留在過往的成績單上。從各家券商在2025年年報及近期戰略規劃中透露的信息來看，頭部機構已將2026年的戰略目標從單純的業務出海升級為生態構建，力求通過全鏈條服務鎖定優質資產。

年內港股IPO融資超1500億港元，中資券商成絕對主力

Wind數據顯示，截至5月13日，港股市場年內已有53家企業完成掛牌上市，累計募資總額高達1585.35億港元，同比分別激增152.38%與574.25%。僅僅用了不到五個月的時間，港股IPO募資規模便已超越2023年與2024年全年的總和。

從保薦人維度來看，中金國際以18家港股IPO的保薦數量繼續斷層式領先，牢牢占據榜首。在募資規模方面，中金國際同樣展現出強大的承銷大項目能力，年內募資額前十的項目中，中金國際參與了7個。今年以來累計保薦募資總額已高達615.77億港元，市場份額達38.84%。今年以來，港股市場近四分之一的IPO募資額由中金國際包攬，在港股IPO的市場統治力進一步鞏固。

緊隨其后的是中信證券國際、華泰國際等頭部中資機構。數據顯示，中信證券國際以保薦13家的數量緊隨其后，華泰國際以8單保薦項目位列第三，募資總額分別達到365.7億港元和289.93億港元。國泰君安國際與海通國際證券分別參與6單IPO，招商證券國際也在年內明顯發力，年內完成4單港股IPO項目，相較于2025年全年的1單實現了跨越式增長。

相比之下，外資投行在港股IPO項目數量上略顯遜色。截至5月13日，瑞銀、德意志銀行、德意志證券分別保薦4單，摩根士丹利、高盛（亞洲）、摩根大通分別保薦3單，花旗、法巴證券參與的項目僅為2單。不過，從募資規模來看，外資投行憑借在大型復雜項目上的傳統優勢實現了“以少勝多”。瑞銀、摩根士丹利保薦項目的合計募資總額分別達到300.57億港元、326.76億港元，均僅次于中金國際和中信證券，高于其他中資券商。

值得注意的是，目前港股大型標桿IPO項目多呈現“中資+外資”聯合保薦的格局，形成了“數量落后、利潤不弱”的差異化競爭態勢。目前港股募資額前三IPO項目中，勝宏科技由摩根大通、中信建投國際、廣發國際聯席保薦；牧原股份由高盛、摩根士丹利和中信證券國際聯席保薦，東鵬飲料由瑞銀、華泰證券、摩根士丹利聯席保薦。

過去兩年中資投行包攬港股IPO保薦人前四

值得注意的是，如果拉長時間周期，中資券商港股IPO的參與度更高。

從時間維度來看，中金國際在過去12個月（2025年5月-2026年4月）和過去6個月（2025年11月-2026年4月）的排名中均保持第一，分別保薦了57家和32家IPO項目，進一步鞏固了其市場領先地位。中信證券國際和華泰國際在這兩個時間段內也保持了穩定的排名，分別位列第二和第三。

在過去24個月（2024年5月-2026年4月）期間，中資券商在港股IPO市場展現出強大的主導能力。在保薦項目數量排名前10的券商中，中資券商占據了8席。其中，中金國際以74家IPO保薦項目位居榜首，中信證券國際以57家項目緊隨其后，華泰國際則以37家項目位列第三。此外，招銀國際、海通國際、國泰君安國際、中信建投國際等中資券商也均進入前十，顯示出中資券商整體在港股市場的競爭力。

值得注意的是，盡管外資券商如摩根士丹利、高盛、摩根大通等在港股市場仍有一定的市場份額，但與中資券商相比，其項目數量明顯較少。例如，摩根士丹利在過去24個月中僅保薦了18家IPO項目，排名第五；高盛則保薦了13家項目，排名第十。

頭部券商國際化密集落子，年報錨定全球布局

整體來看，中資券商在港股IPO市場的主導地位愈發明顯，這不僅得益于中資券商在項目資源、市場理解以及客戶服務方面的優勢，也反映了港股市場對中資企業上市需求的持續增長。中證協數據顯示，截至2025年末，34家內地券商設立36家境外子公司，總資產達1.94萬億港元，同比增31.95%；全年營收452.33億港元，同比增6.15%。

2025年多家頭部券商在年報中集中發力國際業務布局，國際化戰略落地節奏明顯加快，其中中信證券、中金國際、國泰海通、華泰證券、中信建投等頭部券商均將海外業務納入公司核心發展規劃。

中信證券以香港為樞紐業務覆蓋13個國家和地區，重點布局東南亞、印度、歐洲市場，境外收入規模及增速位居行業前列，港股IPO保薦、中資離岸債承銷保持領先；中金國際全球網點覆蓋紐約、倫敦、新加坡、東京、法蘭克福、迪拜等國際金融中心，也是海灣地區布局最早的中資券商之一，港股大型項目承銷優勢突出，持續加碼“一帶一路”及中東、拉美新興市場；國泰海通持續完善全球服務網絡，國際業務營收實現大幅增長；華泰證券2025年新設日本子公司，補齊亞太區域布局，拿下新加坡金管局牌照與美國紐交所IPO主承銷資格，并計劃大額增資海外平臺，強化亞歐美業務協同；中信建投堅持以香港為根基輻射東南亞與歐美市場。

中資券商國際化已從“規模擴張”轉向“質量提升”，業務從單一保薦延伸至跨境并購、離岸債、衍生品、財富管理等全鏈條。港股作為連接內地與全球資本的樞紐，將持續成為中資券商國際化的核心戰場，未來有望在全球定價權與跨境服務能力上實現新突破。