新安股份一季報(bào)：主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格回暖機(jī)構(gòu)看好“周期+成長(zhǎng)”雙主線

4月28日盤(pán)后，新安股份（600596）發(fā)布2026年第一季度報(bào)告，公司業(yè)績(jī)迎來(lái)顯著復(fù)蘇。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.83億元，同比增長(zhǎng)12.69%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)9628.06萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)190.61%；扣非后凈利潤(rùn)更是扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)7944.14萬(wàn)元。

公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的普遍上漲，內(nèi)部降本增效以及終端高毛利產(chǎn)品比重提升。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，新安股份各板塊業(yè)務(wù)呈現(xiàn)差異化復(fù)蘇。

有機(jī)硅在行業(yè)自律、新興領(lǐng)域需求帶動(dòng)下，景氣度逐步回升。數(shù)據(jù)顯示，有機(jī)硅DMC從2025年10月底的11000元/噸漲至4月底的14700元/噸，累計(jì)漲幅超30%。上游基礎(chǔ)原料漲價(jià)順勢(shì)向下游終端傳導(dǎo)，全球龍頭埃肯有機(jī)硅于3月率先上調(diào)亞太區(qū)價(jià)格3%–15%；并于4月24日再次宣布對(duì)歐洲、美洲客戶提價(jià)10%–30%，覆蓋全部有機(jī)硅產(chǎn)品線。業(yè)內(nèi)分析指出，有機(jī)硅行業(yè)進(jìn)入成本傳導(dǎo)與價(jià)格重估階段，行業(yè)從“低價(jià)內(nèi)卷”轉(zhuǎn)向“價(jià)值回歸”， 整體景氣上行趨勢(shì)明確。

新安股份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，公司有機(jī)硅系列產(chǎn)品價(jià)格全面上行：基礎(chǔ)品均價(jià)同比上漲5.97%，環(huán)比漲幅突破16%；硅橡膠均價(jià)同比提升4.15%，環(huán)比上漲約8%，反映出板塊景氣持續(xù)修復(fù)。

農(nóng)化業(yè)務(wù)方面，公司產(chǎn)品矩陣豐富，細(xì)分品類行情走勢(shì)分化，整體產(chǎn)品均價(jià)短期承壓。不過(guò)需求端表現(xiàn)韌性十足，農(nóng)化產(chǎn)品銷量雙線增長(zhǎng)：農(nóng)化原藥銷售量同比增長(zhǎng)超40%，農(nóng)化制劑銷售量同比增長(zhǎng)12%。核心單品方面，公司主力產(chǎn)品草甘膦，2 月底以來(lái)市場(chǎng)觸底回升，報(bào)價(jià)持續(xù)走高。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，草甘膦（95%原藥）價(jià)格35000元/噸，相比2月底上漲近50%。業(yè)內(nèi)分析指出，草甘膦簽單到交貨存在1-2個(gè)月的時(shí)間差，3月以來(lái)市場(chǎng)價(jià)格上漲有望反映至企業(yè)二季度售價(jià)。同時(shí)隨著下游備貨需求釋放，產(chǎn)品漲價(jià)行情有望延續(xù)。

對(duì)于新安股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與前景，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布積極研判。招商證券認(rèn)為，公司核心主業(yè)觸底反彈，有機(jī)硅及草甘膦價(jià)格上漲共同驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)公司在AI算力冷卻液、機(jī)器人皮膚等高端新材料領(lǐng)域的商業(yè)化布局，加速孵化具有前景廣闊的新產(chǎn)品，維持“增持”評(píng)級(jí)。

中信建投證券則明確指出，公司“有機(jī)硅+草甘膦雙反彈，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已至”，認(rèn)為公司長(zhǎng)期布局有機(jī)硅終端高端產(chǎn)品，目前已推出人形機(jī)器人用硅膠產(chǎn)品、浸沒(méi)式液冷用特種硅 油等高成長(zhǎng)性產(chǎn)品，既有周期漲價(jià)帶來(lái)的彈性，又兼具新材料成長(zhǎng)屬性，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。