沒(méi)人抄底恒生科技了……

說(shuō)個(gè)新情況，

摩根基金突然放開QDII限額了，旗下多只基金單日申購(gòu)放開到10萬(wàn)，如果A、C都買的話，有些一天能買20萬(wàn)。

基金覆蓋面也比較廣，有投向美股、短期美債、歐洲、日本的，還有投向資源品，以及做全球多元資產(chǎn)配置的，有需要的小伙伴可以關(guān)注下~

02

看券商策略，有不少認(rèn)為明年會(huì)延續(xù)升值趨勢(shì)，還有人樂(lè)觀的認(rèn)為明年年底能到6.8。

我匯總了幾家的觀點(diǎn)：

內(nèi)資機(jī)構(gòu)是偏樂(lè)觀的，普遍認(rèn)為能破7，甚至到6.8。

但外資機(jī)構(gòu)有分歧，美銀、德意志銀行預(yù)期明年年底到6.8、6.7，摩根大通、摩根士丹利給出的位置是7.05，和當(dāng)前位置相差不多。摩根大通還提醒，如果明年下半年美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，人民幣升值趨勢(shì)還可能轉(zhuǎn)為盤整。

人民幣為啥持續(xù)升值呢？

一是美元貶值。

年初，美元指數(shù)最高到過(guò)110.2，之后持續(xù)回調(diào)，9月最低跌到了96.2，跌了12.5%，美元弱勢(shì)為人民幣升值提供了較好的外部環(huán)境。

二是企業(yè)結(jié)售匯意愿強(qiáng)。

這是今年人民幣升值的一個(gè)主要推動(dòng)力量。

簡(jiǎn)單理解，企業(yè)在海外賺的錢并不會(huì)及時(shí)匯回國(guó)內(nèi)換成人民幣，而是擇機(jī)，人民幣弱勢(shì)的時(shí)候就晚點(diǎn)換，人民幣強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候就早點(diǎn)換。

5月以來(lái)，隨著人民幣持續(xù)升值，銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月轉(zhuǎn)正，5月還創(chuàng)出了510億美元的記錄。

這和人民幣匯率相互成就，人民幣匯率越強(qiáng)，企業(yè)結(jié)匯的意愿更強(qiáng)，反過(guò)來(lái)又會(huì)進(jìn)一步推升人民幣匯率。

機(jī)構(gòu)預(yù)期明年人民幣匯率繼續(xù)升值，一是看好美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期下，美元明年繼續(xù)弱勢(shì)；二是預(yù)期中美關(guān)系緩和，增加出口，帶來(lái)更多的結(jié)匯，企業(yè)結(jié)匯又會(huì)反過(guò)來(lái)促使人民幣升值。

但也有不同的聲音，

9月以來(lái)，美元指數(shù)企穩(wěn)、小幅反彈，被認(rèn)為是修正之前激進(jìn)的降息預(yù)期，還有人擔(dān)心明年上半年降息后，下半年對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期可能會(huì)從“降息”轉(zhuǎn)為“加息”，也因此摩根大通給出了“7.05”的目標(biāo)價(jià)，匯率相對(duì)復(fù)雜，預(yù)測(cè)起來(lái)，不確定性還是蠻多的。

影響方面，人民幣升值，股市直接受益。

之前的幾輪大牛市，2017年、2019年初、2020年，行情上漲都伴隨著人民幣持續(xù)升值。如果明年能延續(xù)升值趨勢(shì)，那A股行情無(wú)疑還值得期待~

03

又帥不過(guò)一天，4058家待漲，個(gè)股跌幅中位數(shù)是0.95%，不少人今天應(yīng)該是虧的。

我早上就去看了昨天的融資數(shù)據(jù)，新增加186億元，是近期的一個(gè)高點(diǎn)。說(shuō)明，只要行情好轉(zhuǎn)，愿意進(jìn)場(chǎng)的資金還挺多的，但怎奈行情就是支棱不起來(lái)，稍有點(diǎn)起色就立馬調(diào)整，搞得各方都挺糾結(jié)。

這種糾結(jié)情緒體現(xiàn)在板塊上，是行情進(jìn)一步分化。

今天變成了科技一枝獨(dú)秀，光模塊指數(shù)再漲2.51%，創(chuàng)歷史新高。

刺激消息可能是“美國(guó)政府將允許英偉達(dá)向中國(guó)出售H200芯片”。但看通信ETF份額變化，也是持續(xù)凈贖回，市場(chǎng)的整體弱勢(shì)已經(jīng)波及到了科技板塊。

另一個(gè)強(qiáng)勢(shì)板塊是商業(yè)航天，昨天沖高回落卻吸引了大量資金凈買入。今天雖然低開，但很快被拉了上去，下午也沒(méi)被大盤帶下來(lái)。

一代新人換舊人，說(shuō)到底，大家還是更喜歡新的敘事。

老登股則是繼續(xù)墜落。

酒ETF再跌1.44%，已經(jīng)快接近6月的低點(diǎn)了。當(dāng)時(shí)還有勇氣越跌越買，現(xiàn)在是徹底麻木，隨便跌，多買一點(diǎn)算我輸。

說(shuō)實(shí)話，白酒這輪挺傷人的。之前嚴(yán)重跑輸時(shí)，不少人心存“風(fēng)格切換”的僥幸，但沒(méi)想到竟然是強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者更弱，重倉(cāng)白酒的小伙伴，最近承受的壓力比前幾年持續(xù)下跌時(shí)還大，這也可能是他們不愿再抄底的原因。

截至今天收盤，酒ETF年內(nèi)跌了10.88%，2025年也沒(méi)剩下幾天了，大概率年線5連陰，大家對(duì)明年白酒還有期待嗎？

還有恒科，

按說(shuō)是科技方向，但也被拋棄的不要不要的，完全回吐了9月的漲幅，買入資金也偃旗息鼓，停止了流入。

說(shuō)到恒科，今天的一個(gè)新情況是港交所推出科技100指數(shù)，追蹤100家在香港交易所上市的市值最大的科技公司的表現(xiàn)，涵蓋人工智能、生物科技及制藥、電動(dòng)汽車及智能駕駛、資訊科技、互聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人六大行業(yè)，易方達(dá)可能會(huì)率先發(fā)對(duì)應(yīng)的ETF。

對(duì)比指數(shù)表現(xiàn)，要比恒科更好一些，期待一下~

最后的話：

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