北京
用比特幣付房子首付，這主意聽起來像是某個加密貨幣發燒友的深夜幻想。但現在它成真了——而且是由美國政府資助的房貸巨頭房利美（Fannie Mae）背書。
《How to Money》節目主持人喬爾·拉斯加德（Joel Larsgaard）自己就是幣圈中人，聽到這消息卻直搖頭："這感覺就像紙牌搭的房子，兄弟。"他的判斷很干脆：讓貸款機構干這個，"是個壞主意"。
產品機制倒不復雜。房利美將接受加密貨幣和穩定幣作為常規房貸的抵押品，Better公司從6月起成為首家承做這類貸款的機構。核心門檻在于：由于加密貨幣波動劇烈，抵押品價值必須達到首付貸款金額的250%。換句話說，你押上比特幣而非現金，以此借出首付。
拉斯加德點破了這層窗戶紙："這不只是評估你的持倉，它等于在說——要不要試試零首付？憑你手頭的資產，買房不用掏一分錢，這太瘋狂了。"
風險結構同樣直白。一旦抵押品暴跌，你會收到追加保證金通知（margin call），而催繳的正是那套讓你住進房子的資產。玩砸了，幣和房一起沒。
他的建議是：別碰。而數字會告訴你為什么。
對普通買家而言，這個產品用一次性的不便（攢出現金首付）換取了與地球上波動最劇烈資產掛鉤的永久性償付風險。250%的超額抵押聽起來保守，算一筆賬就露餡。
假設一套40萬美元的房子，通過加密貨幣通道融資8萬美元首付。要押出這筆錢，你需要大約20萬美元的比特幣作為抵押。按比特幣現價約77,401美元計算，差不多是2.5枚。
代入真實近期走勢：比特幣過去一年跌28%，年初至今跌12%；以太坊更慘，年內跌幅29%，過去一年跌17%。對加密貨幣來說，60%的回撤是家常便飯，歷史上反復上演。
若20萬美元押注的比特幣腰斬再腰斬，跌至8萬美元，抵押品價值剛好等于8萬美元貸款——這就是追加保證金通知。你的選項三選一：在下跌市場中拋售加密貨幣、追加現金，或者爆倉。
拉斯加德將此與億萬富翁的傳統證券抵押借貸做了對比。他們質押的亞馬遜股票背后，是"亞馬遜擁有的房地產、工廠、倉庫、設備"。用他的話說，加密貨幣"沒有底層實際價值……除了信任"。
波動率本身無可辯駁，而波動率正是保證金計算引擎唯一關心的事。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
