增長質量榜|23家A股毛利率超越茅臺，第一是它！

隨著A股2025年年報披露落下帷幕，詳細的財務數據揭示了各企業在過去一年中的盈利狀況。據同花順iFinD數據，2025年23家A股公司毛利率超茅臺，16家公司凈利率超100%，超2600家公司營收與經營現金流雙增長。

23家公司毛利率超過茅臺

2025年A股申萬一級行業中，非金融行業中生物醫藥、美容護理、食品飲料的銷售毛利率明顯領先于其他行業，銷售毛利率超過45%，鋼鐵、交通運輸行業銷售毛利率最低，均不足10%。

據同花順iFinD數據，在毛利率排名的頭部，有81家上市公司的毛利率超過80%，有31家超過90%，主要集中在醫藥生物和計算機行業。毛利率最高的三家上市公司均為來自醫藥生物行業的抗癌創新藥企，分別為海創藥業、首藥控股、艾力斯，銷售毛利率分別為98.62%、96.93%、96.83%。2025年貴州茅臺的毛利率是91.18%，毛利率超過貴州茅臺的A股公司去年有23家。

從毛利率提升百分點來看，2025年有50家A股公司銷售毛利率提升超過20個百分點。*ST金剛、*ST聆達、東方新能銷售毛利率提升均超過100個百分點。

*ST金剛2025年毛利率提升位居A股榜首，但是其2025年毛利率是-51.23%。公司去年實現營收同比增長143.41%，受益于破產重整確認重整收益近8.75億元，實現扭虧為盈。不過，扣非凈利潤為-5.71億元，同比收窄23.25%。2025年*ST金剛太陽能電池及組件產品銷售量為738.95MW，同比增長286.86%；實現營收2.81億元，同比增長160.17%；毛利率為-58.91%，同比增加214.52%。此外，2025年金剛光伏算力業務實現營收662.09萬元，實現了“零”的突破。

16家公司凈利率超100%

據中國上市公司協會，2025年A股實體上市公司整體凈利率為4.44%。據同花順iFinD數據統計，去年有16家公司凈利率超過100%，大多集中在是金融、醫藥生物行業。國投資本、中油資本、中糧資本位居前三，分別位6877%、993%、880%。

從凈利率提升百分點來看，2025年有43家A股公司凈利率提升超過100個百分點。排名前三的為海創藥業、國投資本、首藥控股，2025年銷售凈利率分別提升了53712、6720、3890個百分點。

巨額資金與長周期技術積累，共同構筑了創新藥研發的極高準入壁壘。2025年5月，海創藥業首款自主研發的治療晚期前列腺癌的1類新藥氘恩扎魯胺軟膠囊獲得國家藥監局批準上市，公司的全年營業收入從2024年的36.68萬元暴增值0.21億元，銷售凈利率從2024年的負54382.77%提升到2025年的負670.51%。

在AI應用加速落地的背景下，AI芯片公司在資本市場備受追捧。2025年摩爾線程保持著較高的增長速度，公司實現營收15.05億元，同比增長243.37%；歸母凈利潤為-10.01億元，較上年同期收窄38.16%。銷售凈利率從2024年的負369.09%%提升到2025年的負66.47%。

2600家公司營收和經營現金流雙增

據同花順iFinD數據統計，2025年年合計實現營收72.81萬億元，同比上漲1.19%。2025年營收排行榜中，中國石油以2.86萬億元位居首位。中國石化、中國建筑位列二、三位，分別為2.78萬億元、2.08萬億元。工業富聯排名第八，相比前一年上升10名，2025年營業收入高達9028.87億元，同比增長48.22%。

在已披露年報的上市公司中，58.73%的公司實現營業總收入同比增長，其中有81家公司在營收增長實現翻倍。有超過2600家公司在2025年實現在營收增長情況下經營活動產生的現金流量凈額為正。

三生國健2025年營收42億，同比增長251.8%，凈利潤達到29億元，同比增幅311.5%；經營活動現金流凈額30.4億元，同比增加982.6%。2025年5月，公司及關聯方三生制藥與輝瑞達成創新藥全球獨家授權協議，總交易金額超60億美元。報告期內已收到約28億元的授權許可首付款。

受益于AI產業快速發展，新易盛2025年實現營收248.42億元，同比增長187%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為95.32億元，同比增長235.89%。經營活動產生的現金流量凈額為77.01億元，同比增長1101%。