踏準牛市主線！萬億藍海賽道怎么投？

原創大財可富司機

“4000點以上就別聽老股民的了，他們幾乎沒有4000點以上的賺錢經驗。”

據說，這是當下最火的段子。上一次滬指站上4000點，還是在2015年。那波行情堅持了不到4個月就草草收場……

作為入市20多年的老司機，“牛市要抓核心主線”這個覺悟還是有的，也是和新股民分享的最寶貴經驗——抓牢核心主線，堅定不動搖。

與之前的普漲牛相比，現在市場是結構牛，股票分化格局加大。別看指數走出17連陽，成功站上4100點，但仍有人不賺錢。

這一波行情的主線是什么？通用航空板塊的漲停潮已經說明他們正是本輪牛市最重要的主線之一。

1月12日，通用航空ETF基金（561660）強勢漲停。美國撤銷對華無人機進口限制的政策利好，疊加谷神星一號海遙七運載火箭即將發射的事件催化，成分股集體爆發：天銀機電、華力創通、中科星圖、鉑力特等20%漲停領跑，新勁剛、西部超導等個股緊隨其后，直接將通用航空ETF基金（561660）推上漲停。該基金自2025年12月1日以來，漲幅已高達59.66%。

它的同門“兄弟”平安中證衛星產業指數基金（A類：025490；C類：025491；E類：026544）表現同樣搶眼，1月12日平安中證衛星產業指數A上漲7.53%，該基金自2025年9月23日成立以來，總回報58.6%，今年以來收益22.92%，成為基金市場的現象級產品。

航天產業迎政策+技術+產業三重共振

這兩只基金的強勢表現，絕非偶然，核心是精準踩中了當前市場的核心主線——航天產業，而這一賽道的爆發，背后是政策、技術、產業的三重共振，成長邏輯清晰且堅實。

政策端的支持堪稱全方位、高強度。國家層面，國家航天局新設商業航天司，印發《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，不僅要加快推進國家航天法立法，更設立國家商業航天發展基金?，從制度到資金為產業發展保駕護航。地方層面同樣動作頻頻，截至2025年，全國已有超30個省份將低空經濟納入政府工作報告，深圳、合肥、廣州等城市出臺專項政策。

另一方面，通用航空板塊的亮眼表現也受益于軍工板塊的整體強勢。近期，特朗普宣布將尋求2027財年美國軍費預算從1萬億美元提升至1.5萬億美元，這一消息直接對全球軍工產業鏈形成強力催化，而通用航空相關指數的國防軍工權重占比超70%，自然同步受益板塊紅利。

全球范圍內的太空資源爭奪進一步加劇了賽道熱度。低軌衛星的軌道與頻譜屬于不可再生戰略資源，遵循先申報先得原則，且申報后7年內需發射首星，9年內完成10%部署，14年內實現全量部署，這倒逼各國加速布局。

我國規劃三個“萬顆”星座，分別為“千帆星座”“GW星座”和Honghu-3(鴻鵠-3)星座，計劃發射的衛星數量分別為超1.5萬顆、超1.2萬顆和1萬顆。近期更向國際電信聯盟提交20.3萬顆衛星的頻軌申請，彰顯搶占核心太空資源的決心；而美國FCC也批準SpaceX再部署7500顆第二代星鏈衛星，全球太空競賽白熱化，直接推動產業鏈需求爆發。

技術突破則為產業商業化提供了關鍵支撐。可回收火箭技術的突破是降低發射成本、實現規模化組網的核心前提。目前，藍箭航天朱雀三號火箭首飛成功入軌、重復使用運載火箭長征十二號甲發射入軌，天龍三號可回收火箭即將首飛，我國正沖擊全球第二個掌握火箭回收技術的國家，一旦實現技術突破，將大幅降低衛星發射成本，加速產業規模化發展。

產業端的落地進展同樣超預期。2025年我國航天發射92次，占全球近30%，中國星網21天內完成5次組網發射；千帆星座在軌衛星數突破百顆。低空經濟領域，億航智能EH216-S已實現TC、AC、PC、OC四證齊全，2025年將開啟全球首例商業化運營，標志著行業進入量產階段；訂單層面，小鵬匯天斬獲2000+訂單，沃蘭特簽下百億海外大單，億航智能、沃飛長空等企業也有穩定訂單入賬，市場對技術和產品的認可度持續提升。

產品硬核：全產業鏈覆蓋+精準賽道卡位

賽道的高景氣度之外，這兩只基金自身的產品設計與跟蹤指數的優勢，是其能夠脫穎而出的核心原因，精準匹配了產業發展的核心邏輯。

通用航空ETF基金（561660）的強勢，源于其跟蹤的中證通用航空主題指數的硬實力。該指數精選50只覆蓋航空材料及零部件、通航飛行器制造、通航基礎設施、通航運營與保障、通航應用等全產業鏈的優質上市公司，堪稱通用航空領域的“全景圖”，能夠全面捕捉產業鏈各環節的成長紅利。

數據來源：Wind，截至2026年1月12日

從行業分布來看，指數的“軍工基因”尤為突出，Wind顯示，截至1月12日，申萬一級行業劃分來看，國防軍工權重占比達78.2%，同時涵蓋計算機（占比6.9%）、通信（占比3.7%）等高科技領域，完美契合“軍用新質戰斗力+民用新質生產力”的雙重主線。

市值風格上，屬于典型的中小盤成長指數。Wind顯示，截至1月12日，成分股總市值中位數為224.21億元。低于100億元總市值的占比14%，100-299億元市值的占比34%。這類股票彈性十足，在行業景氣周期中能充分享受企業成長帶來的估值溢價，這也是其能在利好催化下快速漲停的關鍵。

數據來源：Wind，截至2026年1月12日

更值得一提的是，指數成分股覆蓋低空經濟四大核心環節：基礎設施、材料部件、整機制造、低空應用。其中，低空經濟和商業航天含量均較高，相當于用一筆資金就能一鍵布局兩大熱門賽道，性價比極高。

平安中證衛星產業指數基金（A類：025490；C類：025491；E類：026544）跟蹤的中證衛星產業指數，則聚焦衛星產業核心環節，從A股精選50家覆蓋衛星制造、發射、通信、導航、遙感等領域的優質公司。

Wind顯示，截至1月12日，前十大成分股包括中國衛星、航天電子、中國衛通、中科星圖等，衛星含量“純度”極高，直接轉化為更優異的業績表現：2026年該指數年內收益率已達35.54%，近一年來收益率為164.05%。

數據來源：Wind，截至2026年1月12日

萬億藍海下的高成長機遇

對于投資者關心的估值問題，判斷一個板塊的估值高低，不能孤立看待絕對數值，必須結合行業屬性、發展階段和成長預期綜合考量。以中證通用航空主題指數為例，Wind顯示，截至1月12日，PE-TTM雖達148倍，但結合行業發展階段來看，這一估值具備合理性。

目前，通用航空和衛星產業均處于從0到1的爆發初期，類似2010-2012年的新能源汽車行業，雖然當前靜態估值偏高，但考慮到未來的高增長預期，2026E、2027E動態PE將逐步降至60倍、50倍左右，作為高成長賽道并不算極致。

從市場空間來看，民航局預測2035年低空經濟市場規模將達3.5萬億元，智研咨詢預計2030年低軌衛星市場規模將突破千億元，萬億藍海賽道的成長潛力，足以支撐當前的估值水平，而隨著產業商業化落地加速，業績逐步釋放將持續消化估值。

中證通用航空主題指數成分股盈利預測

數據來源：Wind，截至2026年1月12日

當然，這類高成長賽道的行情演繹往往伴隨較大波動，上漲彈性與回撤風險并存，更適合那些風險承受能力較高的投資者。但站在中長期產業發展視角，當前階段有望成為通用航空和衛星產業中長期上漲行情的起點。參考新能源汽車的發展歷程，早期同樣經歷過高估值爭議，但長期投資者最終通過分享產業成長紅利獲得了豐厚回報。

因此，對于看好賽道長期邏輯的投資者而言，短期漲幅并不意味著“見頂”，反而應把握產業爆發初期的布局機會，通過長期持有平滑波動，分享產業從“1到N”的擴張紅利。

具體來看，兩大細分賽道的長期機會均值得期待：

在商業航天領域，政策+產業雙輪驅動的邏輯清晰。“十五五”規劃明確“航天強國”頂層目標，國家航天局的專項行動計劃提供具體支持，后續更多實質性政策有望加速落地；產業端，國內衛星組網進入高密度發射期，“國網星座”“千帆星座”等項目推進順利，可回收火箭技術突破在即，衛星制造、發射、應用等全產業鏈需求將持續爆發，行業將開啟中長期成長新紀元。

在低空經濟領域，政策、技術、產業三重共振推動行業進入加速期。國家層面頂層設計持續加碼，法規體系不斷完善，地方政府真金白銀補貼支持；技術上，我國民用無人機產業全球領先，2023年產業規模達1174.3億元，同比增長32%，消費級無人機全球市場份額超70%，產業鏈完整性和核心零部件技術水平持續突破；產業端，eVTOL商業化運營落地，訂單快速增長，標志著行業從技術驗證邁向規模化量產，萬億級市場空間正逐步打開。

中證通用航空主題ETF（561660）和平安中證衛星產業指數基金（A類：025490；C類：025491；E類：026544）的火爆，本質是航天產業進入黃金發展期的必然結果。前者聚焦“空中公路”低空經濟，后者布局“太空基站”衛星互聯網，精準覆蓋航天航空產業兩大核心賽道，既具備指數基金分散風險的優勢，又能充分享受賽道高成長紅利，是普通投資者參與航天產業的優質工具。

在4100點的結構牛市場中，抓主線是賺錢的核心邏輯。航天產業作為新質生產力的重要代表，政策支持、技術突破、產業落地形成共振，長期成長空間明確，這兩只基金提供了一鍵布局萬億賽道的機會。