“保殼”無(wú)望 十余家公司鎖定退市

來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)

【環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合報(bào)道】截至5月7日，隨著ST觀典、ST國(guó)華等多家公司收到終止上市事先告知書，A股退市潮再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有十余家上市公司因觸及財(cái)務(wù)類、審計(jì)類、內(nèi)控類等多重退市指標(biāo)，被鎖定強(qiáng)制退市命運(yùn)，多家"問題公司"已無(wú)"保殼"可能。

十余家公司鎖定退市

老牌企業(yè)謝幕 *ST國(guó)華或成A股"最老退市股"

在本輪退市名單中，*ST國(guó)華（000004.SZ）尤為引人注目。這家于1990年12月1日在深交所掛牌上市的企業(yè)，曾是A股市場(chǎng)首批上市公司之一，距今已逾36年。然而，近年來(lái)持續(xù)虧損的經(jīng)營(yíng)狀況，終將這家"元老級(jí)"企業(yè)推向了退市邊緣。

4月27日，*ST國(guó)華正式收到交易所下發(fā)的終止上市事先告知書。A股歷史最悠久的上市代碼之一，或?qū)⒕痛酥x幕。

同樣"轉(zhuǎn)板落幕"的還有ST觀典（688287.SH）。這家曾以"北交所轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板第一股"身份備受矚目的企業(yè)，轉(zhuǎn)板上市僅4年便走到了退市關(guān)口。根據(jù)公告，ST觀典2024年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)收不足1億元，已觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示；2025年年報(bào)雖營(yíng)收勉強(qiáng)站上1億元紅線，但扣非凈利潤(rùn)再度為負(fù)，審計(jì)機(jī)構(gòu)出具保留意見，退市命運(yùn)已難以逆轉(zhuǎn)。

值得注意的是，*ST觀典還因涉嫌信息披露違法違規(guī)，于4月3日收到證監(jiān)會(huì)《立案告知書》，目前調(diào)查結(jié)果尚未披露，后續(xù)或面臨更嚴(yán)厲的法律追責(zé)。

多元退市"光譜"成型 審計(jì)意見、內(nèi)控缺陷成新"殺手"

從本輪已鎖定退市的公司來(lái)看，財(cái)務(wù)類退市仍是"主力"，但退市類型的"光譜"正變得日益多元。

截至5月7日，已有11家公司因連續(xù)兩年被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，直接鎖定財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市。其中，ST賽隆2025年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告及內(nèi)部控制審計(jì)均被出具無(wú)法表示意見，觸及終止上市情形；ST天龍則因連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù)，且內(nèi)部控制審計(jì)被出具否定意見，同樣難逃退市結(jié)局。

更具代表性的是*ST滬科（600608.SH）。該公司同時(shí)觸及多項(xiàng)退市指標(biāo)：2025年度扣非凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)收低于3億元、財(cái)務(wù)報(bào)告被出具保留意見、內(nèi)部控制被出具無(wú)法表示意見——三重風(fēng)險(xiǎn)疊加，已收到終止上市事先告知書。

"過去退市主要看虧損，現(xiàn)在審計(jì)意見、內(nèi)控缺陷、營(yíng)收門檻、凈資產(chǎn)等多個(gè)維度都可能成為'最后一根稻草'。"一位資深投行人士分析稱，"不少已鎖定退市的公司，實(shí)際上是多重風(fēng)險(xiǎn)纏身，退市只是時(shí)間問題。"

數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)A股強(qiáng)制退市數(shù)量呈明顯上升趨勢(shì)。2024年全年退市公司數(shù)量已超50家，創(chuàng)下歷史新高。進(jìn)入2025年，退市節(jié)奏進(jìn)一步加快，多家公司在年報(bào)披露后即被宣判退市，從警示到退市的周期大幅縮短。多位機(jī)構(gòu)人士表示，退市常態(tài)化是A股走向成熟的必經(jīng)之路。"短期來(lái)看，批量退市可能帶來(lái)局部沖擊，但中長(zhǎng)期有利于市場(chǎng)生態(tài)凈化和投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化。"上述策略分析師稱。（水手）