大漲155.35%，中國(guó)GPU芯片第一股，業(yè)績(jī)大爆發(fā)

國(guó)內(nèi)造GPU芯片的企業(yè)太多了，隨便一數(shù)就有天數(shù)智芯、礪算科技、摩爾線程、沐曦、壁仞等等，如果說(shuō)誰(shuí)是國(guó)產(chǎn)GPU的第一股，那當(dāng)然是摩爾線程了。

去年摩爾線程上市，當(dāng)日最高漲了500%，后來(lái)一路漲，市值超過(guò)4200多億，哪怕是現(xiàn)在有所調(diào)整，也依然是3100多億元的市值，在所有的國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)中，排在前列的。

不過(guò)對(duì)于這家所謂的GPU第一股，很多人還是持懷疑態(tài)度的，那就是其營(yíng)收不高，同時(shí)一直處于虧損狀態(tài)之中，憑什么值這么多錢(qián)，是不是過(guò)份高估了，特別是一直沒(méi)盈利，相當(dāng)于模式都沒(méi)有跑通。

數(shù)據(jù)顯示2025年其收入為15億元，雖然同比增長(zhǎng)了243.37%，但絕對(duì)值相當(dāng)?shù)汀６麧?rùn)為-10.01億元，這個(gè)業(yè)績(jī)，大家看了應(yīng)該懂了。

3100多億市值的企業(yè)，就這樣的業(yè)績(jī)，肯定是有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去的。

不過(guò)到了2026年，情況好像逆轉(zhuǎn)了，數(shù)據(jù)顯示，一季度摩爾線程營(yíng)收7.38億元，增長(zhǎng)155.35%；凈利潤(rùn)2935.92萬(wàn)元，同比扭虧，而這也是首次盈利。

值得關(guān)注的是，其綜合毛利率達(dá)65.57%，云端產(chǎn)品毛利率達(dá)70.32%，這都說(shuō)明，摩爾線程并不是靠低價(jià)搶的市場(chǎng)，而是真的有競(jìng)爭(zhēng)力，有一定和盈利空間的，也有客戶(hù)愿意買(mǎi)單。

并且，在2026年3月，摩爾線程還簽訂了6.6億元的夸娥（KUAE）智算集群大單，這充分說(shuō)明了其大規(guī)模智算集群的交付能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

而從這些數(shù)據(jù)，可以看出來(lái)，摩爾線程到2026年，應(yīng)該已經(jīng)算是商業(yè)模式閉環(huán)跑通了。因?yàn)槟苤圃斐霎a(chǎn)品，能銷(xiāo)售出去，且還能夠賺錢(qián)，毛利率還那么高，客戶(hù)也愿意采購(gòu)，一定程序上而言，這代表的就是商業(yè)閉環(huán)成功了。

當(dāng)然，這對(duì)于英偉達(dá)而言，肯定就不是什么好消息了。

畢竟一直以來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)都是相當(dāng)依賴(lài)英偉達(dá)的GPU，也依賴(lài)英偉達(dá)的AI芯片等，英偉達(dá)之前一度拿下中國(guó)市場(chǎng)90%的份額，每年從中國(guó)賺走200億美元之多。

但如今呢，在AI芯片領(lǐng)域，英偉達(dá)已經(jīng)只占50%左右的市場(chǎng)份額了，從高峰時(shí)的90%下去近一半了。如今如果在GPU顯卡這一塊，也被國(guó)產(chǎn)廠商不斷的搶奪份額，那么英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)，就真的大勢(shì)已去了，或?qū)氐资チ诉@一市場(chǎng)了。

之前有人講，美國(guó)英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)被“中國(guó)英偉達(dá)”包圍了，很多人當(dāng)笑話看，覺(jué)得怎么有可能，但現(xiàn)在看來(lái)這一切都在發(fā)生著。

越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)在不斷的崛起，推出了不同的產(chǎn)品，從不同的領(lǐng)域去替代英偉達(dá)，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，英偉達(dá)在中國(guó)的好日子，確實(shí)不多了。