這個(gè)指數(shù)，新高了

上周不是寫了中證全指創(chuàng)新高嘛。

我又去看了它過(guò)去幾年的表現(xiàn)，

不得了，“9.24行情”以來(lái)的整體收益竟然不輸“偏股混合型基金指數(shù)”，而且“9.24行情”中還大幅跑贏。

大道至簡(jiǎn)，原來(lái)極致分散才是應(yīng)對(duì)這輪行情最好的選擇...

今天說(shuō)說(shuō)對(duì)標(biāo)中證全指的基金。

目前還沒(méi)有跟蹤中證全指的指數(shù)基金，但有指數(shù)增強(qiáng)基金。

楊夢(mèng)、馬芳、胡崇海，都是明星量化基金經(jīng)理，認(rèn)可度也最高，管的中證全指指數(shù)增強(qiáng)基金規(guī)模排名前三。

看業(yè)績(jī)表現(xiàn)，

不考慮建倉(cāng)期的影響，從去年12月中旬開(kāi)始算，馬芳管的“國(guó)金中證全指指數(shù)增強(qiáng)”表現(xiàn)更好一些，最近的收益非常明顯。

當(dāng)然，時(shí)間太短，這也說(shuō)明不了啥情況，只是了解下基金過(guò)去一段時(shí)間的表現(xiàn)。

成立時(shí)間最早的是“民生加銀中證全指指數(shù)增強(qiáng)”，2025年3月成立。

也不考慮建倉(cāng)期的表現(xiàn)，大概和中證全指收益差不多，沒(méi)有跑出明顯的超額收益。

（2）主動(dòng)基金

主要是這些，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)里有中證全指，基金日常波動(dòng)方向、幅度也和中證全指類似。

有些是新成立的，等跑一段時(shí)間后再挖掘，先說(shuō)幾只成立時(shí)間比較久的。

胡崇海管的“國(guó)泰海通量化選股”表現(xiàn)非常好，成立3年半，漲了66.84%，跑贏中證全指40多個(gè)點(diǎn)，回撤也低于中證全指，相對(duì)中證全指跑出了持續(xù)的超額收益（綠線）。

操作上，胡崇海是多策略均衡配置，然后針對(duì)每個(gè)策略挖掘有投資邏輯的Alpha因子，以達(dá)到增強(qiáng)的效果。

均衡配置，既包括高風(fēng)險(xiǎn)偏好的科技成長(zhǎng)和低風(fēng)險(xiǎn)偏好的紅利價(jià)值動(dòng)態(tài)均衡，也包括大盤股、中盤股、小盤股的均衡，盡可能表達(dá)出全市場(chǎng)的走勢(shì)。

曲徑管的幾只基金，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)中也有中證全指。

但從實(shí)際走勢(shì)來(lái)看，基本是復(fù)制了中證全指，超額收益不明顯。

博時(shí)量化多策略，這只基金歷史更久，2018年4月成立，也是收益和回撤都跑贏中證全指，跑出了持續(xù)的超額收益（綠線）。

但剛剛換了基金經(jīng)理，前任基金經(jīng)理黃瑞慶去年11月卸任了，現(xiàn)任基金經(jīng)理管的主要是指數(shù)基金，需要再觀察觀察。

其他基金，

李子昂，我們多次介紹過(guò)，泓德基金AI Lab負(fù)責(zé)人，用AI賦能投研，輔助投資決策，管的基金中有3只對(duì)標(biāo)中證全指，成立較早的“泓德智選啟航”相對(duì)中證全指也跑出了超額收益。

國(guó)聯(lián)智選先鋒，也是用AI輔助投資，通過(guò)合理的風(fēng)格分散和個(gè)股分散，力爭(zhēng)獲取較高的超額收益，相對(duì)中證全指跑出了穩(wěn)定的超額收益。

02

更割裂了。

周末，美國(guó)對(duì)伊朗執(zhí)行斬首行動(dòng)，然后《大時(shí)代》的一段劇情瘋傳。大意是，美國(guó)出兵，在大家都以為股市要跌時(shí)，偏偏漲了，大奇跡日。

從今天表現(xiàn)來(lái)看，A股大奇跡了，上證指數(shù)盤中最高漲到4188.77點(diǎn)，離前高（4190.87點(diǎn)）咫尺之遙，收盤也還漲0.47%。

港股卻是結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)跌了下去，恒生指數(shù)還跌破了半年線，希望不要重蹈恒生科技的覆轍。

看具體板塊的話，

A股的“大奇跡”主要是油氣、金屬、軍工、煤炭等托起來(lái)的。

三桶油，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油集體漲停，貴金屬板塊漲了10.69%，軍工、港口航運(yùn)、煤炭等也漲了2%左右，都是直接受益于這次沖突的板塊。

在它們的托舉下，中證紅利（不包含分紅）今天竟然創(chuàng)了新高。

我們都知道，紅利過(guò)去幾年整體是震蕩走勢(shì)，主要是賺股息的錢，而且回撤并不小，2021年以來(lái)的最大回撤超過(guò)20%。

雖然紅利4%+的股息還有吸引力，但新高后短期要不要追，大家慎重評(píng)估下。

主流板塊跌得不要不要的，為這場(chǎng)沖突買單。

恒生科技再次大跌，跌破5000點(diǎn)。

中證白酒也徹底把1月29日的漲停敗光，今天創(chuàng)了新低，不是近期新低，而是2021年春節(jié)以來(lái)的新低。

誰(shuí)能想到“9.24行情”過(guò)去一年半，上證指數(shù)站上4000點(diǎn)，白酒竟然創(chuàng)了新低...

港股新消費(fèi)、創(chuàng)新藥，還有星辰大海的機(jī)器人、人工智能等今天也在跌，還有些在試探關(guān)鍵支撐位。

總結(jié)起來(lái)，

看大盤指數(shù)，中證全指剛剛創(chuàng)新高。

看市場(chǎng)情緒，雖然暫時(shí)轉(zhuǎn)向低迷，但情緒還在，星星之火可以燎原，就差一個(gè)點(diǎn)火時(shí)機(jī)。

各種情況綜合下來(lái)，下半場(chǎng)似乎還值得期待。

但也要注意一個(gè)事實(shí)，那就是行情更加分化了，甚至到了無(wú)以復(fù)加的地步。

這種情況下，再做板塊或方向選擇，勝率其實(shí)不高了，甚至大盤股和小盤股究竟誰(shuí)會(huì)表現(xiàn)更好，也不好說(shuō)。退而求其次，聚焦全市場(chǎng)，不斷創(chuàng)新高的中證全指可能是應(yīng)對(duì)行情下半場(chǎng)的一個(gè)好工具。

最后的話：

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