博士轉債、上26轉債｜新債分析

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接下來是2只新債分析：

01

可轉債名稱：博士轉債

申購時間：3月18日

中簽繳款日：3月20日

公司基本面：

博士眼鏡主營業務是眼鏡零售連鎖的經營、銷售和服務，是中國眼鏡零售行業首家上市公司，市占率連續多年穩居行業領先地位。

公司近3年營收復合增長率10.68%，凈利潤復合增長率3.14%，營收成長性良好，凈利潤成長性較低。

分析：正股最新總市值58.58億元，目前估值歷史分位點在80.79%，雖已處于歷史高位，但該股是細分行業專業連鎖的龍頭，具備良好的成長性，估值較為合理。25年三季度凈利潤同比增長5.21%，公司處于行業中游，資金關注度較低，投資價值一般。

轉債特性：

債券規模：3.75億元

債券評級：AA

轉股價值：84.52元

預計上市首日溢價率：21%左右

分析：債券規模較小，評級一般，轉股價值偏低，當前溢價率較低，參考已上市的家悅轉債、利群轉債，預計博士轉債上市價格在102元附近。

02

可轉債名稱：上26轉債

申購時間：3月18日

中簽繳款日：3月20日

公司基本面：

上聲電子主營業務是汽車聲學產品方案的研發與銷售。

公司近3年營收復合增長率-8.37%，凈利潤復合增長率-16.86%，營收成長性不佳，凈利潤成長性不佳。

分析：正股最新總市值45.67億元，估值相對低估，有望獲得估值回歸帶來的不錯回報。25年一季度凈利潤同比減少28.83%，公司處于行業中游，資金關注度較低，投資價值一般。

轉債特性：

債券規模：3.25億元

債券評級：A+

轉股價值：84.88元

預計上市首日溢價率：52%左右

分析：債券規模較小，評級稍差，轉股價值還好，當前溢價率較低，參考已上市的上聲轉債、卓鎂轉債、伯25轉債、保隆轉債，預計轉債上市價格在129元附近。

可轉債交易規則

可轉債交易規則：

可轉債交易權限開通條件：

參與證券交易24個月以上+申請交易權限開通前20個交易日日均金融資產不低于10萬元（不含通過融資融券融入的資金和證券）且風險承受能力等級為C3（穩健型）及以上等。

交易單位：

標準面值100元/張，按“手”交易，1手即10張

交易方式：

支持T+0，當日可多次買賣

交易費用：

僅收取交易傭金，無印花稅

代碼標識：

滬市可轉債以“11”開頭，深市可轉債以“12”開頭

漲跌幅限制：

非上市首日，漲跌幅限制為20%

新債上市首日特別規定

價格波動：

上市首日最高漲幅57.3%，最大跌幅43.3%

臨時停牌：

價格漲至120元，臨時停牌30分鐘；漲至130元，停牌至14:57

停牌期間操作：

滬市不可進行委托或撤單；深市允許正常委托或撤單

交易時間：

9:15-9:25集合階段；9:25-9:30滬市不能委托/深市可以委托

9:30-11:30/13:00-14:57：連續匹配階段分析