算力、存力、運(yùn)力擴(kuò)產(chǎn)大潮或啟，集成電路迎戰(zhàn)略關(guān)注機(jī)遇

銀華集成電路混合基金經(jīng)理方建表示，半導(dǎo)體國產(chǎn)化是當(dāng)前性價(jià)比較高、確定性較強(qiáng)的投資方向

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員章敬宇

在AI算力需求爆發(fā)與國產(chǎn)替代加速的雙重驅(qū)動(dòng)下，半導(dǎo)體板塊正成為當(dāng)下市場關(guān)注度較高的賽道之一。銀華集成電路混合基金經(jīng)理方建表示，半導(dǎo)體國產(chǎn)化是當(dāng)前性價(jià)比較高、確定性較強(qiáng)的投資方向，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域或醞釀著顯著的關(guān)注機(jī)會。

方建指出，2026年國內(nèi)半導(dǎo)體既受益于國內(nèi)AI的強(qiáng)勁需求，又恰逢國產(chǎn)化率的快速提升，相關(guān)公司或?qū)⒂瓉怼坝唵未竽辍薄Ｆ渲校葹榭春冒雽?dǎo)體國產(chǎn)化。國內(nèi)存儲、先進(jìn)制程等正進(jìn)入自主擴(kuò)產(chǎn)大爆發(fā)階段，龍頭廠商擴(kuò)產(chǎn)力度空前。與此同時(shí)，高深寬比刻蝕、薄膜沉積等關(guān)鍵設(shè)備已實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)突破，部分技術(shù)指標(biāo)達(dá)到全球領(lǐng)先水平，“卡脖子”清單正在逐項(xiàng)消解，相關(guān)企業(yè)或能趕上這波擴(kuò)產(chǎn)浪潮。

在設(shè)備與材料的選擇上，方建則更為偏好設(shè)備領(lǐng)域。他認(rèn)為，設(shè)備市值空間更大，品類更集中，美系設(shè)備是全球主流，國產(chǎn)替代迫切性更強(qiáng)。在材料端，市值空間小一點(diǎn)，國產(chǎn)替代迫切性可能低一些，并且細(xì)分領(lǐng)域過多，某些細(xì)分領(lǐng)域缺乏市值彈性，但板塊馬太效應(yīng)也很強(qiáng)，業(yè)務(wù)也比較穩(wěn)健。

而對于市場高度關(guān)注的算力與光模塊賽道，方建給出了結(jié)構(gòu)性判斷。他長期看好光連接方向，但提示光模塊或存競爭風(fēng)險(xiǎn)。隨著供給松動(dòng)，行業(yè)可能回歸消費(fèi)電子式競爭，部分廠商或?qū)⒚媾R估值與盈利的雙重壓力。

對產(chǎn)業(yè)脈搏的精準(zhǔn)把握，離不開基金經(jīng)理的專業(yè)積淀。方建正是半導(dǎo)體領(lǐng)域“科班出身”。他畢業(yè)于清華大學(xué)直博，主攻半導(dǎo)體材料方向，曾參與多項(xiàng)國家級科研課題，進(jìn)入投資領(lǐng)域后持續(xù)關(guān)注科技與成長風(fēng)格。其管理的銀華集成電路混合基金關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，近些年來，一直重視半導(dǎo)體國產(chǎn)化，以業(yè)績確定的半導(dǎo)體設(shè)備公司為主，同時(shí)關(guān)注有競爭力的Fab廠和部分大芯片設(shè)計(jì)公司。銀華集成電路混合A近1年、近3年的收益分別為64.61%、71.62%，遠(yuǎn)超同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的22.46%、37.95%，其中近三年同類排名位于前28%分位。（數(shù)據(jù)來源：業(yè)績數(shù)據(jù)源自基金定期報(bào)告，截至2026.3.31；排名數(shù)據(jù)源自銀河證券，同類基金為TMT與信息技術(shù)行業(yè)偏股型基金，近1年統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2025.4.1-2026.3.31，近三年統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2023.4.1-2026.3.31；近3年具體排名為10/36，截至2026.3.31）

在算力等熱門賽道估值高企的背景下，國產(chǎn)化方向的性價(jià)比優(yōu)勢尤為明顯。對于希望把握這一產(chǎn)業(yè)機(jī)遇的投資者，在符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力的前提下，或可關(guān)注方建管理的銀華集成電路混合基金，力爭分享半導(dǎo)體國產(chǎn)化浪潮的長期成長紅利。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

銀華集成電路混合費(fèi)率情況

1、申購費(fèi)

本基金A類基金份額在申購時(shí)收取基金申購費(fèi)用；C類基金份額不收取申購費(fèi)用。投資人申購本基金基金份額所適用的申購費(fèi)率如下所示：當(dāng)申購金額M＜100萬元，申購費(fèi)率為1.50%；當(dāng)100萬元≤申購金額M＜200萬元，申購費(fèi)率為1.00%；當(dāng)200萬元≤申購金額M＜500萬元，申購費(fèi)率為0.60%；當(dāng)申購金額M≥500萬元，申購費(fèi)率按筆固定收取，1000元/筆。

2、贖回費(fèi)

（1）A類份額

本基金A類基金份額的贖回費(fèi)率按持有期限的長短分檔，具體如下：當(dāng)持有期限N＜7日，贖回費(fèi)率為1.50%；當(dāng)7日≤持有期限N＜30日，贖回費(fèi)率為0.75%；當(dāng)30日≤持有期限N＜365日，贖回費(fèi)率為0.50%；當(dāng)365日≤持有期限N＜730日，贖回費(fèi)率為0.25%；當(dāng)持有期限N≥730日，贖回費(fèi)率為0。

（2）C類份額

本基金C類基金份額的贖回費(fèi)率按持有期限的長短分檔，具體如下：當(dāng)持有期限N＜7日，贖回費(fèi)率為1.50%；當(dāng)7日≤持有期限N＜30日，贖回費(fèi)率為0.50%；當(dāng)持有期限N≥30日，贖回費(fèi)率為0。

3、管理費(fèi)

本基金的管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.20%年費(fèi)率計(jì)提。基金管理費(fèi)每日計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月末，按月支付。由基金托管人根據(jù)與基金管理人核對一致的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，自動(dòng)在月初5個(gè)工作日內(nèi)、按照指定的賬戶路徑進(jìn)行資金支付，基金管理人無需再出具資金劃撥指令。若遇法定節(jié)假日、休息日或不可抗力等致使無法按時(shí)支付的，順延至最近可支付日支付。費(fèi)用自動(dòng)扣劃后，基金管理人應(yīng)進(jìn)行核對，如發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)不符，及時(shí)聯(lián)系基金托管人協(xié)商解決。

4、托管費(fèi)

本基金的托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.20%年費(fèi)率計(jì)提。基金托管費(fèi)每日計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月末，按月支付。由基金托管人根據(jù)與基金管理人核對一致的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，自動(dòng)在月初5個(gè)工作日內(nèi)、按照指定的賬戶路徑進(jìn)行資金支付，基金管理人無需再出具資金劃撥指令。若遇法定節(jié)假日、休息日或不可抗力等致使無法按時(shí)支付的，順延至最近可支付日支付。費(fèi)用自動(dòng)扣劃后，基金管理人應(yīng)進(jìn)行核對，如發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)不符，及時(shí)聯(lián)系基金托管人協(xié)商解決。

5、銷售服務(wù)費(fèi)

本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi)，C類基金份額的銷售服務(wù)費(fèi)按前一日C類基金份額資產(chǎn)凈值的0.20%年費(fèi)率計(jì)提。

6、基金運(yùn)作綜合費(fèi)用

根據(jù)2025年11月7日公告的基金產(chǎn)品資料概要，若投資者認(rèn)購/申購本基金份額，在持有期間，投資者需支出的運(yùn)作費(fèi)率，基金A類份額運(yùn)作綜合費(fèi)率（年化）測算為1.41%，基金C類份額運(yùn)作綜合費(fèi)率（年化）測算為1.61%。

注：基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、銷售服務(wù)費(fèi)率（若有）為基金現(xiàn)行費(fèi)率，其他運(yùn)作費(fèi)用以最近一次基金年報(bào)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)測算。

其他費(fèi)用詳見基金招募說明書“基金的費(fèi)用與稅收”章節(jié)。

參考來源：基金產(chǎn)品資料概要公告，截至2025.11.7

方建履歷：博士學(xué)位。曾就職于北京神農(nóng)投資管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司，2018年5月加入銀華基金。現(xiàn)管理基金：銀華智薈內(nèi)在價(jià)值靈活配置混合發(fā)起式A（2018.6.20起）、銀華樂享混合A（2021.6.22起）、銀華集成電路混合A/C（2021.12.8起）、銀華新銳成長混合A/C(2022.3.31起）、銀華樂享混合C(2022.5.16起）、銀華智薈內(nèi)在價(jià)值靈活配置混合發(fā)起C(2022.7.21起）、銀華惠享三年定開混合（2023.12.5起）、銀華智享混合A/C（2026.2.10）。

方建現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

銀華智薈內(nèi)在價(jià)值靈活配置混合發(fā)起式A成立于2017年9月28日，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為40.09%、-22.56%、-20.67%、13.81%、47.79%、171.70%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-1.96%、-12.66%、-7.58%、13.17%、13.68%、26.89%。

銀華智薈內(nèi)在價(jià)值靈活配置混合發(fā)起式C成立于2022年7月21日，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-21.17%、13.12%、46.89%、5.15%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-7.58%、13.17%、13.68%、9.56%。

銀華樂享混合A成立于2020年12月23日，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為7.28%、-25.94%、-28.94%、15.49%、44.89%、-0.60%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-3.20%、-14.08%、-8.16%、12.99%、17.24%、2.20%。

銀華樂享混合C成立于2022年5月16日，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-29.24%、15.04%、44.27%、17.25%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-8.16%、12.99%、17.24%、18.49%。

銀華集成電路混合A于2021年12月8日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-13.23%、4.60%、10.96%、55.66%、68.91%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-24.80%、-2.65%、22.53%、32.72%、13.59%。

銀華集成電路混合C于2021年12月8日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-13.40%、4.37%、10.75%、55.33%、67.46%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-24.80%、-2.65%、22.53%、32.72%、13.59%。

銀華新銳成長混合A成立于2022年3月31日，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-18.87%、15.24%、46.11%、38.13%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-8.91%、14.08%、15.65%、9.83%。

銀華新銳成長混合C成立于2022年3月31日，2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-19.52%、14.31%、44.95%、33.80%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-8.91%、14.08%、15.65%、9.83% 。

銀華惠享三年定開混合成立于2023年12月5日，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率為17.80%、49.49%、77.67%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為14.08%、15.65%、27.16%。

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2026.3.31）

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：本基金可投資于港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

投時(shí)關(guān)鍵詞：銀華集成電路（A類013840，C類013841）