營收下滑、削減股息！帝亞吉歐正式回應水井坊出售傳聞

全球最大的烈酒生產商之一帝亞吉歐（Diageo）近期發布的報告顯示，其2026上半財年凈銷售額下降4%，跌至104.6億美元，營業利潤下滑1.2%至31億美元。

這份并不樂觀的業績報告發布當天直接引發了資本市場的劇烈反應，帝亞吉歐股價單日暴跌逾15%，市值蒸發近百億美元。

盡管銷售額下降，但帝亞吉歐在2026財年上半年實現歸屬于股東的凈利潤為19.95億美元，比2025財年同期增長3.1%。

同時，公司將年度股息的最低限額設定為每股50美分，而2025財年每股派息為103.48美分。帝亞吉歐首席財務官尼克·詹吉亞尼（Nik Jhangiani）表示，削減股息的決定并非“輕率之舉”。

值得注意的是，新任首席執行官戴夫·劉易斯（Dave Lewis）在首次業績發布會上直言不諱地評價帝亞吉歐的部分表現：“坦率地說，我們在零售渠道的客戶服務確實非常糟糕。”

“當我們尋求增長時，無法滿足現有需求的情況既令人深感遺憾，同時也為我們創造了機遇。”他補充道。

Lewis還表示，公司新戰略的完善將聚焦于為股東創造更大價值，當務之急包括制定具有競爭力的品類戰略、聚焦核心品牌、優先滿足客戶需求，以及重塑運營框架以推動可持續回報。

為支持這些目標，Lewis宣布帝亞吉歐董事會已決定將股息降低至更合適的水平。他表示，此舉將加快公司資產負債表的強化，并提升財務靈活性。

整體來看，帝亞吉歐上半年各區域業績表現參差不齊，歐洲、拉丁美洲及加勒比地區、非洲市場表現強勁，但北美地區業績疲軟以及亞太地區中國白酒持續低迷的態勢抵消了這些增長。

在美國市場，烈酒的有機凈銷售額下降9.3%，啤酒則增長7.3%。美國北部邊境地區銷售額上升2.3%，加拿大市場表現助力北美有機凈銷售額6.8%的跌幅得到部分抵消。

英國市場表現相對較好，有機凈銷售額增長2.9%，歐洲整體實現2.7%的增幅。土耳其有機凈銷售額飆升26.2%，但伊比利亞半島和意大利分別下滑9.8%和4%。

拉丁美洲及加勒比海市場有機凈銷售額同樣獲得4.5%的增長，主要市場巴西增長6.5%，哥倫比亞則躍升16.9%。

亞洲市場方面，印度表現強勁，有機凈銷售額增長8.7%，而該地區旅行零售業務按相同指標計算增長2%。但其他市場出現下滑，澳大利亞和東南亞地區銷售額均呈下降趨勢。

具體數據顯示，大中華區有機凈銷售額暴跌42%，該公司詳細說明這主要歸因于中國白酒品類銷量下滑50.4%。

白酒業務下滑由多重因素共同導致，其中包括“禁酒”政策在一定程度上限制了國宴及商務活動中的白酒消費，阻隔了高端白酒的重要銷售渠道。

今年1月，有報道稱帝亞吉歐可能出售其在中國的資產，Lewis對此明確表態，不會以低于合理價值的價格出售任何品牌。

如果有第三方針對不屬于帝亞吉歐核心戰略規劃的資產提出“無法拒絕”的報價，帝亞吉歐也會有興趣參與其中。

目前，帝亞吉歐持有水井坊63.14%股份，公司并沒有低價甩賣品牌的想法，但也希望通過處置部分非核心資產來降低杠桿。

據了解，水井坊的發展布局并未受到傳聞的影響，其總投資68.04億元的全產業鏈基地項目正穩步推進，但水井坊因業績滑坡成了帝亞吉歐重點審視的對象。

根據水井坊發布的2025年業績預告，公司預計全年營業收入僅為30.38億元，較上一年同比暴跌42%；凈利潤銳減71%降至3.92億元，創下近八年利潤新低。

業績“斷崖式”下滑的背后，足以窺見白酒行業深度調整的宏觀背景，同時也揭示了外資管理模式與中國白酒生態之間難以逾越的深層鴻溝。

有“鐵腕戴夫”之稱的Lewis，曾以成功振興聯合利華和樂購而聞名，他已明確向投資者表示將在今春晚些時候提出扭虧為盈方案，或許將決定水井坊的最終走向。

文中部分圖片和內容源自vinetur、

harpers、

thedrinkbusiness

以及Unplash

樂酒客誠邀全網「酒圈文豪」前來投稿：

如果你潛伏葡萄酒行業已久，對進口酒、國產酒、關稅、政策等等趨勢與小道消息有所觀察；

如果你在葡萄酒市場沉浮多年，對線上線下不同渠道、消費群體購買行為習慣、品牌數據另有解讀；

如果你喝遍全球多個產區，對風土、釀造工藝、文化旅游、餐飲文化有獨特視角；

樂酒客編輯部歡迎各位帶著傾心之作前來投遞！

思考要深、文筆要簡、信息要熱、內容要獨，我們稿費奉上~

文章將發布于樂酒客公眾號；

原創首發，嚴禁抄襲或一稿多投；

優秀作者可獲邀參加行業展會、大師班等線下活動；

編輯有權對稿件進行適當修改，重大調整將與作者確認；

可進行長期投稿合作。

聯系方式：Lsyjmlqs（微信）

hr@21food.cn（郵箱）

LOOKVIN ARTICAL

往期內容回顧

緊急尋求4000萬歐元...

成交價暴跌39%...

估值81萬！塵封127年...