昔日A股“最牛大妖股”，又翻倍了！

A股歷史上有過無數妖股，但“妖”到讓股民頂禮膜拜，被冠上“大帝”一詞的著實不多。

最有名的當屬被稱作“九安大帝”的九安醫療。

“九安大帝”，再度暴漲

2021年11月15日到2022年4月15日，九安醫療在102個交易日內出現高達38個漲停，其中最大連續漲停天數為9天，區間最高漲幅為驚人的1105%。

當時九安醫療股價暴漲的導火索是旗下子公司新冠抗原家用自測試劑盒獲美國FDA授權。之后，九安醫療又披露了多份重大合同和訂單，刺激股價連續不斷大漲。

要說九安醫療彼時的暴漲行情，或許還真不是胡亂瞎炒。2022年一季度，九安醫療營收217.37億元，同比增長超過66倍；凈利潤143.12億元，同比增長超過375倍。

這種防疫物資需求暴增帶來的營收、凈利潤暴漲，畢竟是短期的，在這次暴漲結束之后，九安醫療股價陷入下跌-橫盤通道。

直到最近，2月24日開始，一直橫盤狀態的九安醫療股價突然暴漲，從41元左右一路暴漲到4月2日的85元附近，一個多月股價翻倍。

很多散戶都在驚呼：昔日超級大牛股“九安大帝”，這次要卷土重來，再次上演翻幾倍的行情嗎？

下注月之暗面，股價暴漲導火索？

九安醫療此次股價暴漲，是因為沾上了AI概念，背后是持續多年的投資布局。

2022年9月，九安醫療以自有資金3.4億元認購濟峰資本、元生創投、武岳峰資本、耀途資本、匯芯投資等5家VC/PE機構份額，投資方向聚焦醫療健康、信息技術、先進制造、新材料等科技領域。這是公司首次進軍一級市場，標志著公司從傳統醫療器械制造商向投資型企業轉型。

2023年11月21日，九安醫療以自有資金1.5億元認購礪思創投、奇績創投、英諾天使基金、九合創投等4家投資基金份額，重點投資人工智能、信息技術等前沿領域。

2023年12月29日，九安醫療全資子公司九安香港與尚勢投資共同設立天津市九尚創業投資合伙企業（簡稱：九尚創投），九尚創投又與尚勢投資共同設立天津九尚一號管理咨詢合伙企業（簡稱：九尚一號）。

九尚一號成為后續投資了如今火爆的大模型公司月之暗面（kimi）、國內GPU龍頭沐曦等企業。

九安醫療投資月之暗面的大致進程為：2023年8月，九安香港有限公司與月之暗面相關主體簽署投資協議，投資金額等值于約1000萬美元（按當時匯率約合7200萬元人民幣）。

這是公司首次投資月之暗面，此時距離月之暗面成立不過短短幾個月時間。

2024年3月，九尚一號與月之暗面相關主體簽署投資協議，投資金額等值于約2000萬美元（按當時匯率約1.44億元人民幣）。

2024年3月24日，九安醫療發布股價異動公告，正式確認對月之暗面的投資事實，并強調投資金額僅占公司最近一期經審計總資產的0.98%，凈資產的1.09%。

2026年2月，月之暗面完成超7億美元新一輪融資，估值達180億美元，九安醫療作為老股東參與新一輪融資，此輪融資較2023年8月初始投資時的約15億美元估值，漲幅達12倍，這筆投資，要讓九安醫療賺爆了。

2026年開年，港股迎來大模型公司上市熱潮。1月8日，智譜上市；1月9日，MinMax上市。

智譜剛上市的時候股價并不太亮眼，直到2月9日暴漲36%，拉開了大漲的序幕。

（智譜上市后走勢圖）

MinMax則是從2月12日的500多港元一口氣漲到2月20日的近1000港元。

兩家公司上市后，短短幾個月股價暴漲數倍，這無疑會讓同為大模型公司的月之暗面更加值錢。

九安醫療此輪暴漲，開始于2月24日，正是智譜和MinMax暴漲之后。

此時市場意識到，智譜和MinMax都這么漲了，月之暗面作為同行身價也會暴漲，九安醫療也隨即暴漲。

投資沐曦，九安醫療已成“科技股”？

沐曦作為國產GPU的龍頭，有“中國英偉達”之稱，它是2025年12月17日在科創板上市，上市首日開盤價就達到700元/股，較發行價104.66元/股暴漲568.8%。

2025年初，九安醫療通過天開九安海河海棠科創母基金完成對沐曦的1億元人民幣直投，同時通過九尚一號對礪思基金出資，間接持有沐曦部分股份。九安醫療合計間接持股約120萬股，占沐曦首次公開發行前股份約0.53%。

九安醫療對沐曦的投資，無疑又大賺了一筆。

不只是投資了月之暗面和沐曦，九安醫療投資的明星公司還有自變量機器人、穹徹智能、智元機器人等，清一色的硬核高科技企業。

3月11日，九安醫療在投資者互動平臺中也直言，公司確立了雙主業的發展模式：醫療健康經營性主業+大類資產配置投資主業，所在領域具有較好的增長前景。

2025年前三季度，九安醫療投資收益高達5.62億元，公允價值變動損益為12.51億元，兩者合計超過18億元。

之前，九安醫療發布的2025年業績預告中，年度歸母凈利潤為20.2億元-23.5億元，同比增長21.05%-40.83%。

不難發現，九安醫療的投資收益占凈利潤的比重是很高的。

但九安醫療的主營業務業績卻是下滑的，2025年前三季度，公司營收僅10.69億元，同比大幅下滑48.89%。iHealth系列產品作為公司核心產品，2025年前三季度營收為7.997億元，占總營收的74.78%，同比呈現下降趨勢。

這也導致公司經營現金流惡化，2025年前三季度，九安醫療經營現金流凈額為-3407萬元，同比下降104.90%。

綜合來看，由于投資多家熱門科技公司，資本市場已經把九安醫療在某種程度上當成科技股看待了。這種情況下，九安醫療股價再度爆發也實屬正?，F象。

需要注意，由于市場炒作九安醫療持有月之暗面股權，因此港股大模型公司智譜、MinMax股價的漲跌，可能在某種程度上對九安醫療股價形成映射。