全球黃金ETF 3月遭120億美元巨量流出，但亞洲買入創紀錄

據印度ANI通訊社4月10日報道，世界黃金理事會最新報告顯示，3月份，全球實物支持黃金ETF市場出現了120億美元的巨額資金凈流出，創下了有記錄以來的最大單月流出紀錄。這股由北美投資者主導的拋售潮，直接將2026年第一季度的全球黃金ETF資金總流入量“腰斬”。

要知道，就在此次動蕩之前，全球黃金ETF正經歷著“史上最強的季度表現”之一。盡管3月遭遇重挫，但市場依然連續第七個季度實現凈流入，總資產管理規模維持在6060億美元的高位。

報告指出，亞洲地區在第一季度創下了有記錄以來最強的季度資金流入，達到140億美元。其中，中國是絕對的領頭羊，避險需求的激增、本地股市下跌以及貨幣貶值，共同推動了資金涌入黃金ETF。印度投資者也貢獻了力量，3月份流入1.77億美元，整個第一季度流入額達到30億美元。

世界黃金理事會明確表示：“亞洲黃金ETF在3月增加了20億美元，連續第七個月有資金流入，第一季度資金流入達到140億美元，創歷史上最強季度。”

報告將北美市場的疲軟歸因于多個因素：

1. 避險情緒轉移：更廣泛的避險條件，可能促使投資者了結黃金等盈利頭寸，以提升整體流動性。
2. 機會成本上升：美元走強，以及市場對利率預期（“預計利率將持續至2027年9月保持不變”）的調整，增加了持有黃金這類不生息資產的機會成本，嚴重拖累了地區需求。
3. 歷史規律警示：歷史數據顯示，類似的持續九個月的流入潮，僅在全球金融危機新冠疫情期間出現過，隨后都出現了急劇逆轉。

報告稱：“北美在3月錄得了130億美元的可觀資金流出，結束了連續九個月的流入趨勢。整個月持續存在拋售壓力，創下有記錄以來最大的月度流出，使北美成為唯一一個在第一季度實現凈流出的地區。”

歐洲基金在3月也出現了1.54億美元的適度資金外流，使得該地區第一季度總流入降至僅有2700萬美元。其中，德國、意大利和法國的拋售領先。世界黃金理事會認為，這主要跟隨了價格走勢，同時歐洲央行的鷹派立場、地區收益率上升（增加機會成本）以及歐元兌美元貶值，加劇了投資者的虧損。

一個積極信號是，即使金價調整，全球黃金市場的整體流動性依然保持強勁。3月份的日均交易量達到5250億美元，較上月增長11%。場外交易量增長13%，達到日均2720億美元，仍顯著高于2025年的平均水平。