特朗普VS鮑威爾：總統(tǒng)和美聯(lián)儲(chǔ)的愛(ài)恨情仇！

你見(jiàn)過(guò)美國(guó)總統(tǒng)硬要搞掉美聯(lián)儲(chǔ)主席的嗎？走正常政策辯論行不通，人家直接換賽道從誠(chéng)信下手，一招“作偽證”就把現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾架到了火上烤。現(xiàn)在距離鮑威爾任期結(jié)束只剩四個(gè)月，特朗普剛開(kāi)啟第二任期就下死手，這場(chǎng)美國(guó)權(quán)力頂層的掰手腕，不光關(guān)系美國(guó)自己，還能影響咱們普通人的錢(qián)袋子。

貨幣政策本來(lái)就沒(méi)什么絕對(duì)對(duì)錯(cuò)，扯來(lái)扯去只會(huì)沒(méi)完沒(méi)了沒(méi)結(jié)果。從個(gè)人品德和誠(chéng)信下手，只要讓公眾不再信任他，這個(gè)“美元總統(tǒng)”的位置直接就坐不穩(wěn)了。2026年1月11號(hào)，鮑威爾自己出面證實(shí)，美國(guó)司法部已經(jīng)向美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出大陪審團(tuán)傳票，就以他國(guó)會(huì)證詞作偽證為由，威脅要提起刑事指控。這場(chǎng)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)總部翻修案的風(fēng)波，直接讓雙方博弈走到了白熱化階段。

很多人好奇，美國(guó)總統(tǒng)和“美元總統(tǒng)”，到底誰(shuí)的權(quán)力更大？按美國(guó)三權(quán)分立的規(guī)則，行政立法司法互相制衡，特朗普第二任期這一年多，一直在不斷突破原有制衡的邊界?！懊涝偨y(tǒng)”就是美聯(lián)儲(chǔ)主席，說(shuō)出來(lái)你可能不信，他的影響力很多時(shí)候比美國(guó)總統(tǒng)還大。

美元是全球核心儲(chǔ)備貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)的每一次加息降息，都能牽著全球資本的鼻子走，搞不好就會(huì)引發(fā)金融海嘯。1997年亞洲金融危機(jī)，索羅斯狙擊泰銖的背后，美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致美元回流就是關(guān)鍵推手。2020年疫情之后美聯(lián)儲(chǔ)放水，直接催生出全球資產(chǎn)泡沫，影響力早就穿透了國(guó)界。

美聯(lián)儲(chǔ)主席由總統(tǒng)提名國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，但正式上任之后，哪怕是總統(tǒng)也無(wú)權(quán)隨便罷免。這套設(shè)計(jì)本來(lái)就是為了對(duì)沖天然矛盾，總統(tǒng)要拼選票，必然盯著短期政績(jī)，可貨幣政策得看五到十年的周期，必須保持穩(wěn)定不能淪為政治工具。倆人當(dāng)初也有過(guò)蜜月期，2017年特朗普提名鮑威爾的時(shí)候，還公開(kāi)盛贊他懂經(jīng)濟(jì)會(huì)來(lái)事。

那會(huì)雙方利益剛好高度契合，特朗普要減稅松監(jiān)管刺激短期增長(zhǎng)，兌現(xiàn)“讓美國(guó)再次偉大”的競(jìng)選承諾，鮑威爾正好推行溫和加息，一步步把基準(zhǔn)利率從0.25%加到2.5%。既防范了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，又給后續(xù)政策調(diào)整留足了空間。那段時(shí)間美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速一度摸到3.2%，股市也走出了長(zhǎng)牛行情，雙方的矛盾暫時(shí)都藏在了水下。

蜜月期終究撐不了太久，后疫情時(shí)代為了遏制瘋漲的通脹，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟了暴力加息周期，基準(zhǔn)利率一路攀升到4.25%到4.5%。那會(huì)特朗普已經(jīng)下野，都忍不住公開(kāi)炮轟鮑威爾，說(shuō)加息會(huì)把美國(guó)經(jīng)濟(jì)直接扼殺。2024年特朗普還私下提議要解雇鮑威爾，甚至要設(shè)立影子美聯(lián)儲(chǔ)主席，倆人的梁子就這么結(jié)下了。

2025年特朗普開(kāi)啟第二任期重回白宮，白宮和美聯(lián)儲(chǔ)的矛盾直接被擺到了臺(tái)面上。美國(guó)現(xiàn)在有35萬(wàn)億美元的聯(lián)邦債務(wù)，每年光利息支出就突破了1萬(wàn)億美元，特朗普急著讓美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息。按照他的規(guī)劃，利率要從4.25%到4.5%降到1%以下，每降一個(gè)百分點(diǎn)，就能減少約1000億美元的利息負(fù)擔(dān)，省出來(lái)的錢(qián)足夠給他的財(cái)政政策騰挪空間。

2026年中期選舉馬上就到了，特朗普需要亮眼的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)鞏固選民支持，不管是高增長(zhǎng)、低失業(yè)率還是反彈的房?jī)r(jià)，降息刺激都是最快見(jiàn)效的法子。特朗普上臺(tái)之后到處揮關(guān)稅大棒，直接推高了美國(guó)進(jìn)口商品的價(jià)格，降息刺激內(nèi)需對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，正好能給國(guó)內(nèi)民眾一個(gè)交代。他的算盤(pán)打得全世界都聽(tīng)見(jiàn)了，鮑威爾根本不接茬。

鮑威爾有自己的堅(jiān)持，美聯(lián)儲(chǔ)從古到今的法定使命只有兩個(gè)，一個(gè)是物價(jià)穩(wěn)定，一個(gè)是充分就業(yè)。在鮑威爾看來(lái)，當(dāng)前美國(guó)核心PCE通脹還在2.6%到2.8%的區(qū)間，高于2%的政策目標(biāo)，不加息已經(jīng)是仁至義盡，更別說(shuō)大幅降息了。美國(guó)當(dāng)前失業(yè)率在3.7%到3.9%，至少數(shù)據(jù)上看就業(yè)市場(chǎng)韌性十足，根本沒(méi)有降息刺激的必要。

美國(guó)GDP增速目前在1.6%到1.8%，雖然放緩但也屬于健康范圍，所以美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為不需要大規(guī)模寬松。一個(gè)要大幅降息，一個(gè)說(shuō)沒(méi)必要降，就算降也只能慢慢降，倆人都被架在臺(tái)上下不來(lái)。鮑威爾直接把話(huà)挑明，貨幣政策不是選舉工具，不能為了短期政績(jī)犧牲長(zhǎng)期穩(wěn)定，等于直接把特朗普的小心思擺到了臺(tái)面上。

鮑威爾敢這么硬剛，也是有前車(chē)之鑒擺在那。1972年尼克松競(jìng)選連任，為了刺激經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯恩斯配合大幅降息，把基準(zhǔn)利率從6%降到3%。短期經(jīng)濟(jì)升溫幫尼克松順利連任，可寬松政策疊加石油危機(jī)推高的油價(jià)，直接引爆了美國(guó)的滯脹危機(jī)，通脹飆升到14%，失業(yè)率突破8%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入了十年停滯。伯恩斯也成了政治傀儡，被釘在了歷史的恥辱柱上。

后來(lái)收拾爛攤子的美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克，走出了完全不一樣的路。1979年沃爾克上臺(tái)的時(shí)候，美國(guó)正深陷滯脹，里根政府也希望美聯(lián)儲(chǔ)溫和降息?？晌譅柨朔堑唤迪?，還頂著引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，把基準(zhǔn)利率升到了20%。最后硬生生把通脹壓到了3%，給美國(guó)開(kāi)啟了二十年低通脹高增長(zhǎng)的黃金時(shí)代，沃爾克到現(xiàn)在都是全球央行行長(zhǎng)的精神偶像。

現(xiàn)在鮑威爾面前擺著一模一樣的選擇題，做伯恩斯還是做沃爾克，從他的表態(tài)來(lái)看，他明顯選了后者?？上诹颂乩势諘r(shí)代，特朗普聊貨幣政策不一定能贏，玩盤(pán)外招可是沒(méi)人能比得過(guò)他。這次特朗普下手的地方，就是美聯(lián)儲(chǔ)總部的翻修項(xiàng)目。

美聯(lián)儲(chǔ)有兩棟老辦公樓，一棟1937年建成，一棟1951年建成，從建成到現(xiàn)在從來(lái)沒(méi)做過(guò)全面翻修。2019年評(píng)估之后發(fā)現(xiàn)，樓里石棉鉛等有害物質(zhì)超標(biāo)，電氣消防系統(tǒng)嚴(yán)重老化，部分設(shè)備還是上世紀(jì)三十年代的產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)也達(dá)不到現(xiàn)代抗震安保標(biāo)準(zhǔn)，所以才決定啟動(dòng)翻修。

項(xiàng)目最初的預(yù)算是19億美元，到2025年預(yù)算已經(jīng)漲到25億美元，超支了6億美元。特朗普直接開(kāi)炮，說(shuō)鮑威爾搞豪華裝修，什么VIP餐廳、私人電梯、屋頂花園、養(yǎng)蜂箱全都有，實(shí)際總花費(fèi)可能已經(jīng)到了31億美元。鮑威爾在2025年6月的國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上澄清，說(shuō)根本沒(méi)有豪華裝修，超支是通脹推高材料價(jià)格和安保需求提升導(dǎo)致的，那些傳言全都是假的。

這不澄清還好，一澄清正好掉進(jìn)了特朗普挖的坑。其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)翻修超支這6億美元真不算什么，美聯(lián)儲(chǔ)翻修不花聯(lián)邦政府的錢(qián)，反而每年還給財(cái)政部上交大筆收入。2011年到2021年，美聯(lián)儲(chǔ)一共給美國(guó)財(cái)政部轉(zhuǎn)移了超過(guò)1萬(wàn)億美元的利息收入，2024年都有1279億美元，6億只占0.5%，真算不上大事。

就算真的搞了豪華裝修，最多也就被罵兩句浪費(fèi)錢(qián)，根本不可能把鮑威爾拉下馬。可鮑威爾的國(guó)會(huì)澄清不一樣，只要澄清內(nèi)容里有一處和實(shí)際情況對(duì)不上，那就是作偽證，性質(zhì)完全變了。這次負(fù)責(zé)調(diào)查的檢察官是特朗普的鐵桿盟友，人家抓的就是作偽證這個(gè)點(diǎn)，奢華裝修不是錯(cuò)，作偽證才是。

有人說(shuō)，鮑威爾任期都剩不到半年了，犯得著費(fèi)這么大勁嗎？對(duì)特朗普來(lái)說(shuō)，當(dāng)然值得。他要的從來(lái)不只是罷免鮑威爾，而是要一個(gè)聽(tīng)話(huà)的、符合他意志的美聯(lián)儲(chǔ)。特朗普上臺(tái)還不到一年，不出意外未來(lái)還有三年時(shí)間可以布局，誰(shuí)不希望下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席跟自己一條心，對(duì)著干那不是純純添堵嗎？

鮑威爾會(huì)不會(huì)屈服根本不重要，讓接下來(lái)要接位的美聯(lián)儲(chǔ)主席看到鮑威爾的窘境，從而忌憚特朗普的手段，這才是最關(guān)鍵的。就像老電影里說(shuō)的，請(qǐng)客斬首收下當(dāng)狗，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)用的就是這套思路。1月11號(hào)鮑威爾還表態(tài)會(huì)繼續(xù)履行職責(zé)，可明眼人都清楚，不管調(diào)查結(jié)果如何，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性都已經(jīng)遭遇了成立以來(lái)最嚴(yán)重的沖擊。

美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性本來(lái)就是全球金融體系的穩(wěn)定錨，美元信用更是全球貿(mào)易投資的硬通貨。當(dāng)央行獨(dú)立性讓位于政治訴求，貨幣政策淪為選舉工具，引發(fā)的連鎖反應(yīng)必然會(huì)穿透國(guó)界。會(huì)通過(guò)匯率、股市、大宗商品傳導(dǎo)到我們身邊，直接影響每個(gè)人的存款收益、投資回報(bào)、物價(jià)水平，甚至是購(gòu)房成本。

參考資料：環(huán)球時(shí)報(bào) 特朗普與鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力博弈