透視上市券商2026年一季報：“一哥”凈利突破百億元，中小券商業績分化

金融投資報記者 張璐璇

2026年一季報披露收官在即，上市券商一季度“成績單”也陸續揭曉。回顧2026年一季度，A股市場整體呈現?先揚后抑、震蕩回調?的態勢，三大主要指數集體收跌，但市場成交活躍，結構性機會顯著。

金融投資報記者注意到，在此背景下，頭部券商業績表現可圈可點，中小券商業績則顯著分化。

市場交投活躍，頭部券商盈利能力強勁

根據上交所披露的數據，2026年一季度累計新開戶1204.2萬戶，同比增長61%；新開兩融賬戶47.84萬戶，同比增長51%。市場活躍度保持高位，助推頭部券商一季度業績表現亮眼。

“券商一哥”中信證券一季度實現營收231.55億元，同比增長40.91%；歸母凈利潤102.16億元，同比增長54.60%，成為行業首家單季凈利破百億元的券商。其中，經紀業務收入49.2億元，同比增長47.8%；資管業務收入35.1億元，同比增長36.7%；自營業務收入119.3億元，同比增長32%。“2026年一季度，資本市場保持良好發展態勢，市場交易活躍，公司積極把握市場機會，各項業務協同發力、穩步發展，推動經營業績實現較快增長。”中信證券在一季度業績快報中表示。

國泰海通一季度實現營收162.32億元，同比增長58.91%；歸母凈利潤63.88億元，同比減少47.82%；扣非后的歸母凈利潤57.11億元，同比增長73.43%。金融投資報記者注意到，公司歸母凈利潤同比大幅下降主要是因為“上年同期吸收合并海通證券產生負商譽，使得上年同期營業外收入較高”所致。除去這一影響后，公司業績仍然保持穩健。一季報顯示，國泰海通一季度經紀業務凈收入達47.3億元，同比增長78%；投行業務凈收入7.5億元，同比微增7%；資管業務凈收入17.6億元，同比增長51%。

廣發證券一季度實現營業總收入116.82億元，同比增長64.33%；歸母凈利潤47.07億元，同比增長70.73%。公司一季度經紀業務收入大幅增長，達到31.4億元，同比增長53.5%，占營業收入的比重達26.9%。投資收益表現突出是公司一季度利潤大增的主要原因。公司一季度實現投資收益(含公允價值變動收益)52.2億元，同比增長123.7%。

互聯網券商東方財富一季度實現營收50.31億元，同比增長44.34%；歸母凈利潤37.38億元，同比增長37.67%。受益于權益市場交投活躍，公司證券經紀、兩融業務增長彈性突出。一季報顯示，公司一季度實現手續費及傭金收入28.67億元，同比增長46.45%；利息凈收入11.01億元，同比增長53.6%。

中小券商業績分化，自營業務成為制勝關鍵

與頭部券商的穩健增長相比，中小券商卻是“有人歡喜有人愁”。

財通證券一季度實現營收16.51億元，同比增長54.41%；歸母凈利潤6.17億元，同比增長113.03%。東北證券凈利潤增速同樣破百，一季度實現營業總收入13.26億元，同比增長34.8%；歸母凈利潤4.1億元，同比增長102.84%。金融投資報記者注意到，二者業績大增主要得益于投資與財富管理收入增長。

財通證券表示，一季度營收增長“主要系投資收益及公允價值變動收益、手續費及傭金凈收入等營業收入同比增加”，公司一季度實現投資收益(含公允價值變動)2.8億元，同比大增1098%。東北證券一季度實現投資收益6.17億元，同比增長132.43%；其他綜合收益1.06億元，同比增長866.13%；手續費及傭金凈收入7.05億元，同比增長32.92%。

第一創業一季度實現營收8.47億元，同比增長28.21%；歸母凈利潤1.97億元，同比增長67.14%。業績增長的主要原因在于經紀業務手續費凈收入、資產管理及基金管理業務手續費凈收入、金融工具公允價值變動收益及投資收益同比增加。

華西證券、國聯民生、浙商證券等歸母凈利潤增速均超過30%。華西證券一季度實現歸母凈利潤3.94億元，同比增長30.76%；國聯民生一季度實現歸母凈利潤4.97億元，同比增長32.07%；浙商證券一季度實現歸母凈利潤7.51億元，同比增長35.2%。金融投資報記者注意到，原國聯證券和民生證券在去年一季度完成合并后，曾創下單季歸母凈利潤同比增長272%的高基數表現。在此背景下，國聯民生今年一季度仍實現了逾30%的高增長。公司表示，高增長的動力主要源于證券市場交投活躍，經紀及財富管理業務收入同比實現增長。公司一季度經紀業務收入6.8億元，同比增長44.1%；投行業務收入1.9億元，同比增長11.8%；資管業務收入1.8億元，同比增長10.6%。

另一邊，國盛證券一季度凈利潤卻近乎“腰斬”。公司一季度實現營業總收入2.96億元，同比下降28.82%；歸母凈利潤146.87萬元，同比下降97.91%。業績下滑的主要原因是公司子公司本期持有的HTT股票受市值波動影響，大幅減少公司利潤總額及凈利潤等因素所致。金融投資報記者注意到，HTT股價從去年12月上旬起就一路走低，截至2026年一季度末，區間跌幅超過60%。國盛證券在年報中也提及，公司2025年凈利潤因HTT涉及的相關事項合計減少2.06億元。

此外，國元證券、華林證券、哈投股份、華安證券等多家中小券商一季度凈利潤同比也出現不同幅度的下降。國元證券一季度歸母凈利潤為5.42億元，同比減少15.38%，主要系債券處置收益同比減少導致投資收益大幅縮減；華林證券一季度歸母凈利潤為9376.06萬元，同比減少9%，主要因公司信息技術投入加大導致業務管理費用增加和權益類投資公允價值波動所致；哈投股份一季度實現歸母凈利潤7947.13萬元，同比減少33.03%，主要原因是一季度公司證券業務持有和處置金融工具取得的投資收益同比減少；華安證券一季度實現歸母凈利潤4.33億元，同比減少17.4%。

整體來看，今年一季度，頭部券商盈利能力保持強勁，中小券商則因增長動能差異明顯而業績分化，自營業務成為核心變量。展望2026年全年，業內人士認為，在行業并購重組加速、政策紅利持續釋放、流動性支撐等多重因素影響下，證券行業景氣度有望延續，但業績彈性取決于市場整體活躍度和券商各自的風險控制能力。