理想沒技術？No！李想要“拉高技術護城河”

雖然2025年元氣大傷，但理想汽車四季度扭虧為盈，全年也再度盈利，創造了新勢力連續三年盈利的記錄。

3月12日，理想汽車公布了2025年四季度財報和2025年全年財報。由于此前的銷量低迷，業績自然不甚理想。四季度勉強從三季度的虧損中掙脫出，重獲凈利潤，但經營利潤依然為負，依賴利息收入及投資收益翻紅。全年由于19億利息和投資收益，凈利潤11億元，比2024年的80億元減少85.8%。

但是財報信息略有滯后，在汽車業務上，理想汽車已經探底回升，i6量產交付提速，月交付即將達到2萬輛級別，i8的訂單也大幅增長。展望2026年，李想透露銷量目標是增長20%以上，意味著48萬輛以上。

但是，董事長、創始人李想更想傳遞的信號是，理想汽車已經完成了從汽車企業向具身智能企業的全面重構。

這也是李想破“內卷”的策略——

“面對競爭加劇的新能源汽車市場，我們將致力于拉高技術護城河，完成從智能電動車向具身智能企業的躍遷，以確立下一階段的競爭優勢。”

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汽車業務探底回升

四季度，理想汽車交付10.92萬輛，相比2024年下跌了31%，不過比三季度回升了17.15%。

而進入2026年，當市場哀鴻遍野時，理想的銷售相對穩定，1月和2月分別交付了27,668輛和26,421輛。

對于2026年一季度，理想汽車給出的指引是，交付8.5萬輛至9萬輛，雖然同比減少8.5%至3.1%，但比起全行業，已經是非常好的結果。

具體到產品層面，理想i6的交付能力爬升貢獻巨大。

理想i6累計了大量訂單

李想透露，理想i6的供應問題逐步得到解決。馬東輝還說，i6的月交付能力會達到2萬臺水平，在手的訂單也會在未來1到2個月內高效的交付。“更重要的是i6的成功,也證明了理想的品牌勢能，不僅僅是增程產品，也成功延伸到純電的市場。”

理想i8獲得中保研安全測試G滿貫

李想透露，理想i8的NPS（凈用戶推薦值）增長超過20%。3月份以來理想i8的訂單較1月份有了3倍以上的增長。

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2026年目標：銷量增長20%以上

李想還首次透露了理想汽車2026年的銷量目標：增長20%以上。

李想先對行業的形勢和理想汽車的節奏做了一番評述，

“2026年是我們的第三代平臺向市場交付的一年，所以我們對今年的產品和技術競爭力是十分有信心的。但是其實整個市場的競爭也在加劇。今年20萬以上的中高端市場，新車的數量比過去幾年加起來還要多，而今年大盤的增量比較有限。”

結合這兩個因素，理想汽車定了20%的增長目標。

李想還表示，以“3+2”策略來確保目標達成。

第一是把銷售體系管理好。

在財報會開始的演講中，李想花了不少時間講述合伙人制度，并表示要培養一批年收入過百萬的店長。

所謂合伙人制度，是把門店變成基本經營單元，優秀店長擁有真正的經營決策權和利潤分享權，從傳統的銷售管理角色轉變為門店真正的“經營者”。

第二個策略是以L9為主的L系列的換代的成功。

全新一代理想L9（參數丨圖片）將成為理想的科技旗艦

李想還特別表示，這一代L9競爭力的來源不一樣：

“如果說上一代理想L9的競爭力主要來自精準的產品定義，那么新一代理想L9將在技術層面構建核心競爭壁壘。”

第三個策略是純電要穩定的上量。除了i6、i8、Mega，李想還透露下半年會推出理想i9。

另外兩個補充策略，一是過去幾年智能化的投資，芯片、模型，以及各種的研究方面的能力，會在今年會體現出來完全不同的產品體驗。

另一個補充策略是，海外市場會有顯著的進展和開拓。

四季報中，理想汽車稱，2025年已構建起標準化的海外銷售與售后服務體系，并已正式進入烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、阿塞拜疆和埃及市場，向當地市場銷售理想L9、理想L7和理想L6在內的增程電動產品。

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“致力于拉高技術護城河”

最近幾次財報會，李想都會花不少時間討論具身智能的轉型。

在開始的演講中，李想表示2026年，是理想汽車進化為“具身智能”企業關鍵的一年。

“面對競爭加劇的新能源汽車市場，我們將致力于拉高技術護城河，完成從智能電動車向具身智能企業的躍遷，以確立下一階段的競爭優勢。”

2025年，理想汽車研發投入達113億元，其中AI相關投入占50%。我們將在2026年延續這一投入戰略，繼續夯實具身智能企業的核心能力。

在問答環節，CFO李鐵表示，2026年的研發支出大約120億，其中還是有一半投入AI相關支出。

2026年，理想汽車在AI領域重大突破——自研高性能芯片將搭載上車。

這款5納米制程智能駕駛芯片馬赫100，已于2025年完成流片，將在全新理想L9上搭載上車。

為了轉型AI公司，李想也重構了研發組織，真正以具身智能公司的方式運作，造產品就是在造人，在推理芯片、基座模型、軟件本體、硬件本體方面建設相應的能力和培養頂尖的人才。

李想稱，1月份完成調整之后，效率非常之高。“智駕模型從過去兩周到迭代一次，現在基本上變成了一天迭代一次。”

在具身智能的商業化和產品落地方面，李想說，“我們會小心翼翼，會不斷的進行探索。”

“在向更多的領域進行探索擴展的這個方式上，我們會以創業公司的方式來啟動。包含我們的AI的眼鏡，包含機器人項目。我們避免了大公司那種大手大腳的這樣的一個方式，而是選擇真正的以創業公司，創業團隊的方式去孵化這樣的產品。”

理想AI眼鏡以內部創業的方式推出

李想還主動回應了大量理想汽車技術高管和骨干離職創業的潮流。

李想說，“希望每一個能夠出去創業的理想汽車的骨干，都能夠表現得越來越好，成為市場競爭的主力。”

但他也強調，“公司內部也真正給了一些年輕的技術管理者的和業務管理者非常好的機會。”

“大家可以放心，我們新一代的年輕的管理團隊，能夠非常好的接任他們上一任所構建的良好的基礎，并在未來的十年去迎接更大的挑戰……這是我們對未來十年充滿信心的最重要的標準。”