瘋狂的內存，被炒成了“金條”

瘋狂的內存被炒成了“金條”

“內存一天一個價”

文｜《中國企業家》記者 閆俊文

編輯｜何伊凡見習編輯｜李原

頭圖來源｜視覺中國

AI巨頭們不計成本地囤貨，讓存儲行業迎來了一輪超級周期，也攪亂了手機廠商們的“雙11”。

“內存一天一個價”，一位華強北經銷商說。短短兩個月，固態硬盤報價在線上線下，普遍翻了一倍。內存條價格同樣瘋漲，以16G的三星DDR4為例，9月售價還是200元，現在已經漲到了400元——去年同款價格僅為100多元。

服務器廠商中科曙光一位員工對《中國企業家》表示，DDR4或者DDR5的顯存價格基本上是“Double（翻倍），硬盤也是”。價格上漲過快，讓上游廠商選擇停產，并停止對外報價。“原先簽完合同可能是10萬元一單，現在交不出去了，交一臺賠一臺。”

電腦主機上的內存條 來源：視覺中國

調研機構TrendForce的數據顯示，今年第三季度，廣泛應用于服務器、智能手機和個人電腦的DRAM（動態隨機存儲器）芯片價格，同比上漲了171.8%。到了10月，三星電子率先暫停DDR5 DRAM合約報價，SK海力士、美光等原廠隨即跟進。11月，有消息稱，NAND（閃存）的主要廠商閃迪將合同價上調了50%，這讓一些下游廠商停止了報價。

漲勢快過黃金，有人趁機把內存“玩”成了理財產品。一位AI創業者表示，他們10月嘗試自己組裝服務器，測試Token的輸出效率，為此花了3萬多元，買了20多條顯存卡。但到了11月，“現在光把顯存賣了，賺回來的錢就可以再裝一臺服務器”。

最受影響的，則是手機、PC等終端廠商們。“雙11”本是銷售旺季，今年小米的新款手機K90系列，12GB+512GB版本比12GB+256GB貴了600元，上一代的價差是400元。這也引發了一些用戶的不滿。

10月24日，雷軍在微博上發文：K90系列12GB+512GB版，首銷月降價300元，僅售2899元。“內存漲價實在太多，希望大家能理解我們這份誠意。”

此次存儲漲價潮主要由云服務供應商的大批量采購所推動。

近日，摩根士丹利在報告中指出：當下的內存買家，已不再是對價格敏感的傳統用戶，而是正在展開算力軍備競賽的AI數據中心與云計算巨頭。獲取存儲是戰略必需品，“這類用戶不講價”。

AI算力，推高需求

千芯科技董事長陳巍告訴《中國企業家》：大模型的參數存儲和數據集存儲，直接引發了存儲芯片的價格波動。一些存儲器（例如下代HBM、HBF）的產線準備，也導致現有存儲器的產能不足。

HBM（高帶寬內存）是頭部GPU廠商算力集群的核心部件之一，它擁有高帶寬和低延遲的特性，可以連接GPU以及CPU，實現高效互聯，這也是AI服務器與傳統服務器的最大不同。

據雷峰網消息，相比傳統服務器，AI服務器對存儲的需求呈指數級增長——單臺AI服務器的DRAM用量約為傳統服務器的8倍，NAND用量約為3倍；生產同等容量的HBM所需的晶圓消耗量是標準DRAM的3倍以上，這意味著相同產能下可交付的HBM存儲芯片更少，而AI服務器是HBM市場的主導力量。

三星等核心廠商，正在借這輪周期，努力贏得下一代HBM的競爭主動權，以應對頭部GPU廠商的需求。據瑞銀調研，2025年底HBM產能已占全球DRAM總產能的20%，2026年底將升至25%。

陳巍補充道，大模型的主力模型參數規模越來越大。“之前用7-8B模型比較多，但最近，30B或者更大參數規模的模型開始流行。模型參數規模越大，意味著存儲的需求就越大，因為要實現本地部署以及微調適用。”

推理模型的流行以及能力的提升也帶動了企業落地AI應用。除了調用API以及云端部署之外，中國大中型企業更傾向于本地部署，這也間接帶動了AI服務器需求的上漲。

科技大公司對AI數據中心的堅決投入，更是存儲價格的核心助推者。數據中心除了網絡、GPU算力之外，必須布局存儲單元。據某互聯網大廠測算，數據存儲約占大模型訓練整體工程量的20～30%。

目前，各大科技公司正在推動AI數據中心的建設，未來3年，阿里便計劃在云計算和人工智能基礎設施上投資超過3800億元人民幣，這一金額超過了其過去10年在該領域的總投入。

OpenAI近期更連續和微軟、甲骨文、英偉達、AMD等達成算力合作協議：英偉達將向OpenAI投資最高1000億美元。作為交換，OpenAI承諾將花費高達3500億美元采購10GW的英偉達芯片。今年10月底，OpenAI與微軟簽約，承諾購買額外2500億美元的Azure服務，而微軟將不再擁有成為OpenAI算力提供商的優先選擇權。

終端產品受拖累，漲價潮還要多久？

瘋狂的AI基建之下，客戶需求已遠超內存廠商產能。不少廠商表示：明年甚至2027年的訂單，已被提前鎖定，這也引發了貿易商的惜售觀望，緊缺情緒被進一步放大。

近日，存儲模組廠商威剛科技董事長陳立白在出席活動時直言：威剛的DRAM內存、NAND閃存、SSD固態硬盤、HDD機械硬盤四大類別的存儲產品同時缺貨漲價，“這在我30多年職業生涯里前所未見，這種情況令人頭疼，我們的采購主管都睡不好覺。”10月起，威剛科技不得不啟動限售策略，優先保障核心客戶供應。

手機與PC正在被動受到內存供應鏈波動的沖擊 來源：AI生成

終端產品比如手機與PC，正在被動受到內存供應鏈波動的沖擊。近日，小米集團合伙人、總裁盧偉冰在微博上表示，我們無法改變全球供應鏈的走勢，存儲成本上漲也遠高于預期，且會持續加劇。

存儲芯片的上一輪波動周期還要追溯至2023年第一季度。彼時，存儲單價一再下跌，三星電子營業利潤同比暴跌96%，創下了2009年以來的新低。為此，三星決定減產，控制出貨量，把存儲芯片產量削減到“有意義的水平”。

此后的一年時間里，內存價格開始回暖。據調研數據，從2023年第三季度到2024年第三季度，DRAM和NAND價格累計漲幅約為60%至70%，這讓小米等終端廠商毛利率受到了影響。據2024年全年財報，小米智能手機毛利率從2023年的14.6%減少至12.6%，財報提及，主要便是由于核心零部件價格上升所致。

新一輪瘋狂的內存周期，已經讓手機廠商vivo、OPPO等新款手機出現了不同程度漲價，vivo X300系列近期出現了100至300元的漲幅；OPPO Find X9系列漲了200至300元不等。

在PC端，一位消費者告訴《中國企業家》，10月他看上了一款臺式PC，但沒有下定決心買。到了雙11，價格已經上漲了一兩千元。

iQOO產品副總裁羅鋒近期告訴媒體：屏幕和存儲的漲價，不但影響到新品在首發期的價格，也會影響到其全生命周期的銷售和備貨節奏，這是行業共性的問題，很難去把控價格趨勢。接下來，硬件廠商們的財報也不免將接受挑戰。

AI巨頭的算力之戰剛剛打響，此次存儲漲價又將持續多久？

一位行業人士告訴《中國企業家》：他會勸說客戶，能早買就早買，晚了更貴。另有人士持有不同看法：存儲上漲的周期關鍵在于產能，產能提升上來，價格就會趨于平穩，除了三星、SK海力士等廠商，國產存儲廠商（長鑫存儲、長江存儲等）也在努力提升產能。

短期被殃及的廠商該如何應對？vivo AI全球研究院院長周圍在接受《科創板日報》采訪時提到，手機端側AI化要滿足算力，內存配置至少要達到8G以上。

為破解痛點，一方面，手機廠商不斷把模型做小。周圍說，今年vivo重點聚焦于3B模型上進行多模態的實現和聚合。相較13B和7B模型，3B模型所占用的內存更少，對高端機性能影響更小，vivo甚至還在探索部署更低功耗的1B模型。

另一方面，手機廠商和半導體廠商也在開發更大、更快的存儲芯片，甚至開發專用內存功能區。2025年，谷歌發布的Pixel 10系列AI手機，其中標準版運行內存12GB中，便有3.5GB專供AI功能使用。

大模型在容量精簡的同時，如何提升推理、改善算法，也是破解之道。特別是在GPU相對不足的背景下，這一方向更具意義。