“寧王”歸位，如何開啟下一個15年征程？

2026年4月16日，A股市場見證了標志性一刻——寧德時代盤中市值突破2.02萬億元，連續反超中國石油、工商銀行，躍居A股市值第二，用亮眼業績續寫著“寧王”的傳奇。

今年一季度報告顯示，公司實現營業收入1291.31億元，同比增長52.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為207.38億元，同比增長48.52%。同時， 公司實施2025年度A股權益分派方案，以剔除回購股份后的股本為基數，向全體股東每10股派發現金分紅69.57元(含稅)。本次實際派發A股現金分紅總額約304.45億元。

最近有媒體發文指出，在當今這個時代， 電池是 “ 新石油 ”，而寧德時代則變成了穩賺錢的“石油公司”。 其內涵是：寧德時代已經成為了全球電力基礎設施重要供應商。

回顧歷史，展望未來，我們如何來看“寧王”的新定位呢？

從閩東一隅到全球巨頭

故事的起點，是一群創業者的初心。2011年，曾毓群與幾位同鄉放棄高薪，在福建寧德創立寧德時代，彼時中國動力電池行業尚處萌芽，較小的市場還被海外品牌壟斷，國內企業多扎堆低成本的鉛酸技術，續航短、性能弱成為行業痛點。

關鍵時刻，曾毓群力排眾議，押注能量密度更高的三元鋰電池，點燃了團隊的創新熱情，也為寧德時代埋下了技術領跑的種子。

破局的契機，來自一次嚴苛的考驗。2014年，豪華車巨頭寶馬正在為新能源車型尋找電池供應商，即便有韓國三星等巨頭競爭，寧德時代仍主動出擊。面對寶馬極其嚴苛的生產標準，團隊日夜攻堅，最終拿出符合要求的三元鋰電池，成功搭載于寶馬車型。

“寶馬供應商”這張名片，讓寧德時代一舉打破海外壟斷，躋身行業主流。此后，寧德時代順勢擴張，綁定國內主流車企，逐步構建起龐大的客戶矩陣，為后續崛起奠定基礎。

真正的飛躍，源于技術創新的持續深耕。過去十多年，寧德時代累計投入超千億元研發資金，通過兩萬三千余名研發人員的奮斗，不斷孵化出更高效率、更高安全性的技術成果，國際專利申請量位列中國企業第二，助力寧德市躋身全球創新強度第四名。

從推出CTP技術彌補磷酸鐵鋰電池短板，到密集發布二代神行超充電池、鈉新乘用車動力電池、天行電池，再到今年將推出凝聚態電池，進一步落實半固態電池落地銷售，寧德時代始終以技術迭代構筑護城河，讓“即充即走”“超長續航”等等用戶長期的核心需求成為現實。

格局的升級，在于產業鏈的協同共贏。寧德時代秉持“修己達人”理念，打造“寧鏈”生態，通過股權投資、訂單支持、聯合研發等方式，培育出湖南裕能、金美新材料等一批上下游企業，帶動寧德成為“新能源電池之都”，匯聚近百家產業鏈伙伴。

根據SNE Research統計，2025年公司全球動力電池使用量市占率提升1.2個百分點至39.2%，連續9年市占率位居全球第一。除了去年公司國內動力電池裝機量市占率43.4%，保持領先，公司海外動力電池使用量市占率實現突破，提升至30.0%。

去年，公司實現儲能電池銷量121GWh，同比增長29.13%，持續構建儲能系統解決方案和服務能力。公司儲能電池出貨量連續5年位居全球第一。

如今的寧德時代，早已超越“電池供應商”的定位，成為全球能源基礎設施的核心企業。最新公告顯示，公司同意投資設立全資子公司時代資源集團(廈門)有限公司(暫定名)。子公司定位為新能源礦產領域的專業投資運營與管理平臺。

該平臺將圍繞公司電池產業布局及需求，整合現有礦業相關資產，拓展海內外優質礦產資源項目，保障主營業務原材料供應與產業鏈安全。主要目的就是保障上游原材料供應安全及穩定，在已經逐步布局鋰、鎳、磷等關鍵新能源礦產資源的基礎上，進一步向上游關鍵原材料領域實施延伸，構建產業鏈一體化競爭優勢，故設立該投資運營與管理平臺。

這是公司圍繞主業強化產業鏈布局的有一個重要舉措，有利于提升供應鏈保障與核心競爭力。

下一個十五年征程

當前，由于地緣紛爭的加劇，全球各國面臨的能源供應壓力持續提升，能源安全將成為國家戰略安全的重要環節，新能源將從傳統能源的替代選項躍升為保障國家能源安全的“優先解”。全球各行各業由傳統能源向電動化新能源轉型的步伐在加速，這是寧德時代下一個十五年征程的有力底座和時代機遇。

公司未來發展的看點很多，以下幾個尤其值得關注。

一是繼續深化換電產業生態建設。

當前，公司正攜手產業各方加速構建巧克力換電生態。截至去年底，寧德時代已經建設了超過1000座巧克力換電建站，分布于全國45座城市，涵蓋長三角、京津冀、川渝、大灣區四大核心經濟帶，并已率先在重慶實現盈利。

公司已與廣汽、長安、一汽、上汽、奇瑞等多家車企達成換電戰略合作，上述車企已發布20款以上換電車型，覆蓋營運出行、家庭出行、行政商務、年輕化代步等多元場景。在商用車領域，公司騏驥換電業務去年底已經建站超300座，分布于全國26個省份，實現多條核心高速公路關鍵節點覆蓋，為核心物流線路的電動化轉型提供了基礎支撐。

二是繼續深化出海戰略，分享海外新能源轉型紅利。

隨著寧德時代海外基地建設、運營的逐漸成熟，及與海外客戶戰略合作的逐漸深入，去年，公司海外市場份額及交付能力穩步提升，并以領先的產品及優質的服務，持續獲得大眾、寶馬、斯特蘭蒂斯等海外客戶諸多定點。

為支持業務發展，公司持續完善海外售后服務體系。截至報告期末，公司售后服務網絡覆蓋75個國家或地區、約1200家售后服務站。公司設有全球“寧家服務”直營體驗中心11家，依托于“寧家服務”品牌，將售后服務延伸至整車端，為用戶提供包括維修、電池保養、健康檢測、年檢及移動救援等在內的一站式的全方位服務。

在海外儲能市場，去年公司發布全球首款可量產的9MWh超大容量儲能系統解決方案TENER Stack，可大幅提升體積利用率及能量密度；公司推出適配高溫場景的TENER H集裝箱系統，采用行業領先的高溫電池技術，可降低電站運營過程中的輔源消耗，助力項目收益率提升。

據悉，寧德時代將以“零碳新能源科技”推動全球業務發展，系統性構建支撐大新能源領域全球業務增長的價值鏈，同時加速推進海外產能的規模化建設與運營，完善全球供應鏈網絡及關鍵資源與回收產業布局，廣泛匯聚國際化頂尖人才，打造高效協同、合規穩健的跨國運營管控體系。

三是抓住全域化電動化轉型契機，找到新增量。

公司已經開始將鋰電池領域的深厚沉淀延展至鈉電池等其他化學體系，形成全面、先進的產品矩陣，不但可應用于乘用車、商用車、儲能等領域，還能在船舶、航空器、數據中心等新興應用場景找到市場機遇，

去年，公司旗下成員企業峰飛航空成功開發了全球首架獲頒適航三證的噸級以上eVTOL航空器—凱瑞鷗，成功推出了全球首個零碳水上起降平臺，已具備將低空基礎設施拓展到江河湖海的能力。

公司為峰飛航空開發的載物版動力電池通過中國民航局制造符合性審查，同時公司亦取得AS9100D航空質量體系認證。

船舶領域，公司發布全球首個可實現船舶兆瓦級充電、分鐘級換電補能及云端多源數據高精度融合的“船-岸-云”零碳航運一體化解決方案，持續推進港航物貿、金融產投、船舶修造、科研院所等行業上下游伙伴的戰略合作，截至去年末，公司配套電動船舶累計安全運營近900艘。

去年底，寧德時代電船科技和平陸運河集團簽署戰略合作協議，雙方將圍繞電動船舶研發建造、綠色航運示范、船岸一體化電能補給網絡等關鍵領域展開深度合作，預示著寧德時代將首先把目光聚焦研發難度相對較低的內核船舶電池動力系統。

此外，寧德時代現已“殺入”AI數據中心配電業務。4月8日，中恒電氣發布公告，寧德時代擬以45%溢價、斥資約41億元，間接拿下中恒電氣17.42%股份，預示著其卡位下一代AI數據中心“算電協同”賽道。

公告稱，雙方將圍繞綠色ICT基礎設施、交通電動化、新型電力系統等領域開展相關業務及戰略合作。中恒電氣是數據中心HVDC電源領域龍頭，掌握阿里、騰訊、三大運營商等算力中心的配電系統入口。寧德的儲能柜要接入數據中心，如果有中恒電氣這樣一個系統集成商的助力，無異于找到了寶庫大門的鑰匙。

尾聲

從2011年閩東一隅的初創團隊，到如今強勢占據新能源汽車動力電池領域的世界霸主地位，寧德時代用十五年時間，走完了傳統企業可能數十年甚至上百年的發展之路，在新能源浪潮中書寫了中國制造業的逆襲篇章。

看得出，寧德時代在保持固有動力電池和儲能電池技術領先、規模化優勢和市占率優勢的基礎上， 正在延伸向更上游的礦產、更實用的換電基礎設施、更廣闊的全域電動化增量業務。 人們對寧德時代的看法，也早應該從狹小的汽車電池供應商，延展到這些個領域了。

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