權(quán)志龍，一人撐起萬(wàn)億韓元估值

真正的一人公司。

娛樂(lè)行業(yè)從來(lái)不缺“頂流神話(huà)”。

2023年，權(quán)志龍結(jié)束與YG娛樂(lè)長(zhǎng)達(dá)17年的合作，簽約名不見(jiàn)經(jīng)傳的小公司Galaxy Corporation。當(dāng)時(shí)沒(méi)人想到，這份合約會(huì)在短短兩年內(nèi)徹底改寫(xiě)這家公司的命運(yùn)。

根據(jù)韓媒報(bào)道，援引Galaxy對(duì)外披露的審計(jì)資料與融資文件，公司在2025年實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)收2989億韓元，同比增長(zhǎng)618%；其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入2695億韓元，同比增長(zhǎng)859%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)125億韓元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司估值也從不足5000億韓元直接翻倍突破1萬(wàn)億，正式躋身獨(dú)角獸行列。

而這一切，幾乎全靠一個(gè)人——權(quán)志龍。

一個(gè)人，撐起一家公司

先看一個(gè)數(shù)字：權(quán)志龍去年從公司拿到的結(jié)算金，預(yù)計(jì)超過(guò)600億韓元，約合人民幣2.7個(gè)億人民幣。

注意，這只是結(jié)算金。他還有170多首歌的版權(quán)費(fèi)沒(méi)算進(jìn)去。如果都加上，奔著700億韓元去了。

你可能對(duì)這個(gè)數(shù)字沒(méi)什么感覺(jué)，我換個(gè)說(shuō)法：在權(quán)志龍未開(kāi)展活動(dòng)的時(shí)期，Galaxy Corporation一年付出去的結(jié)算費(fèi)用（即藝人分成款）也就8億到25億韓元。而在去年，這個(gè)數(shù)字是714億，漲了30多倍。扣除法律、宣傳代理等相關(guān)費(fèi)用后，權(quán)志龍的實(shí)際結(jié)算金預(yù)估超過(guò)650 億韓元。

去年上半年，Galaxy Corporation幾乎可以說(shuō)是以權(quán)志龍為核心的“一人公司”。盡管下半年陸續(xù)簽下宋康昊、金鐘國(guó)等藝人，但這些藝人的分成占比并不高。業(yè)內(nèi)人士透露：“權(quán)志龍與其他藝人的收益規(guī)模，據(jù)說(shuō)差距超過(guò)100 倍。”

再來(lái)看這家公司的營(yíng)收構(gòu)成。

去年，Galaxy Corporation的合并營(yíng)收達(dá) 2989 億韓元，同比增長(zhǎng)618%；其中直接體現(xiàn)權(quán)志龍巡演成果的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)2695 億韓元，同比增長(zhǎng) 859%，直接助力公司成功扭虧為盈。

也就是說(shuō)，超過(guò)90%的收入，都來(lái)自權(quán)志龍一個(gè)人。

去年，他發(fā)行了個(gè)人正規(guī)三輯《übermensch》后，發(fā)售首日銷(xiāo)量突破60萬(wàn)張，刷新個(gè)人紀(jì)錄，全年累計(jì)銷(xiāo)量突破100萬(wàn)張。但專(zhuān)輯只是開(kāi)胃菜，真正的主菜是那輪橫跨全球的世界巡演。

從高陽(yáng)綜合運(yùn)動(dòng)場(chǎng)出發(fā)，一路殺到東京、大阪、澳門(mén)、悉尼、臺(tái)北、吉隆坡、雅加達(dá)、紐約、拉斯維加斯、洛杉磯、巴黎等全球12個(gè)國(guó)家與地區(qū)，17個(gè)城市，39場(chǎng)演出，82.5萬(wàn)人次觀眾。Billboard Boxscore的數(shù)據(jù)顯示，光是前22場(chǎng)就賺了7180萬(wàn)美元（約960億韓元）；高陽(yáng)站兩天6.8萬(wàn)人，門(mén)票收入120億韓元；美國(guó)紐瓦克站一場(chǎng)就干了約2710萬(wàn)美元（約360億韓元）。

綜合來(lái)看，整輪巡演僅門(mén)票收入預(yù)計(jì)便達(dá)到約1800億至1900億韓元。若疊加周邊商品銷(xiāo)售、快閃店收益，行業(yè)普遍預(yù)計(jì)巡演相關(guān)總收入規(guī)模或達(dá)1500億至2000億韓元以上，創(chuàng)下韓國(guó)Solo歌手巡演收益新高。

世界巡演的大獲成功，也大幅推高了Galaxy Corporation的業(yè)績(jī)。公司去年合并營(yíng)收達(dá) 2989 億韓元，同比增長(zhǎng) 618%；其中直接體現(xiàn)權(quán)志龍巡演成果的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá) 2695 億韓元，同比增長(zhǎng) 859%；同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 125 億韓元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

某種程度上，這確實(shí)是娛樂(lè)圈現(xiàn)實(shí)版的“一人公司“。

“一人公司”的前景與隱憂(yōu)

說(shuō)實(shí)話(huà)，在簽下權(quán)志龍之前，至少內(nèi)娛，沒(méi)幾個(gè)人知道Galaxy Corporation是干嘛的。

這家公司2019年才成立，注冊(cè)資本僅為100萬(wàn)韓元，通過(guò)外包制作綜藝節(jié)目，例如2020年TV朝鮮的《Ava Dream》、以及后來(lái)的《兩天一夜》、《團(tuán)結(jié)一致》和《Physical 100》，在業(yè)內(nèi)嶄露頭角。

目前，公司主打“娛樂(lè)科技”概念，想靠AI和機(jī)器人技術(shù)搞點(diǎn)新花樣。但幾年下來(lái)，業(yè)務(wù)不溫不火，2023年還虧了188億韓元，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的韓國(guó)娛樂(lè)圈里基本是個(gè)“小透明”。

權(quán)志龍一來(lái)，一切都變了。

2023年，在權(quán)志龍剛加盟前，公司估值大概5000億韓元。到2025年底Pre-IPO融資時(shí)，已經(jīng)突破1萬(wàn)億韓元，躋身獨(dú)角獸企業(yè)行列。投資方里，不僅有韓國(guó)投資證券、新韓風(fēng)險(xiǎn)投資、Nvestor等本土機(jī)構(gòu)，還有臺(tái)灣的半導(dǎo)體公司威剛，以及周杰倫旗下香港上市公司巨星傳奇——兩個(gè)頂級(jí)IP背后的資本，就這么握了手。

據(jù)悉，自2019年至今，Galaxy迄今為止已累計(jì)獲得來(lái)自31家投資機(jī)構(gòu)的1900億韓元普通股投資。

同時(shí)，公司對(duì)赴美上市持開(kāi)放態(tài)度，計(jì)劃在今年下半年上市。今年 3 月，納斯達(dá)克副主席與紐約證券交易所副主席相繼到訪(fǎng) Galaxy Corporation總部，實(shí)地了解公司增長(zhǎng)戰(zhàn)略，并就其在美國(guó)資本市場(chǎng)上市的可行性等進(jìn)行交流，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

不過(guò)市場(chǎng)也預(yù)測(cè)，其進(jìn)軍美國(guó)上市仍需時(shí)日。

核心原因在于公司營(yíng)收過(guò)度依賴(lài)權(quán)志龍，加上主打的 “娛樂(lè)科技（Enter-tech）” 業(yè)務(wù)尚未取得明顯成果。畢竟，雖然Galaxy Corporation 主打結(jié)合AI與機(jī)器人技術(shù)的娛樂(lè)科技定位，但從審計(jì)報(bào)告來(lái)看，相關(guān)營(yíng)收幾乎為零。業(yè)內(nèi)人士表示：“盡管公司持續(xù)提出結(jié)合 AI 與機(jī)器人技術(shù)的娛樂(lè)科技愿景，但想要拿出具體成果，仍需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。”

顯然，Galaxy Corporation自己也知道“把所有雞蛋放一個(gè)籃子里”的風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，公司先是以股權(quán)深度綁定藝人，成為利益共同體。去年6月，也就是在年底融資之前，權(quán)志龍便從其經(jīng)紀(jì)公司獲得了200億韓元作為簽約費(fèi)。其中，100億韓元是以股票期權(quán)的形式發(fā)放，股權(quán)比例估計(jì)超過(guò)2%。而在融資后，其股權(quán)價(jià)值已經(jīng)暴漲到200億韓元。

這一招還是有效的。作為股東，2024年5月，權(quán)志龍把“G-Dragon”和“GD”兩個(gè)商標(biāo)從YG娛樂(lè)轉(zhuǎn)到自己名下，又轉(zhuǎn)給Galaxy Corporation。現(xiàn)在公司既是他的經(jīng)紀(jì)人，也是他IP的合法持有者。這種“藝人即股東”的深度綁定，既保證了雙方利益一致，也讓權(quán)志龍從“打工人”變成了“資本”本身。

另一方面，Galaxy Corporation 也在積極推進(jìn) IP 多元化布局。繼去年簽下宋康昊與金鐘國(guó)之后，今年又引進(jìn)了歌手泰民等藝人；就在幾天前，公司還被曝出正在爭(zhēng)取“水彈女王”權(quán)恩妃的加盟，但最終細(xì)節(jié)協(xié)調(diào)出現(xiàn)分歧，轉(zhuǎn)會(huì)宣告告吹。同時(shí)，在美國(guó)與香港設(shè)立新法人，并在美國(guó)、日本、中國(guó)和迪拜設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，加速拓展海外市場(chǎng)。

Galaxy Corporation CEO崔勇浩將自己的核心經(jīng)營(yíng)理念總結(jié)為“今天、明天、后天”戰(zhàn)略——“今天”的四大業(yè)務(wù)模塊包括IP、媒體、商務(wù)和技術(shù)；“明天”主要是發(fā)展AI和機(jī)器人業(yè)務(wù)；而“后天”則是指宇宙航空領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

目前，Galaxy Corporation已在運(yùn)用AR、VR、全息等技術(shù)的內(nèi)容制作和機(jī)器人技術(shù)研究及應(yīng)用等方面取得了成果，并將相關(guān)技術(shù)應(yīng)用于多項(xiàng)業(yè)務(wù)中。吸引超過(guò)25萬(wàn)名觀眾的權(quán)志龍的“übermensch”媒體藝術(shù)全球巡展，便是其代表案例。

不難看出，公司的打法是先用超級(jí)IP拉起估值，再實(shí)現(xiàn)多元業(yè)務(wù)布局，逐步降低單核依賴(lài)。但至少當(dāng)下來(lái)看，現(xiàn)在手里最值錢(qián)的資產(chǎn)，依然是權(quán)志龍本人，且他本人短期內(nèi)看起來(lái)并不打算停下腳步。

而Galaxy Corporation要做的，就是在權(quán)志龍這棵大樹(shù)依然枝繁葉茂的時(shí)候，抓緊時(shí)間，種下更多的種子。

結(jié)語(yǔ)

作為毋庸置疑的“一人公司”， 權(quán)志龍用39場(chǎng)演出、82.5萬(wàn)觀演人次，證明了個(gè)人IP的價(jià)值能有多高。

但這個(gè)故事的另一面是：當(dāng)一家公司超過(guò)90%的收入都綁在一個(gè)人身上時(shí)，它究竟是擁有了一座金礦，還是走上了一條鋼絲？

畢竟，資本從來(lái)不押注浪漫，它押注的是現(xiàn)金流與可復(fù)制性。接下來(lái)，Galaxy 要證明的，是它能否在這一引擎之外，建立真正可持續(xù)的商業(yè)體系。

一個(gè)人可以撐起一家公司，但真正的考驗(yàn)，是公司能否走出“一人”。

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