這一業(yè)務(wù)收入猛增40%，平安好醫(yī)生押對(duì)了第二增長(zhǎng)點(diǎn)

收入54.68億元，同比增長(zhǎng)13.7%；歸母利潤(rùn)3.8億元，同比增長(zhǎng)366%——3月24日，平安健康醫(yī)療科技有限公司（下稱“平安好醫(yī)生”）公布2025年年度業(yè)績(jī)報(bào)告。

除了收入和利潤(rùn)的持續(xù)高速增長(zhǎng)外，報(bào)告中還有幾個(gè)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)：比如經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)首次轉(zhuǎn)正、企業(yè)健管收入增速超過(guò)40%、AI對(duì)毛利的貢獻(xiàn)占比約為4.5%等。

3月25日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，平安好醫(yī)生CEO何明科將上述成績(jī)統(tǒng)括為8個(gè)字：“模式驗(yàn)證，高值增長(zhǎng)”。

這是他自去年10月接管平安好醫(yī)生后交出的第一份成績(jī)單，發(fā)布會(huì)上，他直言，“還是比較滿意”，但又不忘強(qiáng)調(diào)，這是堅(jiān)定執(zhí)行集團(tuán)戰(zhàn)略的結(jié)果，“就像高手下棋，通盤無(wú)妙手，但會(huì)把重要的事情不斷堅(jiān)持、重復(fù)。”

2021年下半年，平安好醫(yī)生提出深化戰(zhàn)略2.0，聚焦B2C用戶，打造中國(guó)特色的管理式醫(yī)療。

當(dāng)時(shí)，這還只是一句飄在空中的戰(zhàn)略口號(hào)，但5年后的今天，它至少讓我們看到了一個(gè)雛形，正在逐漸清晰起來(lái)。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)首次轉(zhuǎn)正，各項(xiàng)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)均已盈利上岸

在2025年的財(cái)報(bào)中，平安好醫(yī)生對(duì)收入側(cè)做了統(tǒng)計(jì)口徑的修改，過(guò)去的“醫(yī)療、健康、養(yǎng)老”三個(gè)業(yè)務(wù)板塊被整體匯入了“商保協(xié)同業(yè)務(wù)”和“企業(yè)健管業(yè)務(wù)”兩大條線。

其中，商保協(xié)同業(yè)務(wù)（F端）仍然是和平安集團(tuán)緊密綁定，核心是為平安集團(tuán)個(gè)人客戶提供保險(xiǎn)+服務(wù)，即線上線下一站式、7*24小時(shí)、主動(dòng)式醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)，助力平安集團(tuán)綜合金融業(yè)務(wù)打造差異化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

2025年，平安好醫(yī)生的商保協(xié)同業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入32.96億元，同比增長(zhǎng)11%，依然保持了兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)。

企業(yè)健管業(yè)務(wù)是平安好醫(yī)生近年著力打造的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

區(qū)別于現(xiàn)在市場(chǎng)上大量面向C端人群的健康管理服務(wù)提供方，平安好醫(yī)生是以B端企業(yè)客戶為抓手，通過(guò)一站式企業(yè)健康管理解決方案來(lái)覆蓋企業(yè)員工的健管需求，也即所謂的B2C。

2025年，平安好醫(yī)生在企業(yè)健管業(yè)務(wù)上取得了較大突破，實(shí)現(xiàn)收入13.06億元，同比增長(zhǎng)40.6%。

為這兩大塊核心業(yè)務(wù)提供支撐的，依然是平安好醫(yī)生的“四到”服務(wù)體系。

在過(guò)去的一年里，“四到”服務(wù)體系也做了持續(xù)的優(yōu)化和完善。

比如，在“到線”服務(wù)上，平安好醫(yī)生升級(jí)了家醫(yī)服務(wù)體系，尤其是面向慢病和高風(fēng)險(xiǎn)用戶，通過(guò)健管師、營(yíng)養(yǎng)師、醫(yī)師、心理咨詢師協(xié)作，提供個(gè)性化“五控一減、多病共管”的主動(dòng)健康管理服務(wù)。2025年，慢病服務(wù)使用人次達(dá)到1690萬(wàn)，客戶滿意度為99%。

比如，在“到院”服務(wù)上，平安好醫(yī)生不僅擴(kuò)充了優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源，合作醫(yī)院超5100家，累計(jì)簽約專家醫(yī)生超3500位，還加速對(duì)藥店端進(jìn)行覆蓋。截至2025年末，平安醫(yī)健付（平安好醫(yī)生推出的展碼一鍵支付服務(wù)）已經(jīng)覆蓋全國(guó)7.7萬(wàn)家藥店。

上述服務(wù)體系的優(yōu)化，帶來(lái)的不僅是收入增長(zhǎng)，還有利潤(rùn)指標(biāo)的持續(xù)好轉(zhuǎn)。

繼2024年首次實(shí)現(xiàn)盈利上岸后，2025年，平安好醫(yī)生不僅把凈利潤(rùn)大幅提高到了3.8億元，同比增長(zhǎng)3.6倍，還首次完成了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正的目標(biāo)。

平安好醫(yī)生CFO臧珞琦表示，公司盈利持續(xù)增厚主要基于三方面原因，一是AI科技應(yīng)用，二是平臺(tái)業(yè)務(wù)占比提升，三是供應(yīng)鏈采購(gòu)能力增強(qiáng)。

“經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)不包含投資收益，代表的是公司業(yè)務(wù)自身的造血能力。去年我們拿到了1億元的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，說(shuō)明所有的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)都已經(jīng)達(dá)成了盈利上岸。這也是為未來(lái)公司持續(xù)投入一些戰(zhàn)略級(jí)的項(xiàng)目奠定了基礎(chǔ)。”

B端用戶猛增4000多家，自身造血能力得到驗(yàn)證

毫無(wú)疑問(wèn)，企業(yè)健管業(yè)務(wù)是平安好醫(yī)生2025年財(cái)報(bào)中的最大亮點(diǎn)。

在40.6%的同比增幅背后，還有一個(gè)數(shù)字是，2025年平安好醫(yī)生服務(wù)的企業(yè)客戶數(shù)突破了6700家。

這是什么概念？

2022年，戰(zhàn)略2.0剛剛起步，平安好醫(yī)生全年服務(wù)的企業(yè)客戶數(shù)不到1000家；2024年，這一數(shù)字是2000家出頭，基本是按照每年拓展500家的速率在跑。

但在過(guò)去這一年，企業(yè)端的客戶數(shù)量猛增了4700家，翻了近10倍。

何明科解釋稱，企業(yè)客戶猛增一方面是因?yàn)槿鐣?huì)健康意識(shí)提升，更多大型企業(yè)開始意識(shí)到投資員工健康是一件有性價(jià)比的事，另一方面，平安好醫(yī)生在過(guò)去一年里也確實(shí)在面向企業(yè)端的健管服務(wù)搭建上下了苦功。

年報(bào)中記錄了這樣一個(gè)案例：平安好醫(yī)生為某城市地鐵集團(tuán)提供健管服務(wù)，總共做了三件事。一是指派全職醫(yī)生進(jìn)駐企業(yè)醫(yī)務(wù)室，為員工解決日常健康問(wèn)題；二是在醫(yī)務(wù)室樹了一塊遠(yuǎn)程大屏，方便員工鏈接國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)醫(yī)生問(wèn)診，甚至是MDT；三是進(jìn)行個(gè)性化培訓(xùn)，比如AED急救等。

何明科進(jìn)一步表示，平安好醫(yī)生做健管服務(wù)的邏輯和絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司不同。互聯(lián)網(wǎng)公司是先做服務(wù)，再靠補(bǔ)貼去拉攏用戶，這種模式最后都會(huì)碰到同一個(gè)問(wèn)題：誰(shuí)來(lái)付費(fèi)。

但平安好醫(yī)生恰恰相反，是背靠平安集團(tuán)的金融資源，先拿到了客戶的支付能力，再來(lái)提供服務(wù)。

轉(zhuǎn)化成財(cái)務(wù)層面，他將其歸納為四步，第一步是委托額，第二步是GMV，第三步是收入，第四步利潤(rùn)，層層轉(zhuǎn)化，形成涓流效應(yīng)。而隨著服務(wù)體系的逐步完善，這個(gè)漏斗最終能沉淀到底部的利潤(rùn)也會(huì)越來(lái)越多，進(jìn)入正向循環(huán)。

更值得注意的一點(diǎn)是，相比于商保協(xié)同業(yè)務(wù)，企業(yè)健管業(yè)務(wù)雖然也在一定程度上復(fù)用了集團(tuán)資源，但本質(zhì)上，它仍是一個(gè)面向全市場(chǎng)的商業(yè)模式。

從某種程度上來(lái)說(shuō)，這也是平安好醫(yī)生對(duì)提升自身造血能力、降低集團(tuán)輸血依賴的一種驗(yàn)證。

相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，企業(yè)健康管理行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模約在數(shù)千億元上下，未來(lái)有可能增長(zhǎng)到4萬(wàn)億，雖不及醫(yī)療和養(yǎng)老，但同樣是一片星辰大海。

談及對(duì)企業(yè)健管業(yè)務(wù)的預(yù)期，何明科表示，基于現(xiàn)有的市場(chǎng)格局，平安好醫(yī)生在這一塊業(yè)務(wù)上持續(xù)高速增長(zhǎng)是大概率事件，“我們希望能夠鎖定這個(gè)行業(yè)80%的支付能力，并讓其中的80%在平安好醫(yī)生的體系內(nèi)被消化。”

拿著票子找場(chǎng)子，AI戰(zhàn)略務(wù)實(shí)高效

在2025年的年報(bào)中，平安好醫(yī)生還披露了一個(gè)全新的數(shù)據(jù)，AI降本——在過(guò)去一年里，AI的使用給平安好醫(yī)生帶來(lái)了近8000萬(wàn)的毛利，占毛利總額的4.5%。

AI能為企業(yè)降本增效是共識(shí)，但給出具體量化的數(shù)字，平安好醫(yī)生或許是醫(yī)療行業(yè)里的第一家。

它的測(cè)算邏輯是，平安好醫(yī)生會(huì)把某項(xiàng)服務(wù)拆分成“AI提供”和“人力提供”，在AI的維度下，它的產(chǎn)出是這項(xiàng)服務(wù)的收入，成本是諸如“詞元（token）”這樣的支出，由此來(lái)計(jì)算毛利水平。

何明科認(rèn)為，給AI算利潤(rùn)要比算收入更直觀，“假如我用AI拿到了80塊錢的收入，但光token就花了100塊錢，這個(gè)賬其實(shí)是虧的，我們不想做這樣的事。”

如今，AI已經(jīng)全面融入平安好醫(yī)生的“四到”服務(wù)體系。比如，在AI輔助下，醫(yī)生診療的準(zhǔn)確率提升到了95%以上；比如，AI把單次問(wèn)診的成本降低了45%（四季度統(tǒng)計(jì)）；再比如，在居家養(yǎng)老場(chǎng)景下，基于AI自動(dòng)監(jiān)測(cè)的“智能守護(hù)”警報(bào)響應(yīng)率達(dá)到100%。

一個(gè)更有感知的案例是，陪診。

在各類保險(xiǎn)附帶的健管服務(wù)中，陪診的需求量很大，但成本也較高。過(guò)去，陪診人員大多需要有醫(yī)護(hù)背景，或者接受過(guò)相關(guān)培訓(xùn)。但在AI的介入下，即便是一個(gè)剛畢業(yè)的大學(xué)生，也可以幫用戶就病情提供就診建議，陪診的專業(yè)門檻降低，成本也大幅下降。

當(dāng)被問(wèn)及平安好醫(yī)生在AI上的戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，何明科直言，平安好醫(yī)生并不是一個(gè)專注AI源頭創(chuàng)新的硬科技公司，而是AI+醫(yī)療領(lǐng)域里技術(shù)和場(chǎng)景的連接者。

“很多AI企業(yè)都在猜測(cè)需求，是拿著錘子找釘子，我們不是，我們是攥著票子找場(chǎng)子，開著車子找搭子，因?yàn)槲覀円呀?jīng)有非常多的預(yù)付費(fèi)的現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景，我們想的是怎么降低成本，提高服務(wù)質(zhì)量，享受基模能力不斷提升的紅利。”

過(guò)去一年，平安好醫(yī)生在AI上持續(xù)投入了將近7000萬(wàn)元。臧珞琦表示，2026年，公司會(huì)加大在AI數(shù)字化醫(yī)療方向上的投入，驅(qū)動(dòng)AI能力升級(jí)，以及在更多的醫(yī)療健康場(chǎng)景中的應(yīng)用和賦能。

“我們想說(shuō)公司在AI 上的投入絕對(duì)不是做給資本市場(chǎng)看的，而是花給每一位用戶。我們希望把科技研發(fā)的投入，切實(shí)轉(zhuǎn)化為每一個(gè)用戶都能體驗(yàn)到的服務(wù)升級(jí)和價(jià)值效率提升。”