【東吳資產(chǎn)配置】模型持續(xù)觸發(fā)多重看多信號

證券分析師 蘆哲

執(zhí)業(yè) 證書： S0600524110003

證券分析師 唐遙衎

執(zhí)業(yè)證書：S0600524120016

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A股市場行情概述：（2026.4.13-2026.4.17）

權(quán)益類ETF基金規(guī)模變化統(tǒng)計：基金規(guī)模變化排名前三名的權(quán)益類ETF類型分別為：跨境主題指數(shù)ETF（256.63億元），主題指數(shù)ETF（156.53億元），規(guī)模指數(shù)ETF（140.61億元）。基金規(guī)模變化排名后三名的權(quán)益類ETF類型分別為：風(fēng)格指數(shù)ETF（6.5億元），跨境行業(yè)指數(shù)ETF（0.08億元），跨境策略指數(shù)ETF（-0.88億元）。

權(quán)益類ETF跟蹤指數(shù)基金規(guī)模變化：規(guī)模變化排名前三名的產(chǎn)品分別為：港股通創(chuàng)新藥ETF匯添富（35.03億元），衛(wèi)星ETF永贏（32.89億元），電網(wǎng)設(shè)備ETF華夏（27.67億元）。規(guī)模變化排名后三名的產(chǎn)品分別為：化工ETF鵬華（-8.45億元），港股通非銀ETF廣發(fā)（-7.85億元），旅游ETF富國（-6.44億元）。

權(quán)益類ETF跟蹤指數(shù)基金份額變化：份額變化排名前三名的指數(shù)分別為：港股通創(chuàng)新藥（18.85億份），中證畜牧（13.83億份），CS創(chuàng)新藥（12.08億份）。份額變化排名后三名的指數(shù)分別為：科創(chuàng)50（-33.77億份），中證A500（-29.64億份），科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50（-13.59億份）。

市場行情展望：（2026.4.20-2026.4.24）

觀 點： 模型持續(xù)觸發(fā)多重看多信號。

wind全A指數(shù)，高頻宏觀擇時模型在4月8日觸發(fā)買入信號。納斯達克指數(shù)，4月8日觸發(fā)技術(shù)擇時模型中的局部底右側(cè)信號。恒生科技和納斯達克金龍指數(shù)，4月13日觸發(fā)技術(shù)擇時模型中的局部底右側(cè)信號。多個不同維度的模型近期在各個重要指數(shù)上持續(xù)發(fā)出看多信號。

ETF數(shù)據(jù)顯示，本周恒生科技ETF、衛(wèi)星ETF等基金規(guī)模增長較多，說明科技成長方向的基金吸引力在提升，同時題材情緒方向的投資在回暖。而石油ETF、煤炭ETF等基金規(guī)模減少較多，說明市場對于能源方面的擔(dān)憂在減弱，資金在減配防守方向的投資。因此綜合來看，市場資金近期持續(xù)在轉(zhuǎn)暖，積極配置進攻方向的行業(yè)。

雖然美伊沖突仍有反復(fù)，如4月17日伊朗宣布開放霍爾木茲海峽的商船通行，隨后4月18日伊朗又宣布因美國屢次違背承諾，恢復(fù)霍爾木茲海峽的控制權(quán)。但整體而言，美伊沖突的烈度和黑天鵝發(fā)生的可能性正在下降。

從籌碼峰結(jié)構(gòu)來看，大盤指數(shù)臨近前期3月12日附近的籌碼峰壓力位，后續(xù)短期可能會有一定的震蕩反復(fù)，但中期維度，我們認(rèn)為仍有較大的上漲機會。結(jié)構(gòu)上，以創(chuàng)業(yè)板為代表的科技成長板塊早已創(chuàng)下新高。進攻方向可關(guān)注通信、科創(chuàng)芯片、儲能電池、有色金屬、衛(wèi)星等方向。

基金配置建議：

根據(jù)我們上述行情研判，我們認(rèn)為后續(xù)市場可能進入相對強勢看漲的階段。

因此從基金配置的角度，可根據(jù)風(fēng)險偏好選擇積極進取型和多元均衡型ETF組合配置。

風(fēng)險提示： 1）模型基于歷史數(shù)據(jù)測算，未來存在失效風(fēng)險；2）宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期；3）發(fā)生重大預(yù)期外的宏觀事件。