凈利不足6億卻派息近18億元！甘肅銀行“土豪式”分紅引爭議

近日，港股上市銀行甘肅銀行正式披露2025年度業績。作為甘肅省內唯一一家省級法人城商行，甘肅銀行在過去一年的資產規模穩步擴張，總資產增加5.1%至4358.96億元。

然而，成績單發布后，引發市場廣泛關注的不僅是核心盈利數據，而是在全年凈利潤不足6億元的情況下，甘肅銀行拋出了總額達17.78億元的現金分紅方案。從發布后的情況來看，市場對此舉的合理性及可持續性發出較大疑問。

多位受訪者表示，甘肅銀行已有多年未實施分紅，此舉系回應長期股東的支持與耐心，也有利于提振港股估值預期；長期來看，上市銀行仍需保持合理分紅比例，在股東回報與資本積累間建立可持續的平衡機制。

分紅超當期利潤3倍

年報顯示，甘肅銀行董事會建議每10 股派發人民幣1.18元（含稅）股息，合計派發股息人民幣17.78億元。

與派息總額形成反差的是甘肅銀行2025年度的盈利表現。數據顯示，甘肅銀行2025年全年凈利潤為5.91億元，這意味著，其2025年度現金分紅比例超300%。

這個比例顯然超出了市場的常規認知，橫向對比來看，2025年，六大國有行的年度現金分紅比例穩定在30%以上；在A股上市銀行中，現金分紅比例長期位居榜首的招商銀行，2025年度分紅率也僅超35%。

該行表示，此次分紅是“從回報股東及本行未來發展等綜合因素考慮”。

事實上，這對于甘肅銀行的股東來說，確為“久旱逢甘霖”。2018年，甘肅銀行在港股上市，但僅在2019年實施分紅，此后6年間未公告分紅，多次解釋基于“夯實發展基礎”“綜合考慮未來長遠發展需要”等因素考慮。

綜合來看，甘肅銀行“大手筆”以真金白銀回饋股東，既是為了回應長期股東的耐心，也是市場形象修復的需要。

招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室副主任董希淼向記者表示，作為甘肅省屬重要金融企業，甘肅銀行此次分紅，是對股東長期支持的重要回報，也是其履行上市銀行責任的重要方式，更傳遞出該行管理層將更重視公司治理與股東回報的積極信號。資料顯示，董希淼曾任甘肅銀行獨立董事。

錢從哪里來？系歷史留存收益

“回報股東”雖好，但在銀行業普遍強調整固資本、留存利潤以抵御風險的當下，如此“激進”的超額分紅實屬罕見，市場與投資者更關心的是，這筆分紅的資金從哪來？對其后期經營和資本充足率影響幾何？

年報顯示，截至2025年末，甘肅銀行可分配利潤儲備達51.58億元。以此推算，此次約17.78億元的分紅更多基于此前留存收益安排分配，相當于其保留盈利的34.47%。

“甘肅銀行的‘大方’來源于過去多年積累的‘家底’，而非透支未來。”董希淼分析，本次分紅僅動用留存利潤，短期內不會對其資本充足率有影響。預計下一步，該行將抓住西部大開發重要機遇，加強服務地方經濟發展，加大不良資產處置力度，不斷鞏固穩健發展態勢。

蘇商銀行特約研究員薛洪言也指出，本次分紅資金來源于歷年留存收益，作為省屬國資控股銀行，主要國資股東可獲較大比例現金，客觀上也起到向地方財政提供流動性支持的效果。

大手筆的另一份底氣，或源于甘肅省財政廳的“輸血”。

2025年8月，甘肅銀行曾披露，為增強資本實力，提升風險抵御能力，該行擬與甘肅省財政廳或其指定主體簽訂轉股協議，約定甘肅省財政廳或其指定主體以存款的形式將專項債資金存入該行，額度不超過30億元人民幣，補充該行的其他一級資本，該行每半年支付一次利息。

當甘肅銀行核心一級資本充足率低于5.125%，或核心一級資本充足率不低于5.125%，但經金融監管總局確認發生導致該行無法生存的觸發事件時，轉股協議存款將全部或部分階段性轉為普通股，計入核心一級資本。

營收“疲態”仍待改善

“從資本與長期經營看，此次分紅雖未直接觸及監管紅線，但仍需警惕潛在制約。”薛洪言強調，大額分紅的使用讓留存收益減少，若未來盈利能力繼續走弱或資產質量承壓，內源性資本補充將更為吃力，可能加大對外源融資的依賴。

甘肅銀行的盈利能力和資產質量正是外界的關注焦點。

數據顯示，2025年甘肅銀行實現營業收入54.21億元，同比下降9%；實現凈利潤5.91億元，同比微增1.06%。其中，凈利息收入44.13億元，同比降幅4.8%。甘肅銀行在年報中解釋稱，這主要是由于市場利率下行以及該行讓利實體經濟導致貸款收益率下降。

營收基本面也反映在核心盈利指標上，2025年末，甘肅銀行凈息差較年初的1.18%進一步收窄至1.09%，降幅9個基點。

資產質量方面，截至2025年末，甘肅銀行的不良貸款率為1.93%，較上年末持平；撥備覆蓋率130.83%，同比下降3.22個百分點。值得關注的是，該行零售貸款不良率較上年末上升15個基點至4.16%。

資本充足率方面，截至去年末，該行核心一級資本充足率為11.07%，一級資本充足率為12.07%，資本充足率為12.07%，滿足監管要求。

“該行當前凈息差收窄、不良貸款率較高、撥備水平偏緊等結構性問題尚未明顯改善，資本緩沖空間相對有限。因此，此舉短期雖有合理性，但長期能否持續取決于后續盈利能力的實質提升與資產質量的穩定。”薛洪言指出。

他表示，銀行需在股東回報與資本積累間建立更可持續的平衡機制，否則高分紅可能制約服務實體與轉型投入的彈性。

據悉，此次分紅方案尚待甘肅銀行2025年度股東周年會審議批準。證券時報記者以投資者身份多次致電甘肅銀行，截至發稿未獲回復。

責編：戰術恒

排版：楊喻程

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