并購志｜首次重大資產重組！股價20cm漲停！上市以來業績持續下滑！

3月30日，科創板上市公司鍇威特（SH688693）開盤即20cm漲停。盤中雖一度打開漲停，最后封死漲停板，收報54.9元。

這主要是因為公司此前披露了重大資產重組預案。根據預案，鍇威特計劃通過發行股份及支付現金的方式，收購晶藝半導體有限公司（下稱“晶藝半導體”）100%的股權，同時擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。本次用于購買資產的股份發行價格定為32.49元/股。

張力制圖

構成重大資產重組

據悉，鍇威特成立于2015年1月，主要產品為功率半導體，包含功率器件及功率 IC 兩大類。作為采用 Fabless 經營模式的芯片設計公司，鍇威特專注于芯片的設計、研發和銷售環節，而將晶圓制造、封裝測試等生產環節委托供應商進行。產品廣泛應用于消費電子、工業控制、高可靠領域等下游行業。2023年8月，公司登陸科創板。

具體來看，鍇威特擬向易坤、成都晶格共智企業管理中心（有限合伙）等26名交易對方收購其合計持有的晶藝半導體100%股權。同時，公司計劃向不超過35名特定對象發行股份募集配套資金，用于支付本次交易的現金對價、中介機構費用、交易稅費以及補充流動資金等。

預案顯示，本次發行價格確定為32.49元/股。該價格不低于定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的80%。

不過，截至預案簽署日，本次交易相關的審計、評估工作尚未完成，因此標的資產的最終交易價格、交易對方是否提供業績補償承諾等安排尚未確定。這些細節將在后續的重組報告書中予以披露。

鍇威特表示，本次交易預計將構成重大資產重組，但不會導致公司控制權發生變更。

值得一提是，本次收購是公司上市以來，發起的首次重大資產重組。

業績虧損

IPO日報發現，自上市以來，鍇威特的業績持續下滑。2022—2024年，上市公司實現的營業收入分別為2.35億元、2.14億元、1.3億元，凈利潤分別為0.61億元、0.18億元、-0.97億元。

對于2024年業績虧損，公司解釋稱，本年度公司所處功率半導體行業下游終端市場經歷了較長時間的庫存去化，整體維持溫和復蘇格局。在消費類市場，由于市場競爭激烈，公司產品價格承壓；在高可靠領域，由于下游需求不足，成本訴求增加，導致銷售規模有所下降。

根據最新業績快報，2025年，公司實現營業總收入25,456.78萬元，較上年同期增長95.62%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-9,126.35萬元，較上年同期減少虧損592.58萬元；實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為-10,240.45萬元，較上年同期減少虧損585.39萬元。

可以看出，2025年，上市公司雖然收入幾乎翻倍，但是凈利潤的改善幾乎微乎其微。

在這種情況下，公司選擇進行收購，實現外延式增長。

資料顯示，晶藝半導體是一家采用Fabless經營模式的功率半導體企業，主要專注于電機驅動與電源管理兩大類功率產品，產品廣泛應用于高端消費電子、家電、智能電表、光模塊、固態硬盤（SSD）、安防、通訊、服務器等市場領域。

財務數據顯示，晶藝半導體在剔除股份支付影響后，2024年和2025年均實現盈利。2024年、2025年，晶藝半導體營收分別為4億元、5.15億元，凈利潤分別為4691.86萬元、-2771.76萬元；在剔除股份支付影響后，凈利潤分別為6435.12萬元、9010.54萬元（未經審計）。

業務方面,愷威特與標的公司晶藝半導體同屬于功率半導體企業，二者在業務上高度協同。業績方面，標的公司的業績規模已經完全超過了上市公司。

記者 吳鳴洲

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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