丁彥皓：伊朗戰(zhàn)爭要升級，最惡性的全球大通脹已在路上，貸款購房

美國、以色列與伊朗的戰(zhàn)爭貌似要升級，準(zhǔn)備迎接史上最惡性的全球大通脹，最佳應(yīng)對之策就是盡快高杠桿購房

文\丁彥皓-可信財商

一、這場戰(zhàn)爭已是死局，一方無法對另一方形成碾壓，且各方都承擔(dān)不起立即停火的戰(zhàn)爭代價，除了相互消耗，就是大規(guī)模升級

美國、以色列對伊朗發(fā)動這場戰(zhàn)爭的原始想法是試圖通過一次性集體斬首伊朗高層，引發(fā)內(nèi)亂，順勢顛覆伊朗現(xiàn)政權(quán)的投機(jī)，而非基于實力碾壓的穩(wěn)敲穩(wěn)打

結(jié)果伊朗的多層后補(bǔ)機(jī)制與分布式的馬賽克布局讓美國、以色列的所有算計落空，不但伊朗內(nèi)部未亂，而且將一個永不露面的新領(lǐng)袖與一幫迫于通過戰(zhàn)爭建功立業(yè)的好戰(zhàn)分子推到了前臺，致使戰(zhàn)爭陷入焦灼化

現(xiàn)在這場戰(zhàn)爭最大的特征是陷入焦灼化，任何一方都無法對另一方形成碾壓，但雙方都無法承受戰(zhàn)爭失敗的代價，只能相互消耗，最終唯有持續(xù)升級，讓一方徹底扛不住而終止這場戰(zhàn)爭

對以色列而言，如果這次打敗，極有可能整個猶太民族再次呈現(xiàn)2000年前流落世界的悲慘，基于此，以色列必然會不計代價的與伊朗死磕到底

特朗普目前根本顧及不到美國的戰(zhàn)略利益，更多是關(guān)注中期選舉對其個人的權(quán)力影響，幻想暫時中止這場戰(zhàn)爭

但是伊朗由守轉(zhuǎn)攻后咄咄逼人，毫不妥協(xié)，持續(xù)戰(zhàn)略壓制，導(dǎo)致以色列根本無法妥協(xié)，致使戰(zhàn)爭愈演愈烈

理論上，這場戰(zhàn)爭已是死局，一方無法對另一方形成碾壓，且各方都承擔(dān)不起立即停火的戰(zhàn)爭代價，除了相互消耗，就是大規(guī)模升級

二、這場戰(zhàn)爭必須盡快升級，玩得更極端，迫使一方徹底妥協(xié)

目前這場戰(zhàn)爭呈現(xiàn)五大趨勢，即

1、 開始攻擊對方的關(guān)鍵民用設(shè)施與斬殺平民

2、 開始相互攻擊對方的核設(shè)施

3、 美國試圖武力奪取霍爾木茲海峽，伊朗擺出要封鎖曼德海峽與攻擊沙特延布港，切斷從曼德海峽運(yùn)往全球的原油

4、 以色列向伊朗使用戰(zhàn)術(shù)核武器，通過核打擊消滅伊朗的有生力量

5、 以色列為了綁架特朗普，在美國內(nèi)部發(fā)動恐怖襲擊，嫁禍于伊朗

目前美國、以色列與伊朗的這場戰(zhàn)爭陷入三難，即

1、 伊朗憑借目前的戰(zhàn)爭結(jié)果索要過高，諸如需要全面掌控霍爾木茲海峽、退出《不擴(kuò)散核武器條約》以及要求美國全面退出中東等，讓美國與以色列都無法接受

2、 以色列鐵了心要憑借這場戰(zhàn)爭打垮伊朗

3、 特朗普既要中期選舉，也不愿對伊朗讓步過多

在這一困境下，特朗普被迫胡言亂語，像個顛癡，行為極為矛盾，但是這不改變這場戰(zhàn)爭的態(tài)勢，即必須盡快升級，玩得更極端，迫使一方徹底妥協(xié)

以色列是意志堅定，但是國力弱小，如果沒有美國的支持必然無法打垮伊朗，基于此，以色列唯有持續(xù)升級，攻擊伊朗的核心設(shè)施與民用設(shè)施，引發(fā)伊朗對美國的強(qiáng)勢反擊，致使戰(zhàn)爭升級

或許特朗普受以色列挾持，不敢中途退出，但是特朗普畢竟還需顧及美國的核心利益與自己的中期選舉，在這一背景下，以色列唯有暴力升級，甚至不排除在美國發(fā)動恐怖襲擊，嫁禍于伊朗，迫使美國全面參戰(zhàn)

三、一旦美國敢于搶奪伊朗的經(jīng)濟(jì)命脈哈爾克島，伊朗不但會對美國在中東的所有經(jīng)濟(jì)設(shè)施與人員發(fā)動打擊，而且會摧毀延布港與封鎖霍爾木茲海峽

即使美國全面參戰(zhàn)，在當(dāng)前的背景下，美國也就是拿下霍爾木茲海峽的那幾個小島，斷然不可能大規(guī)模派地面部隊進(jìn)入伊朗本土

但對伊朗而言，不可能只和美國爭奪霍爾木茲海峽上那幾個小島，而是將戰(zhàn)火延伸至曼德海峽與沙特的延布港

圖 紅色區(qū)域為延布港，藍(lán)色區(qū)域為曼德海峽

在霍爾木茲海峽被封鎖后，沙特迅速啟動了東西管道，將原油從東部油田穿越1200公里，輸送至紅海沿岸的延布港，致使延布港的戰(zhàn)略價值發(fā)生了質(zhì)變，該港的石油出口從戰(zhàn)前日均80萬桶，激增至日均500萬桶，創(chuàng)歷史紀(jì)錄

在霍爾木茲海峽封鎖后，延布港成為海灣國家繞開波斯灣、通往亞太與歐洲的最后生命線，而它恰好完全處于胡塞武裝打擊范圍之內(nèi)

更關(guān)鍵的是，從延布港出發(fā)的油輪，必須經(jīng)過狹窄的曼德海峽才能進(jìn)入印度洋，兩年前的紅海危機(jī)已經(jīng)證明，胡塞武裝有能力對這條航道實施有效封鎖

一旦曼德海峽與延布港同時被掐斷，全球能源供應(yīng)鏈將瞬間斷裂，國際油價瞬間突破150美元，直奔180美元而去，這是全球經(jīng)濟(jì)根本無力承受之重，必然引發(fā)系列連鎖反應(yīng)的重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)

這就意味著，一旦美國敢于搶奪伊朗的經(jīng)濟(jì)命脈哈爾克島，伊朗不但會對美國在中東的所有經(jīng)濟(jì)設(shè)施與人員發(fā)動打擊，而且會摧毀延布港與封鎖霍爾木茲海峽

四、伊朗已經(jīng)通過胡塞武裝的導(dǎo)彈攻擊明確告訴美國，如果美國敢于升級戰(zhàn)爭，伊朗將會攻擊延布港與封鎖曼德海峽，拖垮美國的經(jīng)濟(jì)

軍事上的傷亡美國可以包容，但經(jīng)濟(jì)上因為高油價而被持續(xù)放血，必然會引起美國社會對這場戰(zhàn)爭的極度反感，特別是中期選舉在即，選民對油價與通脹極為敏感，最終沖擊特朗普的中期選舉

3月28日，以色列媒體稱，也門胡塞武裝當(dāng)天向其南部發(fā)射彈道導(dǎo)彈，標(biāo)志著胡塞武裝“加入戰(zhàn)爭”

對此，胡塞武裝也沒有否認(rèn)，胡塞武裝發(fā)言人28日晚稱，“軍事行動將在未來幾天繼續(xù)進(jìn)行，直到美以停止侵略”

從地緣來看，胡塞武裝并不能直接威脅到以色列，真正牽制以色列的核心力量是黎巴嫩真主黨，其基于抵近以色列邊境的優(yōu)勢，用無人機(jī)、火箭彈發(fā)動襲擾，成本低且效率極高

這就意味著胡塞武裝此次對以色列的打擊，象征意義大于軍事意義，其真正的目的就是告訴美國，如果美國敢于升級戰(zhàn)爭，伊朗將會攻擊延布港與封鎖曼德海峽，拖垮美國的經(jīng)濟(jì)

但是，這場戰(zhàn)爭演變至此，各方都已被高度綁架，現(xiàn)在越玩越極端，甚至不排除以色列在美國發(fā)動恐怖襲擊，嫁禍于伊朗，綁架美國，升級這場戰(zhàn)爭，甚至是對伊朗的核心軍事設(shè)施使用戰(zhàn)術(shù)核武器，以核打擊的形式消滅伊朗的有生力量

轟炸延布港與封鎖曼德海峽對內(nèi)塔尼亞胡這種戰(zhàn)爭瘋子毫無約束，根本不會在意，而伊朗也沒了退路，只能全力以赴，不計代價的打贏這場戰(zhàn)爭，至于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對其不但毫無意義，甚至還能夠借此綁架全球，為其站隊，指責(zé)美國與以色列

至于特朗普，現(xiàn)在最尷尬的是其個人利益與美國的國家利益高度對立，但貌似特朗普現(xiàn)在既無法維護(hù)自身利益算計，也無力維護(hù)美國的國家利益最大化，被以色列與伊朗牽著越陷越深

五、美國奪取哈爾克島必然會引發(fā)全球惡性通脹，最佳應(yīng)對之策就是盡快高杠桿購房

雖然美國副總統(tǒng)萬斯在接受采訪時就伊朗問題表示，美國無意滯留在伊朗，等處理完眼前的事務(wù)后，很快會撤離，但是問題是美國現(xiàn)在已經(jīng)深陷其中，根本無法全身而退

以色列i24頻道稱，所有的地面行動已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，根據(jù)國際市場分析，4月底之前，美軍地面入侵伊朗的概率為71%

特朗普對外宣稱，奪取哈爾克島后，需要美軍在島上駐扎一段時間，美軍這個計劃是比較公開的，但是會衍生兩個問題，即

1、 哈爾克島易攻難守，美國在該島駐扎一段時間需要承受多大的傷亡

2、 伊朗為了趕走駐守在哈爾克島的美軍，必然攻擊轟炸延布港與指示胡塞武裝封鎖曼德海峽

最終的結(jié)局就是導(dǎo)致全球原油的供需失衡與推高全球油價，引爆全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而這一輪全球物價上漲是受原油供給失衡導(dǎo)致的成本推動性通脹，并非貨幣投放過度形成的貨幣超發(fā)性通貨膨脹

為了緩解全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，各國不但不能加息，而且還要降息，以寬松的貨幣政策緩解能源價格上漲對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的沖擊，最終又引發(fā)貨幣超發(fā)性的通貨膨脹，兩者形成共振效應(yīng)

由于原油是工業(yè)與化工的基礎(chǔ)原料，最終順帶推高了全球的工業(yè)品價格，導(dǎo)致全球系統(tǒng)性的物價上漲

理論上，這種全球能源價格上漲而形成的成本推動型通脹必然會急速傳導(dǎo)至終端消費(fèi)者，由其完全買單，重新分配社會財富，最終有受益者，也有利益受損者

應(yīng)對通貨膨脹的最有效方式就是低息借款，利息越低，期限越長，效果越佳，通過低息借款應(yīng)對通貨膨脹沖擊的本質(zhì)是借款人通過銀行借款零和分配存款人的利益，每年的收益=借款總額*（通脹率-貸款利率）

由于中國部分地區(qū)房地產(chǎn)的基本面依然在持續(xù)提升，且經(jīng)過上一輪的行業(yè)調(diào)整，現(xiàn)已進(jìn)入低估期，具有基本面與估值雙提升的“戴維斯雙擊”獲利機(jī)會

在資本趨利避害的本質(zhì)推動下，低估，且基本面持續(xù)穩(wěn)步提升地區(qū)的房地產(chǎn)必然是最佳的貨幣流入載體，最終會讓其價格遠(yuǎn)離基本面的合理范疇，形成一定的資產(chǎn)泡沫

政府又通過人為壓低住房按揭貸款的利率向借款人讓渡存款人的利益，實現(xiàn)社會財富的再分配

基于此，目前低息高杠桿購買基本面穩(wěn)步提升地區(qū)的優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)不但能夠獲得估值套利與資產(chǎn)增值“戴維斯雙擊”的超額收益，而且還能夠通過住房按揭貸款與惡性通脹分配到存款人的利益，一舉三得，成為應(yīng)對這一輪全球通貨膨脹的最佳選擇

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作者簡介：

丁彥皓 房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)（投資學(xué)）博士后，專注資本市場，聚焦權(quán)益投資、資本運(yùn)作、大宗期貨、期權(quán)以及宏觀經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的研究與投資，關(guān)注國際關(guān)系、歷史、哲學(xué)