XTransfer沖刺港交所：全球最大B2B跨境貿(mào)易支付平臺

毛利率常年超90%。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，Extransfer Limited（以下簡稱“XTransfer”）于2026年4月24日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，瑞銀集團和中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

成立于2017年的XTransfer是全球首批專注于B2B跨境貿(mào)易的支付平臺之一，旨在解決B2B跨境貿(mào)易支付行業(yè)數(shù)字化滯后背景下，中小企業(yè)所面臨的顯著痛點——相關(guān)痛點包括服務(wù)可得性低、銀行賬戶頻繁被凍結(jié)或關(guān)閉、匯困、結(jié)算周期長和費用高昂。

為應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，XTransfer圍繞X-Net打造臺。根據(jù)灼識咨詢的資料，X-Net是全球首創(chuàng)且唯一的全球統(tǒng)一B2B跨境貿(mào)易結(jié)算網(wǎng)絡(luò)與風(fēng)險管理平臺。通過X-Net，XTransfer進行集中風(fēng)險管理，并實現(xiàn)跨銀行的端到端支付鏈路，使中小企業(yè)之間能夠便捷、直接且順暢地進行交易。

截至2026年3月31日，XTransfer已與全球包括多家知名國際銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)建立合作關(guān)系，支付服務(wù)覆蓋全球200多個國家和地區(qū)。在此基礎(chǔ)上，XTransfer進一步將X-Net與數(shù)字錢包深度融合，使中小企業(yè)可以更直觀的方式接入支付服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，隨時隨地完成跨境資金的收款、匯兌和轉(zhuǎn)賬。

此外，作為一家科技驅(qū)動型企業(yè)，Xtransfer通過TradePilot進一步提升平臺能力。根據(jù)灼識咨詢的資料，TradePilot是全球首個且最先進的B2B跨境貿(mào)易支付垂直領(lǐng)域AI模型。截至2026年3月31日，通過TradePilot，Xtransfer實現(xiàn)了約98.5%的行業(yè)最高交易自動化審核率、并將欺詐率控制在約0.003%的行業(yè)極低水平，同時確立了行業(yè)內(nèi)最優(yōu)成本效益的風(fēng)險管理實踐之一。

2023年至2025年，XTransfer的實現(xiàn)支付交易額（“TPV”）分別為186.33億美元、326.18億美元和605.16億美元，復(fù)合年增長率為80.2%，大幅高于同期行業(yè)整體34%的復(fù)合年增長率，亦超過同期第二至第六大B2B跨境貿(mào)易支付平臺的復(fù)合年增長率。根據(jù)灼識咨詢的資料，按2025年TPV計算，XTransfer是全球最大的B2B跨境貿(mào)易支付平臺，市場份額為5.1%。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年至2025年，XTransfer的營收分別為1.15億美元、1.62億美元和2.48億美元，復(fù)合年增長率為47.5%；同期，XTransfer的毛利分別為1.10億美元、1.52億美元和2.29億美元，復(fù)合年增長率為44.4%，且各年的毛利率均超過90%。

2023年至2025年，XTransfer的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1594萬美元、895萬美元和5382萬美元，同期的經(jīng)調(diào)整凈利潤率分別為9.8%、3.3%以及19.2%。

成立至今，XTransfer已獲得高榕創(chuàng)投、云啟資本、D1 Capital、eWTP Capital、招商局創(chuàng)投、Lavender Hill Capital Partners、Titanium Ventures、零一創(chuàng)投、概念資本等知名機構(gòu)的投資。IPO前，高榕創(chuàng)投和云啟資本分別持有XTransfer 12.83%和11.24%的股份，為前兩大機構(gòu)投資方。

在今年2月完成F輪融資后，XTransfer的估值已達到30.2億美元。

XTransfer在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于深化全球市場滲透并持續(xù)強化品牌；進一步研發(fā)投資以提升技術(shù)能力；豐富產(chǎn)品體系；以及用作營運資金及一般企業(yè)用途。