中泰資管一、二把手同日請(qǐng)辭！兩位“清華男”上位接棒

作者 | 謝美浴

編輯｜付影

來(lái)源 | 獨(dú)角金融

中泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中泰資管”）一、二把手雙雙辭任。

黃文卿、徐建東均是2014年加入中泰資管的創(chuàng)始元老，自2020年6月起，又分別作為董事長(zhǎng)、總經(jīng)理并肩執(zhí)掌中泰資管近6年，如今因“個(gè)人原因”同時(shí)離任。公司方面明確表示：這是他們主動(dòng)提出的。

這無(wú)疑是中泰資管成立以來(lái)一次巨大的人事變動(dòng)。

與此同時(shí)，接棒者已經(jīng)就位。出任董事長(zhǎng)的是擁有大股東中泰證券背景的姜天坊，他是一位“80后”，深耕投行領(lǐng)域二十余年，但其在資管投研方面的經(jīng)驗(yàn)是空白的；而被推上代總經(jīng)理位置的，則是中泰資管的副總經(jīng)理、百億基金經(jīng)理姜誠(chéng)。

有意思的是，兩人本科均就讀于清華大學(xué)，且同為“80后”。一個(gè)是資管圈“局外人”，一個(gè)是基金經(jīng)理出身的管理人，這樣的組合會(huì)如何守住中泰資管“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資”的底色？

1

黃文卿、徐建東同日卸任，

投行“老將”姜天坊接棒董事長(zhǎng)

此次卸任董事長(zhǎng)的黃文卿、卸任總經(jīng)理的徐建東曾是中泰資管發(fā)展的核心基石。

時(shí)間回到2014年，彼時(shí)的黃文卿已擁有資深的券商資管從業(yè)背景，其在國(guó)泰君安證券擁有13年經(jīng)驗(yàn)，歷任國(guó)泰君安證券上海分公司證券分析研究員、衍生產(chǎn)品部投資經(jīng)理、資產(chǎn)管理總部固定收益業(yè)務(wù)投資經(jīng)理（部門(mén)總助）、上海國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司固定收益部總經(jīng)理兼金融市場(chǎng)部總經(jīng)理、公司總經(jīng)理助理。

2014年7月起，黃文卿加入中泰證券，參與籌建資產(chǎn)管理子公司。2014年8月起，任中泰資管副總經(jīng)理；2020年6月，出任中泰資管董事長(zhǎng)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

而徐建東的履歷則更具“草根”色彩：最早從泰安市信托的一個(gè)交易員做起，2001年進(jìn)入齊魯證券（中泰證券前身），在營(yíng)業(yè)部和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)體系里摸爬滾打十多年，2014年11月，徐建東加入中泰資管任副總經(jīng)理。2020年6月，在黃文卿出任中泰資管董事長(zhǎng)的同時(shí)，徐建東出任公司總經(jīng)理、首席執(zhí)行官。

在黃文卿、徐建東的治理下，中泰資管公募規(guī)模從最初不足20億元一路增至近400億元，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司還形成了“不追求短期排名、強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期價(jià)值、注重風(fēng)險(xiǎn)控制”的投資文化。

不過(guò)，根據(jù)中泰證券年報(bào)數(shù)據(jù)，中泰資管整體規(guī)模一路下滑，2022年為2187億元，而截至2025年末，中泰資管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模不足千億，為967.9億元，縮水超50%。其中，公募基金業(yè)務(wù)規(guī)模 395.09億元、集合資產(chǎn)管理規(guī)模 183.03億元、專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理規(guī)模 48.29億元、單一資產(chǎn)管理規(guī)模 341.5億元。

圖源：中泰證券

在此之際，核心元老雙雙出走，打破了公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的管理格局。

中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧指出，“作為陪伴公司12年的‘創(chuàng)始元老’，黃文卿與徐建東對(duì)公司文化的形成和業(yè)務(wù)的發(fā)展有著不可替代的作用。他們的離任可能導(dǎo)致短期內(nèi)公司戰(zhàn)略執(zhí)行上的不確定性增加，特別是對(duì)于員工士氣和客戶(hù)信任度可能帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)。此外，領(lǐng)導(dǎo)層的變動(dòng)通常會(huì)引發(fā)外界對(duì)公司未來(lái)方向的猜測(cè)，因此，新任管理層需要迅速明確公司的戰(zhàn)略方向，并采取有效措施穩(wěn)定軍心。”

繼任者方面，目前中泰資管的新任董事長(zhǎng)已到位，是一位有著清華本科、北大碩士背景的投行“老將”——姜天坊。

履歷顯示，姜天坊曾任中信證券股份有限公司債務(wù)資本市場(chǎng)部高級(jí)經(jīng)理、副總裁、高級(jí)副總裁、總監(jiān)、執(zhí)行總經(jīng)理職務(wù)；2015年7月加入中泰證券，姜天坊歷任投行業(yè)務(wù)委員會(huì)主任、公司黨委委員。

圖源：罐頭圖庫(kù)

值得一提的是，自擔(dān)任中泰證券投行委主任以來(lái)，姜天坊帶領(lǐng)投行團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造了投行業(yè)務(wù)歷史最佳業(yè)績(jī)：股權(quán)項(xiàng)目單數(shù)及融資規(guī)模、定增項(xiàng)目單數(shù)及融資規(guī)模、公司債承銷(xiāo)只數(shù)及承銷(xiāo)金額等多項(xiàng)指標(biāo)市場(chǎng)排名進(jìn)入行業(yè)前十。

但擁有超二十年投行從業(yè)履歷的姜天坊，卻無(wú)資管投研一線(xiàn)歷練背景，也是中泰資管多年來(lái)首位非投資出身的一把手。

中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元認(rèn)為，“投行文化偏銷(xiāo)售導(dǎo)向，可能沖擊中泰資管的價(jià)值投資文化。但姜天坊可導(dǎo)入大量上市公司資源與定增項(xiàng)目，為資管產(chǎn)品提供優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，利用其在母公司中泰證券的影響力，推動(dòng)集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)協(xié)同，提升資管業(yè)務(wù)地位。”

2

百億基金經(jīng)理姜誠(chéng)代任總經(jīng)理

與董事長(zhǎng)正式到位有所不同，徐建東卸任中泰資管總經(jīng)理職務(wù)后，由公司副總經(jīng)理、基金經(jīng)理姜誠(chéng)代任，其與姜天坊本科一樣出自清華大學(xué)，也是“80后”。

履歷顯示，姜誠(chéng)曾任國(guó)泰君安證券股份有限公司資產(chǎn)管理總部研究員、投資經(jīng)理，安信基金管理有限責(zé)任公司研究部總經(jīng)理、基金投資部總經(jīng)理。2016年4月加入中泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司，歷任機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理、基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理（期間曾兼任研究部總經(jīng)理）、權(quán)益公募投資部總經(jīng)理，2025年3月至今擔(dān)任公司副總經(jīng)理。

Wind數(shù)據(jù)顯示，姜誠(chéng)目前在管產(chǎn)品7只產(chǎn)品規(guī)模突破115億元，任職回報(bào)均為正，在多輪市場(chǎng)波動(dòng)中展現(xiàn)出優(yōu)異的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，積累了較高的人氣。

圖源：罐頭圖庫(kù)

其中，姜誠(chéng)的代表作是自2018年12月開(kāi)始管理的中泰星元價(jià)值優(yōu)選，規(guī)模49.49億元，任職回報(bào)197.29%，年化回報(bào)15.77%，回報(bào)排名343/1579；自2019年3月20日開(kāi)始管理的中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選，規(guī)模14.56億元，年化回報(bào)為15.16%，回報(bào)排名284/1622。

不過(guò)，2025年及2026年以來(lái)，這兩只明星產(chǎn)品明顯跑輸滬深300指數(shù)，2025年中泰星元價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率8.13%，中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率8.35%，同期滬深300指數(shù)17.66%；2026年以來(lái)中泰星元價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率3.69%，中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率4.93%，同期滬深300指數(shù)6.95%。

圖源：Wind數(shù)據(jù)

截至一季度末，中泰星元價(jià)值優(yōu)選的前十大重倉(cāng)股分別是中國(guó)建筑、太陽(yáng)紙業(yè)、招商銀行、工商銀行、華魯恒升、建發(fā)股份、蘇泊爾、保利發(fā)展、海信視像、美的集團(tuán)；而中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選的持倉(cāng)90%與其重合。

姜誠(chéng)在一季報(bào)中表示，對(duì)多數(shù)中游制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，商品價(jià)格的漲跌會(huì)影響短期利潤(rùn)，但很少影響長(zhǎng)期價(jià)值。組合中的標(biāo)的多聚焦于內(nèi)需，制造業(yè)方面的配置也偏中游，所以操作上繼續(xù)執(zhí)行一事一議的持股比例與估值水平負(fù)相關(guān)的操作。

支培元也認(rèn)為，“姜誠(chéng)重倉(cāng)中國(guó)建筑、華魯恒升、招商銀行等傳統(tǒng)行業(yè)龍頭，堅(jiān)持‘買(mǎi)得好’與‘買(mǎi)好的’并重，強(qiáng)調(diào)安全邊際與長(zhǎng)期持有。2025年因大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格落后，其基金跑輸滬深300，屬風(fēng)格性階段性落后，非能力問(wèn)題。”

圖源：罐頭圖庫(kù)

姜誠(chéng)此次代任總經(jīng)理，被認(rèn)為是“投而優(yōu)則仕”的又一案例。

對(duì)此，余豐慧指出，“作為一名出色的基金經(jīng)理，姜誠(chéng)具有深厚的市場(chǎng)洞察力和投資經(jīng)驗(yàn)。但管理職責(zé)不僅限于投資決策，還包括團(tuán)隊(duì)建設(shè)、業(yè)務(wù)拓展等多個(gè)方面。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這對(duì)其個(gè)人職業(yè)發(fā)展和公司人才梯隊(duì)建設(shè)都是一次重要考驗(yàn)。”

中泰資管方面表示，公司仍將繼續(xù)堅(jiān)守長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資這一核心底色，以打造精品為目標(biāo)，以長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)榛钥蛻?hù)利益為先，堅(jiān)持公募與私募業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，在保持原有權(quán)益產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上有序拓展產(chǎn)品線(xiàn)，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)于當(dāng)下的中泰資管而言，黃文卿與徐建東的離任，是一場(chǎng)新老交替的考驗(yàn)，投行出身的姜天坊與基金經(jīng)理出身的姜誠(chéng)，一個(gè)帶資源，一個(gè)守投研，“清華組合”否形成合力，將決定公司能否守住“長(zhǎng)期價(jià)值”的底色，新班子交出怎樣的答卷，值得關(guān)注。作者 | 謝美浴

年加入中泰資管的創(chuàng)始元老，自2020年6月起，又分別作為董事長(zhǎng)、總經(jīng)理并肩執(zhí)掌中泰資管近6年，如今因“個(gè)人原因”同時(shí)離任。公司方面明確表示：這是他們主動(dòng)提出的。

這無(wú)疑是中泰資管成立以來(lái)一次巨大的人事變動(dòng)。

與此同時(shí)，接棒者已經(jīng)就位。出任董事長(zhǎng)的是擁有大股東中泰證券背景的姜天坊，他是一位“80后”，深耕投行領(lǐng)域二十余年，但其在資管投研方面的經(jīng)驗(yàn)是空白的；而被推上代總經(jīng)理位置的，則是中泰資管的副總經(jīng)理、百億基金經(jīng)理姜誠(chéng)。

有意思的是，兩人本科均就讀于清華大學(xué)，且同為“80后”。一個(gè)是資管圈“局外人”，一個(gè)是基金經(jīng)理出身的管理人，這樣的組合會(huì)如何守住中泰資管“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資”的底色？

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黃文卿、徐建東同日卸任，

投行“老將”姜天坊接棒董事長(zhǎng)

此次卸任董事長(zhǎng)的黃文卿、卸任總經(jīng)理的徐建東曾是中泰資管發(fā)展的核心基石。

時(shí)間回到2014年，彼時(shí)的黃文卿已擁有資深的券商資管從業(yè)背景，其在國(guó)泰君安證券擁有13年經(jīng)驗(yàn)，歷任國(guó)泰君安證券上海分公司證券分析研究員、衍生產(chǎn)品部投資經(jīng)理、資產(chǎn)管理總部固定收益業(yè)務(wù)投資經(jīng)理（部門(mén)總助）、上海國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司固定收益部總經(jīng)理兼金融市場(chǎng)部總經(jīng)理、公司總經(jīng)理助理。

2014年7月起，黃文卿加入中泰證券，參與籌建資產(chǎn)管理子公司。2014年8月起，任中泰資管副總經(jīng)理；2020年6月，出任中泰資管董事長(zhǎng)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

而徐建東的履歷則更具“草根”色彩：最早從泰安市信托的一個(gè)交易員做起，2001年進(jìn)入齊魯證券（中泰證券前身），在營(yíng)業(yè)部和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)體系里摸爬滾打十多年，2014年11月，徐建東加入中泰資管任副總經(jīng)理。2020年6月，在黃文卿出任中泰資管董事長(zhǎng)的同時(shí)，徐建東出任公司總經(jīng)理、首席執(zhí)行官。

在黃文卿、徐建東的治理下，中泰資管公募規(guī)模從最初不足20億元一路增至近400億元，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司還形成了“不追求短期排名、強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期價(jià)值、注重風(fēng)險(xiǎn)控制”的投資文化。

不過(guò)，根據(jù)中泰證券年報(bào)數(shù)據(jù)，中泰資管整體規(guī)模一路下滑，2022年為2187億元，而截至2025年末，中泰資管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模不足千億，為967.9億元，縮水超50%。其中，公募基金業(yè)務(wù)規(guī)模 395.09億元、集合資產(chǎn)管理規(guī)模 183.03億元、專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理規(guī)模 48.29億元、單一資產(chǎn)管理規(guī)模 341.5億元。

圖源：中泰證券

在此之際，核心元老雙雙出走，打破了公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的管理格局。

中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧指出，“作為陪伴公司12年的‘創(chuàng)始元老’，黃文卿與徐建東對(duì)公司文化的形成和業(yè)務(wù)的發(fā)展有著不可替代的作用。他們的離任可能導(dǎo)致短期內(nèi)公司戰(zhàn)略執(zhí)行上的不確定性增加，特別是對(duì)于員工士氣和客戶(hù)信任度可能帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)。此外，領(lǐng)導(dǎo)層的變動(dòng)通常會(huì)引發(fā)外界對(duì)公司未來(lái)方向的猜測(cè)，因此，新任管理層需要迅速明確公司的戰(zhàn)略方向，并采取有效措施穩(wěn)定軍心。”

繼任者方面，目前中泰資管的新任董事長(zhǎng)已到位，是一位有著清華本科、北大碩士背景的投行“老將”——姜天坊。

履歷顯示，姜天坊曾任中信證券股份有限公司債務(wù)資本市場(chǎng)部高級(jí)經(jīng)理、副總裁、高級(jí)副總裁、總監(jiān)、執(zhí)行總經(jīng)理職務(wù)；2015年7月加入中泰證券，姜天坊歷任投行業(yè)務(wù)委員會(huì)主任、公司黨委委員。

圖源：罐頭圖庫(kù)

值得一提的是，自擔(dān)任中泰證券投行委主任以來(lái)，姜天坊帶領(lǐng)投行團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造了投行業(yè)務(wù)歷史最佳業(yè)績(jī)：股權(quán)項(xiàng)目單數(shù)及融資規(guī)模、定增項(xiàng)目單數(shù)及融資規(guī)模、公司債承銷(xiāo)只數(shù)及承銷(xiāo)金額等多項(xiàng)指標(biāo)市場(chǎng)排名進(jìn)入行業(yè)前十。

但擁有超二十年投行從業(yè)履歷的姜天坊，卻無(wú)資管投研一線(xiàn)歷練背景，也是中泰資管多年來(lái)首位非投資出身的一把手。

中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元認(rèn)為，“投行文化偏銷(xiāo)售導(dǎo)向，可能沖擊中泰資管的價(jià)值投資文化。但姜天坊可導(dǎo)入大量上市公司資源與定增項(xiàng)目，為資管產(chǎn)品提供優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，利用其在母公司中泰證券的影響力，推動(dòng)集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)協(xié)同，提升資管業(yè)務(wù)地位。”

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百億基金經(jīng)理姜誠(chéng)代任總經(jīng)理

與董事長(zhǎng)正式到位有所不同，徐建東卸任中泰資管總經(jīng)理職務(wù)后，由公司副總經(jīng)理、基金經(jīng)理姜誠(chéng)代任，其與姜天坊本科一樣出自清華大學(xué)，也是“80后”。

履歷顯示，姜誠(chéng)曾任國(guó)泰君安證券股份有限公司資產(chǎn)管理總部研究員、投資經(jīng)理，安信基金管理有限責(zé)任公司研究部總經(jīng)理、基金投資部總經(jīng)理。2016年4月加入中泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司，歷任機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理、基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理（期間曾兼任研究部總經(jīng)理）、權(quán)益公募投資部總經(jīng)理，2025年3月至今擔(dān)任公司副總經(jīng)理。

Wind數(shù)據(jù)顯示，姜誠(chéng)目前在管產(chǎn)品7只產(chǎn)品規(guī)模突破115億元，任職回報(bào)均為正，在多輪市場(chǎng)波動(dòng)中展現(xiàn)出優(yōu)異的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，積累了較高的人氣。

圖源：罐頭圖庫(kù)

其中，姜誠(chéng)的代表作是自2018年12月開(kāi)始管理的中泰星元價(jià)值優(yōu)選，規(guī)模49.49億元，任職回報(bào)197.29%，年化回報(bào)15.77%，回報(bào)排名343/1579；自2019年3月20日開(kāi)始管理的中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選，規(guī)模14.56億元，年化回報(bào)為15.16%，回報(bào)排名284/1622。

不過(guò)，2025年及2026年以來(lái)，這兩只明星產(chǎn)品明顯跑輸滬深300指數(shù)，2025年中泰星元價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率8.13%，中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率8.35%，同期滬深300指數(shù)17.66%；2026年以來(lái)中泰星元價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率3.69%，中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率4.93%，同期滬深300指數(shù)6.95%。

圖源：Wind數(shù)據(jù)

截至一季度末，中泰星元價(jià)值優(yōu)選的前十大重倉(cāng)股分別是中國(guó)建筑、太陽(yáng)紙業(yè)、招商銀行、工商銀行、華魯恒升、建發(fā)股份、蘇泊爾、保利發(fā)展、海信視像、美的集團(tuán)；而中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選的持倉(cāng)90%與其重合。

姜誠(chéng)在一季報(bào)中表示，對(duì)多數(shù)中游制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，商品價(jià)格的漲跌會(huì)影響短期利潤(rùn)，但很少影響長(zhǎng)期價(jià)值。組合中的標(biāo)的多聚焦于內(nèi)需，制造業(yè)方面的配置也偏中游，所以操作上繼續(xù)執(zhí)行一事一議的持股比例與估值水平負(fù)相關(guān)的操作。

支培元也認(rèn)為，“姜誠(chéng)重倉(cāng)中國(guó)建筑、華魯恒升、招商銀行等傳統(tǒng)行業(yè)龍頭，堅(jiān)持‘買(mǎi)得好’與‘買(mǎi)好的’并重，強(qiáng)調(diào)安全邊際與長(zhǎng)期持有。2025年因大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格落后，其基金跑輸滬深300，屬風(fēng)格性階段性落后，非能力問(wèn)題。”

圖源：罐頭圖庫(kù)

姜誠(chéng)此次代任總經(jīng)理，被認(rèn)為是“投而優(yōu)則仕”的又一案例。

對(duì)此，余豐慧指出，“作為一名出色的基金經(jīng)理，姜誠(chéng)具有深厚的市場(chǎng)洞察力和投資經(jīng)驗(yàn)。但管理職責(zé)不僅限于投資決策，還包括團(tuán)隊(duì)建設(shè)、業(yè)務(wù)拓展等多個(gè)方面。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這對(duì)其個(gè)人職業(yè)發(fā)展和公司人才梯隊(duì)建設(shè)都是一次重要考驗(yàn)。”

中泰資管方面表示，公司仍將繼續(xù)堅(jiān)守長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資這一核心底色，以打造精品為目標(biāo)，以長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)榛钥蛻?hù)利益為先，堅(jiān)持公募與私募業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，在保持原有權(quán)益產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上有序拓展產(chǎn)品線(xiàn)，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)于當(dāng)下的中泰資管而言，黃文卿與徐建東的離任，是一場(chǎng)新老交替的考驗(yàn)，投行出身的姜天坊與基金經(jīng)理出身的姜誠(chéng)，一個(gè)帶資源，一個(gè)守投研，“清華組合”否形成合力，將決定公司能否守住“長(zhǎng)期價(jià)值”的底色，新班子交出怎樣的答卷，值得關(guān)注。

作者 | 謝美浴

編輯｜付影

來(lái)源 | 獨(dú)角金融

中泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中泰資管”）一、二把手雙雙辭任。

黃文卿、徐建東均是2014年加入中泰資管的創(chuàng)始元老，自2020年6月起，又分別作為董事長(zhǎng)、總經(jīng)理并肩執(zhí)掌中泰資管近6年，如今因“個(gè)人原因”同時(shí)離任。公司方面明確表示：這是他們主動(dòng)提出的。

這無(wú)疑是中泰資管成立以來(lái)一次巨大的人事變動(dòng)。

與此同時(shí)，接棒者已經(jīng)就位。出任董事長(zhǎng)的是擁有大股東中泰證券背景的姜天坊，他是一位“80后”，深耕投行領(lǐng)域二十余年，但其在資管投研方面的經(jīng)驗(yàn)是空白的；而被推上代總經(jīng)理位置的，則是中泰資管的副總經(jīng)理、百億基金經(jīng)理姜誠(chéng)。

有意思的是，兩人本科均就讀于清華大學(xué)，且同為“80后”。一個(gè)是資管圈“局外人”，一個(gè)是基金經(jīng)理出身的管理人，這樣的組合會(huì)如何守住中泰資管“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資”的底色？

1

黃文卿、徐建東同日卸任，

投行“老將”姜天坊接棒董事長(zhǎng)

此次卸任董事長(zhǎng)的黃文卿、卸任總經(jīng)理的徐建東曾是中泰資管發(fā)展的核心基石。

時(shí)間回到2014年，彼時(shí)的黃文卿已擁有資深的券商資管從業(yè)背景，其在國(guó)泰君安證券擁有13年經(jīng)驗(yàn)，歷任國(guó)泰君安證券上海分公司證券分析研究員、衍生產(chǎn)品部投資經(jīng)理、資產(chǎn)管理總部固定收益業(yè)務(wù)投資經(jīng)理（部門(mén)總助）、上海國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司固定收益部總經(jīng)理兼金融市場(chǎng)部總經(jīng)理、公司總經(jīng)理助理。

2014年7月起，黃文卿加入中泰證券，參與籌建資產(chǎn)管理子公司。2014年8月起，任中泰資管副總經(jīng)理；2020年6月，出任中泰資管董事長(zhǎng)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

而徐建東的履歷則更具“草根”色彩：最早從泰安市信托的一個(gè)交易員做起，2001年進(jìn)入齊魯證券（中泰證券前身），在營(yíng)業(yè)部和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)體系里摸爬滾打十多年，2014年11月，徐建東加入中泰資管任副總經(jīng)理。2020年6月，在黃文卿出任中泰資管董事長(zhǎng)的同時(shí)，徐建東出任公司總經(jīng)理、首席執(zhí)行官。

在黃文卿、徐建東的治理下，中泰資管公募規(guī)模從最初不足20億元一路增至近400億元，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司還形成了“不追求短期排名、強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期價(jià)值、注重風(fēng)險(xiǎn)控制”的投資文化。

不過(guò)，根據(jù)中泰證券年報(bào)數(shù)據(jù)，中泰資管整體規(guī)模一路下滑，2022年為2187億元，而截至2025年末，中泰資管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模不足千億，為967.9億元，縮水超50%。其中，公募基金業(yè)務(wù)規(guī)模 395.09億元、集合資產(chǎn)管理規(guī)模 183.03億元、專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理規(guī)模 48.29億元、單一資產(chǎn)管理規(guī)模 341.5億元。

圖源：中泰證券

在此之際，核心元老雙雙出走，打破了公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的管理格局。

中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧指出，“作為陪伴公司12年的‘創(chuàng)始元老’，黃文卿與徐建東對(duì)公司文化的形成和業(yè)務(wù)的發(fā)展有著不可替代的作用。他們的離任可能導(dǎo)致短期內(nèi)公司戰(zhàn)略執(zhí)行上的不確定性增加，特別是對(duì)于員工士氣和客戶(hù)信任度可能帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)。此外，領(lǐng)導(dǎo)層的變動(dòng)通常會(huì)引發(fā)外界對(duì)公司未來(lái)方向的猜測(cè)，因此，新任管理層需要迅速明確公司的戰(zhàn)略方向，并采取有效措施穩(wěn)定軍心。”

繼任者方面，目前中泰資管的新任董事長(zhǎng)已到位，是一位有著清華本科、北大碩士背景的投行“老將”——姜天坊。

履歷顯示，姜天坊曾任中信證券股份有限公司債務(wù)資本市場(chǎng)部高級(jí)經(jīng)理、副總裁、高級(jí)副總裁、總監(jiān)、執(zhí)行總經(jīng)理職務(wù)；2015年7月加入中泰證券，姜天坊歷任投行業(yè)務(wù)委員會(huì)主任、公司黨委委員。

圖源：罐頭圖庫(kù)

值得一提的是，自擔(dān)任中泰證券投行委主任以來(lái)，姜天坊帶領(lǐng)投行團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造了投行業(yè)務(wù)歷史最佳業(yè)績(jī)：股權(quán)項(xiàng)目單數(shù)及融資規(guī)模、定增項(xiàng)目單數(shù)及融資規(guī)模、公司債承銷(xiāo)只數(shù)及承銷(xiāo)金額等多項(xiàng)指標(biāo)市場(chǎng)排名進(jìn)入行業(yè)前十。

但擁有超二十年投行從業(yè)履歷的姜天坊，卻無(wú)資管投研一線(xiàn)歷練背景，也是中泰資管多年來(lái)首位非投資出身的一把手。

中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元認(rèn)為，“投行文化偏銷(xiāo)售導(dǎo)向，可能沖擊中泰資管的價(jià)值投資文化。但姜天坊可導(dǎo)入大量上市公司資源與定增項(xiàng)目，為資管產(chǎn)品提供優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，利用其在母公司中泰證券的影響力，推動(dòng)集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)協(xié)同，提升資管業(yè)務(wù)地位。”

2

百億基金經(jīng)理姜誠(chéng)代任總經(jīng)理

與董事長(zhǎng)正式到位有所不同，徐建東卸任中泰資管總經(jīng)理職務(wù)后，由公司副總經(jīng)理、基金經(jīng)理姜誠(chéng)代任，其與姜天坊本科一樣出自清華大學(xué)，也是“80后”。

履歷顯示，姜誠(chéng)曾任國(guó)泰君安證券股份有限公司資產(chǎn)管理總部研究員、投資經(jīng)理，安信基金管理有限責(zé)任公司研究部總經(jīng)理、基金投資部總經(jīng)理。2016年4月加入中泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司，歷任機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理、基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理（期間曾兼任研究部總經(jīng)理）、權(quán)益公募投資部總經(jīng)理，2025年3月至今擔(dān)任公司副總經(jīng)理。

Wind數(shù)據(jù)顯示，姜誠(chéng)目前在管7只產(chǎn)品規(guī)模突破115億元，任職回報(bào)均為正，在多輪市場(chǎng)波動(dòng)中展現(xiàn)出優(yōu)異的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，積累了較高的人氣。

圖源：罐頭圖庫(kù)

其中，姜誠(chéng)的代表作是自2018年12月開(kāi)始管理的中泰星元價(jià)值優(yōu)選，規(guī)模49.49億元，任職回報(bào)197.29%，年化回報(bào)15.77%，回報(bào)排名343/1579；自2019年3月20日開(kāi)始管理的中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選，規(guī)模14.56億元，年化回報(bào)為15.16%，回報(bào)排名284/1622。

不過(guò)，2025年及2026年以來(lái)，這兩只明星產(chǎn)品明顯跑輸滬深300指數(shù)，2025年中泰星元價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率8.13%，中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率8.35%，同期滬深300指數(shù)17.66%；2026年以來(lái)中泰星元價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率3.69%，中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選回報(bào)率4.93%，同期滬深300指數(shù)6.95%。

圖源：Wind數(shù)據(jù)

截至一季度末，中泰星元價(jià)值優(yōu)選的前十大重倉(cāng)股分別是中國(guó)建筑、太陽(yáng)紙業(yè)、招商銀行、工商銀行、華魯恒升、建發(fā)股份、蘇泊爾、保利發(fā)展、海信視像、美的集團(tuán)；而中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選的持倉(cāng)90%與其重合。

姜誠(chéng)在一季報(bào)中表示，對(duì)多數(shù)中游制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，商品價(jià)格的漲跌會(huì)影響短期利潤(rùn)，但很少影響長(zhǎng)期價(jià)值。組合中的標(biāo)的多聚焦于內(nèi)需，制造業(yè)方面的配置也偏中游，所以操作上繼續(xù)執(zhí)行一事一議的持股比例與估值水平負(fù)相關(guān)的操作。

支培元也認(rèn)為，“姜誠(chéng)重倉(cāng)中國(guó)建筑、華魯恒升、招商銀行等傳統(tǒng)行業(yè)龍頭，堅(jiān)持‘買(mǎi)得好’與‘買(mǎi)好的’并重，強(qiáng)調(diào)安全邊際與長(zhǎng)期持有。2025年因大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格落后，其基金跑輸滬深300，屬風(fēng)格性階段性落后，非能力問(wèn)題。”

圖源：罐頭圖庫(kù)

姜誠(chéng)此次代任總經(jīng)理，被認(rèn)為是“投而優(yōu)則仕”的又一案例。

對(duì)此，余豐慧指出，“作為一名出色的基金經(jīng)理，姜誠(chéng)具有深厚的市場(chǎng)洞察力和投資經(jīng)驗(yàn)。但管理職責(zé)不僅限于投資決策，還包括團(tuán)隊(duì)建設(shè)、業(yè)務(wù)拓展等多個(gè)方面。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這對(duì)其個(gè)人職業(yè)發(fā)展和公司人才梯隊(duì)建設(shè)都是一次重要考驗(yàn)。”

中泰資管方面表示，公司仍將繼續(xù)堅(jiān)守長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資這一核心底色，以打造精品為目標(biāo)，以長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)榛钥蛻?hù)利益為先，堅(jiān)持公募與私募業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，在保持原有權(quán)益產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上有序拓展產(chǎn)品線(xiàn)，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)于當(dāng)下的中泰資管而言，黃文卿與徐建東的離任，是一場(chǎng)新老交替的考驗(yàn)，投行出身的姜天坊與基金經(jīng)理出身的姜誠(chéng)，一個(gè)帶資源，一個(gè)守投研，“清華組合”能否形成合力，將決定公司能否守住“長(zhǎng)期價(jià)值”的底色，新班子交出怎樣的答卷，值得關(guān)注。