周末雜談：他問獨角獸怎么變少了

2023年5月的最后一周，看起來和該年度其它53周沒有區(qū)別。

這一周的市場四海升平，并無事可敘，但我們的回顧，就從某些細(xì)枝末節(jié)開始。

?新增獨角獸怎么變少了

本周創(chuàng)投圈最熱門的討論話題，是跟著總書記發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新與投資中的舊問題。

5月28日，《人民日報》發(fā)布了一篇關(guān)于總書記在山東調(diào)研座談會的報道。這場座談會發(fā)生于5月23日，與會代表有當(dāng)?shù)仄髽I(yè)家和經(jīng)濟、投資領(lǐng)域的專家學(xué)者。

報道中說到：

發(fā)言過程中，總書記同大家深入交流，現(xiàn)場氣氛熱烈活躍…他不僅聽得認(rèn)真、記得仔細(xì)，還會時不時插話追問。

例如，從風(fēng)險投資（VC）大佬華麗轉(zhuǎn)身為“國家隊領(lǐng)投人”的深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司董事長、黨委書記左丁，即席作了《發(fā)展風(fēng)險投資》的主題發(fā)言。總書記第一時間追問道：

我們的獨角獸企業(yè)新增數(shù)下降的主因是什么？

這里簡單解釋下，“獨角獸企業(yè)”是一個美帝提出來的腐朽概念，是在美國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競相上市、動輒估值超過數(shù)十億美元時，由風(fēng)險投資大佬Alileen Lee給出的一個獨特定義：

我們把“成立不到10年、估值已超10億美元，且尚未上市的科技創(chuàng)業(yè)公司”，稱之為獨角獸企業(yè)（Unicorn）。

從2013年到2021年，全球幾乎每天新增至少2家獨角獸企業(yè)，它們無一例外地成為投資機構(gòu)追逐的熱點。

例如根據(jù)胡潤投資發(fā)布的《2024全球獨角獸》榜單，字節(jié)跳動以1.56萬億元的估值，成為價值最高的獨角獸；而人工智能的領(lǐng)頭羊Open AI憑借ChatGPT等工具迭代，去年價值提升了5700億元，是進步最大的獨角獸。

2023年中國獨角獸企業(yè)總數(shù)達到了316家，在全球位居第二（僅次于美國），但過去一年中，我國獨角獸企業(yè)僅僅：

新增15家。

這是個什么概念呢？

橫向?qū)Ρ龋^去一年中，全球共誕生超過500家獨角獸企業(yè)，平均每周新增10家，其中美國就新增獨角獸179家。

縱向?qū)Ρ龋?023年是我國新增獨角獸企業(yè)最少的一年（15家），比2022年的40家有所退步，比2018年的156家…相差甚大。

獨角獸企業(yè)代表數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新能力和未來發(fā)展的方向，但當(dāng)下數(shù)字企業(yè)創(chuàng)新與投資活動卻正在減少，說明在這方面遇到了系統(tǒng)性的難題。

也許，這是總書記第一時間問及“為什么新增獨角獸變少了”的重要原因。

其實在今年3月份召開的全國兩會時，上海交通大學(xué)安泰管理學(xué)院特聘教授陸銘曾提出了《關(guān)于進一步推動數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的建議》的提案，文中一口氣提出五條建議：

一是制度設(shè)計應(yīng)以促創(chuàng)新促發(fā)展為導(dǎo)向，給予新興產(chǎn)業(yè)以政策空間。 二是加強中央指導(dǎo)，促使地方政府?dāng)?shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策立足當(dāng)?shù)乇容^優(yōu)勢。 三是降低數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)運行的制度成本，為企業(yè)做大做強提供保障。 四是鼓勵支持民營經(jīng)濟和民營企業(yè)發(fā)展壯大落到實處。 五是落實多項制度鼓勵平臺企業(yè)發(fā)展，為平臺企業(yè)營造良好政策與經(jīng)濟環(huán)境。

他甚至用大白話對以上關(guān)鍵點進行了進一步的總結(jié)：

政策出臺者，往往站在管理者的位置強調(diào)市場的規(guī)范化，甚至沒有意識到政策具有收縮性的導(dǎo)向…最終形成的結(jié)果是，大家都愿意去做一些比較安全的事情，對于有風(fēng)險的領(lǐng)域不敢投入…所以，有關(guān)部門需要審慎出臺收縮性政策。

回顧一下我國新增獨角獸最多的2018年，那一年起，各地有關(guān)部門陸續(xù)做了以下大事：版號停發(fā)、整頓互聯(lián)網(wǎng)金融、一步到位的碳中和政策、貿(mào)易戰(zhàn)、全民造芯片、IPO關(guān)閘…

（以下省略207字）

有網(wǎng)友評論道：

他不知道獨角獸為什么變少了，這是尊嘟假嘟？如果是真的，那就更加驚悚了…

當(dāng)然，也許情況沒有那么悲觀。

例如在我看來，至少在短期內(nèi)（例如到2024年年末發(fā)布統(tǒng)計報告），我國獨角獸企業(yè)數(shù)量必然有所回升。

因為獨角獸的三大評判標(biāo)準(zhǔn)中，“估值超過10億美元”有點難度，需要夯實基礎(chǔ)，但“成立不到10年”和“未上市”其實很容易達成——尤其在“階段性收緊IPO”的827新政后：

有關(guān)部門已經(jīng)在獨角獸“未上市”這條標(biāo)準(zhǔn)上，開始精準(zhǔn)發(fā)力了。

? 留給普華永道的時間不多了

5月31日下班前，證監(jiān)會通報了對“恒大地產(chǎn)債券欺詐發(fā)行及信息披露違法案”的處罰決定：

對恒大地產(chǎn)責(zé)令改正、給予警告并罰款41.75億元，對恒大地產(chǎn)時任董事長、實際控制人許家印處以頂格罰款4700萬元并采取終身證券市場禁入措施。

這個問題我之前已經(jīng)寫過長文（參見《》），因此過程不再贅述。這里簡單提點幾個有意思的細(xì)節(jié)。

首先是罰金的依據(jù)，官方解釋是：

證監(jiān)會依法對恒大地產(chǎn)欺詐發(fā)行債券行為按照其所募集資金的20%進行處罰，對其信息披露違法行為處以頂格罰款。

注意了，證監(jiān)會這次處罰，是針對恒大地產(chǎn)在A股先后五次發(fā)債、募資超過200億元，而不是針對恒大上市公司的財務(wù)造假與信息披露失實（恒大沒有在A股上市）。因此此次巨額罰金將用于賠償恒大地產(chǎn)債券的投資者，而不涉及恒大集團的供應(yīng)商及爛尾樓業(yè)主。

其次是證監(jiān)會透露，當(dāng)事人許家印參加了聽證會，并提出了陳述申辯意見。這說明許老板：

目前還健在，沒有躺板板。

而許家印的陳述申辯意見總結(jié)下來共有三條，均被證監(jiān)會駁回。

第一是，許家印認(rèn)為恒大地產(chǎn)“在2019、2020年年報存在虛假記載,通過提前確認(rèn)收入的方式造假”與事實不符。

證監(jiān)會復(fù)核后列出了恒大地產(chǎn)在財報中造假的明細(xì)數(shù)據(jù)：

根據(jù)恒大地產(chǎn)《關(guān)于提供收入、成本結(jié)轉(zhuǎn)及合并報表相關(guān)資料的情況說明》：恒大地產(chǎn)2019年虛增收入2,139.89億元，對應(yīng)調(diào)整成本1,401.74億元，對應(yīng)調(diào)整稅金及費用330.93億元。 2020年…虛增收入3,501.57億元,對應(yīng)調(diào)整成本2,527.21億元，對應(yīng)調(diào)整稅金及費用461.47億元。

證監(jiān)會還提出，中國恒大集團和恒大地產(chǎn)提供的相關(guān)情況說明均符合合法性、真實性、關(guān)聯(lián)性要求：

中國恒大集團和恒大地產(chǎn)提供的相關(guān)情況說明均有經(jīng)辦人簽字和單位加蓋印章,其中涉及到的數(shù)據(jù)均有中國恒大集團和恒大地產(chǎn)提供的電子化證據(jù)材料為依據(jù),是由電子數(shù)據(jù)的制作者制作的與原件一致的副本,符合相關(guān)法律規(guī)定,可以作為定案證據(jù)。

第二是，許家印提出，恒大地產(chǎn)的違法行為已超出行政處罰追責(zé)時效，不應(yīng)予以行政處罰。

證監(jiān)會認(rèn)為，《行政處罰法》規(guī)定“違法行為在二年內(nèi)未被發(fā)現(xiàn)的，不再給予行政處罰，法律另有規(guī)定的除外”。但只要違法行為的線索已經(jīng)進入有權(quán)機關(guān)的視野,即應(yīng)認(rèn)定違法行為“被發(fā)現(xiàn)”。

在案證據(jù)足以證明，恒大地產(chǎn)的五只債券的發(fā)行時間均不早于2020年5月26日,距離發(fā)現(xiàn)時點（2022年3月）均未超過2年。在此期間，許家印作為恒大地產(chǎn)董事長和實際控制人,安排、組織財務(wù)造假事項，對欺詐發(fā)行以及年報虛假記載行為承擔(dān)責(zé)任。

第三是，許家印辯稱，恒大地產(chǎn)發(fā)債報告中財務(wù)數(shù)據(jù)的錯誤，是審計機構(gòu)解除合作關(guān)系等多方面因素綜合導(dǎo)致的，對于恒大地產(chǎn)來說屬于不可抗力，應(yīng)由審計機構(gòu)承擔(dān)責(zé)任。

證監(jiān)會認(rèn)為，許家印是中國恒大集團董事局主席、恒大地產(chǎn)董事長，是恒大地產(chǎn)日常運營、重大決策、信息披露等相關(guān)事項的最終決策人。有證據(jù)表明，許家印決策并組織實施財務(wù)造假，例如對調(diào)整收入后的經(jīng)營指標(biāo)水平提出要求、決定采用何種指標(biāo)數(shù)據(jù)等，該相關(guān)事項均是財務(wù)造假流程中的重要組成部分。

因此，證監(jiān)會駁回所謂的“不可抗力”因素辯解。

但許家印的陳述，也不能說完全沒有效果。例如證監(jiān)會就明確提到：

恒大地產(chǎn)的會計責(zé)任和審計機構(gòu)的審計責(zé)任是兩種不同的責(zé)任，無論什么機構(gòu)但凡存在違法違規(guī)行為，必定徹查追責(zé)。

這一條是本次證監(jiān)會通報的關(guān)鍵點。因為無論是恒大還是許家印，其實已經(jīng)掏不出罰金來，參與恒大審計的某機構(gòu)，是最有能力繳納罰金的當(dāng)事人。

我們需要認(rèn)識到，恒大地產(chǎn)已經(jīng)事實性破產(chǎn)了。按照《破產(chǎn)法》，恒大地產(chǎn)繳納的證監(jiān)會罰金屬于普通破產(chǎn)債權(quán)，優(yōu)先級低于：

1，破產(chǎn)費用，包括破產(chǎn)案件的訴訟費用、管理和分配債務(wù)人財產(chǎn)的費用。管理人執(zhí)行職務(wù)的費用、報酬和聘用工作人員的費用，這些屬于破產(chǎn)清算中的成本性支出。 2，公益?zhèn)鶆?wù)，包括管理人或者相關(guān)人員執(zhí)行職務(wù)致人損害所產(chǎn)生的債務(wù)等。 3，勞動債權(quán)，例如破產(chǎn)人所欠職工的工資和醫(yī)療、傷殘補助、撫恤費用，以及基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險的費用。

可見，在恒大破產(chǎn)重整結(jié)算后，證監(jiān)會得到足額罰金的可能性無限趨于零，有掛部門開出41.75億元的天價處罰金額，更多的是為后來者提供一個處罰判例，以儆效尤。

但普華永道不一樣。

先明確提出一個概念，在恒大財務(wù)造假系列案中，普華永道永不缺席，被罰是一點都不冤枉。

即使不算普華永道在恒大地產(chǎn)A股發(fā)債中的背書，該事務(wù)所參與恒大的重大貓膩還包括：

1，恒大在赴港上市前，就已經(jīng)聘用普華永道擔(dān)任審計師，參與IPO招股書材料的制作，它是了解恒大真實財務(wù)狀況的。

2，恒大物業(yè)在香港上市時，普華永道也是特聘的審計師。恒大物業(yè)是2020年下半年才上市的，而恒大物業(yè)134億元存款“消失”案恰好發(fā)生于2020年，扣劃資金給恒大汽車發(fā)生于2021年——這說明恒大物業(yè)134億元的賬面資金，除了物業(yè)預(yù)付款，至少有相當(dāng)一部分資金是IPO募集資金，是侵占股民的錢。

根據(jù)資本市場集體訴訟的原則，在當(dāng)時申購了恒大物業(yè)股票的機構(gòu)與散戶，都可以搭便車投訴恒大物業(yè)及其中介機構(gòu)（包括保薦人、會計師事務(wù)所）。

而且，普華永道還同時擔(dān)任了恒大集團、恒大地產(chǎn)、恒大物業(yè)、恒大汽車的審計師，任何一個財務(wù)造假環(huán)節(jié)都涉及它的工作范圍，被處罰是一點都不冤枉！

證監(jiān)會通報中對恒大財務(wù)造假案的結(jié)論，用上了非常富有時代氣息的話語：

手段特別惡劣，情節(jié)特別嚴(yán)重。

出生于上個世紀(jì)的人們自然知道這是什么意思，它通常都跟著一個后綴結(jié)論：

不鯊，不足平民憤。

有外媒根據(jù)消息靈通人士的透露，認(rèn)為普華永道將接受“罰款10億元、暫停中國審計業(yè)務(wù)”的沉重處罰。

而在“普華永道被暫停審計業(yè)務(wù)”的預(yù)期中，部分客戶及已經(jīng)開始了最新的切割式反饋。

截至6月1日，決定取消與普華永道合作的A股上市公司已達21家，流失的審計收入超過了2億元。

例如中國石油5月30日披露，將取消審議聘用2024年度境內(nèi)外會計師事務(wù)所議案。今年3月25日，中國石油曾宣布續(xù)聘普華永道為2024年度審計機構(gòu)，費用預(yù)計為4850萬元。

除中石油外，近日已有中國人保、招商港口、中國太平、中國中鐵、邁瑞醫(yī)療、滬硅產(chǎn)業(yè)、青島港、粵電力A、東鵬飲料等多家A股和港股上市公司宣布取消聘用或續(xù)聘普華永道的提案，或?qū)⒛陥髮徲嫏C構(gòu)由普華永道變更為其它會計所。

據(jù)悉，2023年，普華永道A股年報審計客戶數(shù)共有107家，最近一個會計年度的收入總額為人民幣74.21億元，其中審計業(yè)務(wù)收入為68.54億元。

此外，普華永道的行業(yè)競爭對手，已經(jīng)開始了“針對性招聘”。

五月份以來，無論是國內(nèi)八大所，還是四大外資所中的其它“三大”，都已經(jīng)發(fā)布了最新社招信息，招募審計等相關(guān)職位。

就連四大會計師事務(wù)所中最佛系、市場占有率排名最低的畢馬威，也流傳出“每個team至少挖過來一個審計項目、挖來一位資深審計師”的聊天記錄。

你敢想象，在審計圈素有“咸魚之王”等雅號的畢馬威都行動起來了。

天啦擼，這世道怎么了？！

夭壽啦，萬年“畢老六”的排名，看來要上提一個名次了。

果然是：

只要鋤頭舞得好，哪有墻頭挖不倒…

只是普華永道這一關(guān)，可就難辦了啊。

要不，難辦那就別辦了？

——（全文完）——

寫在后面的話：

1，有很多讀者發(fā)私信給我說，寫的文章內(nèi)容很過癮，就是文章太長了，讀起來累，能不能搞點短平快且輕松的？我覺得也不是不行。

我打算在周末的時候，把這一周值得點評的新聞列出來，搞成一個“串燒”。

2，周末雜談的篇幅，初步暫定為3000字左右，由3個左右的新聞組合而成。其實在去年我曾嘗試過這種寫作方式，當(dāng)時效果反饋還不錯的。

不過今天的文章嘛，只寫了兩個新聞故事，字?jǐn)?shù)就大大的超出了。剩下來的內(nèi)容，只好下周單獨寫了，例如第三個故事，就是談一談從樓市新政衍生出來的金融創(chuàng)新——氣球貸。

一般說來，先立flag，文章才能如期整出來。你懂的…

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2 Jun 2024

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