一季度出口創(chuàng)四年新高，3月卻驟降28.9%！紡織業(yè)的“開門紅”撞上了什么？

董笑妍/文

2026年一季度我國紡織品服裝出口670.8億美元，創(chuàng)下近四年同期最高；但3月單月出口驟降28.9%，讓整個行業(yè)的心情如坐過山車。這份看似矛盾的成績單背后，上游漲價潮、地緣物流梗阻、海外產(chǎn)能布局、關(guān)稅博弈等多重力量正在激烈碰撞。

數(shù)據(jù)溫差：“開門紅”撞上“倒春寒”

2025-2026年全國紡織品、服裝出口月度統(tǒng)計

除了四年同期最高外，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注的還有月度數(shù)據(jù)的劇烈震蕩。1—2月，紡織品出口同比上漲20.5%，服裝出口上漲14.8%，一派“開門紅”氣象。然而3月當(dāng)月，出口額同比大幅下降28.9%，其中紡織品下降28.4%，服裝下降29.4%。一熱一冷之間，落差之大令人咋舌。

申萬宏源證券在4月發(fā)布的研報中，將這一現(xiàn)象歸結(jié)為“周期性催化和中長期產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢疊加，疊加短期擾動”。翻譯一下就是：今年春節(jié)來得晚，企業(yè)節(jié)前集中趕工，把一部分本該3月出的貨提前到了1—2月；再加上去年同期基數(shù)較高，3月的同比數(shù)字自然就“難看”了。但這并不意味著需求出了問題——事實上，歐美市場的補(bǔ)庫需求依然存在，中國在中高端面料和快反供應(yīng)鏈上的優(yōu)勢也沒有改變。

“不能因為一個月的數(shù)據(jù)就慌神。”一位長期跟蹤紡織出口的行業(yè)分析師表示，“如果將一季度數(shù)據(jù)整體看，670.8億美元這個數(shù)字本身，就說明底部已經(jīng)過去了。”

成本暗涌：上游漲價的“剪刀差”考驗

如果說出口數(shù)據(jù)是面上的風(fēng)浪，那么原材料成本上漲則是水下暗流。2026年以來，紡織上游原料價格輪番攀升，正在悄然改變產(chǎn)業(yè)鏈的利益格局。

布倫特原油從年初的61美元/桶上行至100美元/桶附近，直接推高了化纖價格。滌綸長絲、滌綸短纖、錦綸自3月初大幅走高，價格增幅分別達(dá)到30%、26%和24%。新疆棉自去年12月至今上漲約12%，中國棉花價格指數(shù)3128B在4月初報16754元/噸，中國棉花價格指數(shù)3128B在4月20日報17307元/噸。羊毛也漲勢凌厲，自2025年下半年進(jìn)入上漲通道后，到今年2月底同比漲幅已達(dá)45%。

成本的壓力沿著產(chǎn)業(yè)鏈層層傳導(dǎo)，但傳到每個環(huán)節(jié)的力度和速度都大不相同。

富春染織的故事，是這一輪漲價周期中最引人注目的“逆襲”樣本。這家總部位于安徽蕪湖的印染龍頭企業(yè)，一季度歸母凈利潤預(yù)計為7000萬至8000萬元，同比暴增13至15倍。一個季度的盈利上限，已經(jīng)超過了去年全年。業(yè)績暴增的秘訣在于兩點：一是產(chǎn)品定價策略調(diào)整成效明顯，二是精準(zhǔn)把握了原材料價格周期。公司從棉紗采購延伸至棉花采購，委托上游企業(yè)代加工，外部產(chǎn)能增加至40萬錠，鎖定了核心成本；同時在染化料價格處于歷史低位時加大了戰(zhàn)略儲備，基本鎖定了未來兩年主要染料成本。

新澳股份則是另一家受益于上游漲價的代表。這家毛精紡紗線龍頭，一季度營業(yè)收入同比增長16.53%，歸母凈利潤增長18.62%。同時，國泰海通證券預(yù)計，色紡紗龍頭百隆東方一季度收入增速也超過了中雙位數(shù)。這些企業(yè)的共同特點是：具備“成本加成”的定價能力，或者擁有足夠的低價庫存紅利。

然而，并非所有企業(yè)都能像富春染織那樣精準(zhǔn)“抄底”。浙江一家中型印染企業(yè)的負(fù)責(zé)人道出苦水：“棉花漲了，紗線漲了，但我們的成品價格漲不上去，客戶不接受。利潤被兩頭擠壓，日子很難過。”

行業(yè)利潤向上游集中的趨勢，正在重新劃分產(chǎn)業(yè)鏈的利益格局。誰能鎖定成本，誰能向下游傳導(dǎo)，誰就能在這場成本風(fēng)暴中站穩(wěn)腳跟。

航運之痛：繞行好望角的多余賬單

如果說成本上漲是看得見的壓力，那么地緣沖突帶來的供應(yīng)鏈沖擊，則是隱藏在水面下的暗礁。3月中旬以來，航運市場受美伊以沖突影響，波紅航線指數(shù)大漲28.9%，南美航線指數(shù)上漲24.4%。霍爾木茲海峽和紅海航線的通行風(fēng)險不斷上升，大量船舶被迫繞航或拋錨，運力趨緊與運價上漲疊加，貨物出運周期被動拉長。也是3月紡織品服裝出口加速下行的主要影響因素之一。

一家江蘇服裝出口企業(yè)負(fù)責(zé)人表示：“以前走紅海航線到歐洲，30來天能到，現(xiàn)在繞行好望角，要多花10到14天。運費更多不斷翻倍，還要加上戰(zhàn)爭險附加費。如果客戶催得急的訂單，只能走空運，那成本就更嚇人了。”運輸時間延長、運費攀升、履約不確定性增加，已是所有出口企業(yè)必須面對的現(xiàn)實。

此外受沖擊最直接的，是中國紡織服裝產(chǎn)業(yè)的“鄰居”——越南。越南紡織服裝協(xié)會（VITAS）表示，這場航運危機(jī)給越南紡織業(yè)帶來三重沖擊：物流、原材料和訂單。越南70%以上的紡織原材料依賴進(jìn)口，國際油價突破每桶100美元時，聚酯、尼龍等合成纖維及印染化學(xué)品價格隨之大幅上漲。每年約2億美元的對中東出口訂單面臨延期或取消風(fēng)險，進(jìn)口商已停止在越南布局快時尚產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而要求工廠進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)周期以彌補(bǔ)運輸時間的損耗。

二季度展望：

風(fēng)暴過后，是修復(fù)還是繼續(xù)震蕩？

對此多家券商判斷，前期延后的訂單有望在二季度逐步釋放——但“逐步”二字，意味著修復(fù)不會一蹴而就。

財通證券認(rèn)為，代工企業(yè)短期承壓，但優(yōu)質(zhì)客戶補(bǔ)庫將利好國內(nèi)頭部代工企業(yè)，二季度有望修復(fù)。國盛證券判斷，2026年全年服飾制造公司訂單有望在穩(wěn)健中改善、盈利質(zhì)量環(huán)比修復(fù)。

從產(chǎn)業(yè)鏈格局看，展望二季度，上游鎖定低價庫存的棉紡、毛精紡龍頭企業(yè)有望延續(xù)盈利修復(fù)；中游代工企業(yè)伴隨補(bǔ)庫逐步回暖；下游品牌服飾受益于內(nèi)需溫和增長。然而，修復(fù)之路面臨多重變數(shù)：地緣局勢走向、國際物流恢復(fù)情況、8月美國301調(diào)查判決、上游原材料價格是否繼續(xù)攀升——任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)意外，都可能打亂修復(fù)的節(jié)奏。

值得關(guān)注的是積極信號是：政策端，4月初工信部等三部門聯(lián)合印發(fā)《標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)紡織工業(yè)優(yōu)化升級行動方案（2026—2028年）》，從標(biāo)準(zhǔn)供給層面推動行業(yè)向高附加值轉(zhuǎn)型；美國政府海關(guān)機(jī)構(gòu)已于4月20日正式啟動關(guān)稅退款系統(tǒng)，用于向進(jìn)口商退還1660億美元（約合人民幣1.13萬億元）的關(guān)稅，這些關(guān)稅在今年2月被美國最高法院裁定為“非法”。官方預(yù)計部分退款可在45天內(nèi)完成，但由于工作量龐雜且繁瑣，整體流程可能持續(xù)數(shù)月。

一季度670.8億美元的出口額已經(jīng)為全年打下了一個不算低的基數(shù)，但3月的驟降也提醒所有人：復(fù)蘇從來不是一條平滑的直線。對于業(yè)內(nèi)而言，真正的考驗不在于能否抓住一兩個月的訂單，而在于如何在成本上漲、地緣沖突、關(guān)稅博弈等多重壓力下，鍛造出穿越周期的能力。