四川
歐洲飛機制造商空客（Airbus）在供應鏈持續承壓的背景下，仍維持其2026年商用飛機交付目標不變，向市場釋放出一定的信心信號。
空客最新表示，預計2026年全年將向客戶交付約870架商用飛機，高于2025年的793架。按其一季度數據計算，今年前三個月已交付114架，這意味著在剩余三個季度中仍需完成約756架交付任務，生產節奏明顯加快。
盡管目標保持不變，但空客面臨的現實挑戰并未緩解。近年來，從機艙座椅到衛生間模塊等多類零部件供應緊張，持續拖累生產效率。公司在2022年、2024年及2025年均因供應鏈瓶頸下調過交付目標，顯示出行業整體仍未完全擺脫疫情后供應鏈重構的影響。
當前最突出的瓶頸來自普惠（Pratt & Whitney）發動機供應不足。作為空客A320系列的重要動力來源，該發動機交付延遲已迫使空客調整生產節奏。空客方面甚至已就合同權利問題啟動相關程序，向母公司RTX施壓，要求改善供貨狀況。
空客首席執行官傅里（Guillaume Faury）在最新財報電話會議中表示，與普惠之間的分歧仍未得到有效解決，短期內供應緊張局面難以顯著改善。RTX方面則回應稱，預計發動機交付將在今年后續時間逐步加速。
在供應約束持續的同時，空客仍在推進長期產能擴張計劃，包括到2028年將A220月產能提升至13架，A320系列提升至每月70至75架，A330提升至每月5架，以及A350達到每月12架的目標。這些規劃反映出公司對航空需求中長期增長仍持樂觀態度。
從財務表現看，空客一季度收入為126.5億歐元，同比下降7%；凈利潤降至5.86億歐元，同比下滑26%；調整后息稅前利潤則大幅下降52%至3億歐元。不過，營收和利潤仍整體高于市場預期，顯示需求端韌性仍在。
公司同時維持全年財務指引不變，預計2026年調整后息稅前利潤約75億歐元，自由現金流約45億歐元。
在行業層面，空客仍面臨來自波音的競爭壓力。隨著波音民機業務逐步恢復，加之防務與航天業務增長，其交付量在一季度達到143架，市場競爭格局正在重新調整。
空客當前處于“需求穩健、供應受限”的典型周期中。一方面訂單與產能規劃支撐長期增長邏輯，另一方面發動機與零部件短缺仍可能成為短期波動的主要來源。公司能否在供應鏈不確定性中完成交付目標，將成為影響其全年業績與市場信心的關鍵變量。
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