174萬億存款閑置，消費低迷，經濟困局如何破解？

夜里十點，城市某條網紅美食街的燈光依舊亮著，可桌椅之間卻隔著大段空蕩。隔壁的家電賣場銷售員擦著柜臺，嘴里念叨著＂客流又少了＂。

再往南走兩條街，銀行網點卻熱鬧得很——爺爺奶奶們排隊咨詢定期利率，年輕白領抱著手機研究大額存單的發行節奏。

一邊是消費市場的＂冷鍋冷灶＂，一邊是銀行柜臺的＂門庭若市＂。這種近乎魔幻的反差，正是當下許多中國城市的真實寫照。

錢越攢越多，可花錢的腳步卻越走越慢。儲蓄的＂水池＂不斷升高，消費的＂噴泉＂卻始終噴不出水花。

這不是某個家庭的偶然摳門，而是整個宏觀經濟正在經歷的擰巴時刻。錢去哪兒了？又卡在哪兒了？

數據是最不會騙人的鏡子。央行公布的2026年一季度金融數據顯示，3月末人民幣存款余額342.41萬億元，同比增長8.6%，一季度人民幣存款增加13.73萬億元，其中住戶存款增加7.68萬億元。

短短三個月，老百姓往銀行里又塞進去近八萬億。

存款數字一路攀升的同時，消費端卻顯得格外克制。國家統計局披露，2026年一季度全國居民人均消費支出7955元，比上年同期名義增長3.6%，扣除價格因素影響，實際增長2.6%。

而同期居民收入名義增速接近5%，消費增速卻跑輸了收入。

更值得玩味的是收入與消費之間的微妙落差。一季度，全國居民人均可支配收入12782元，比上年同期名義增長4.9%，扣除價格因素，實際增長4.0%。收入在漲，但花錢的手卻不愿松開。

＂想攢不想花＂的傾向，并非孤立現象。央行的相關問卷調查長期顯示，傾向于＂更多儲蓄＂的居民占比明顯高于＂更多消費＂和＂更多投資＂的群體。

愿意大方花錢的不到兩成，愿意把錢鎖進定期的卻超過六成。

錢袋子鼓了，菜籃子卻輕了。消費，正在成為中國經濟這盤棋上最難撬動的那顆子。

第一重壓力，來自對未來的不確定預期。

居民對未來收入改善的預期仍不穩固，對下個月、下一年收入的不確定感，讓錢包自動收緊。

就業層面的預期也并不輕松。超過半數居民認為當前就業形勢較為嚴峻、就業難度偏大。

就業預期偏弱，會通過壓低未來收入預期，進一步強化家庭的預防性儲蓄動機。

第二重壓力，來自房地產財富效應的持續收縮。

僅8.5%的居民預期未來房價上漲，25.6%預期房價下行，房價下行預期通過財富效應和家庭資產負債表渠道，持續壓制居民消費意愿與消費能力。

房子是中國家庭最大的資產，房價一波動，消費心態立刻跟著坐過山車。

第三重壓力，來自醫療、教育這類剛性支出的＂慣性焦慮＂。

居民在醫療和教育上的支出意愿分別達到30.8%和30.9%，明顯高于大額商品等可選消費支出意愿，反映出家庭對未來醫療、教育等剛性支出的擔憂仍然較強。

今天敢花一千，明天孩子學費、老人醫藥費就可能讓人捉襟見肘。

這種＂不敢消費、不愿消費＂的狀態，在收入預期不穩、就業信心不足、房價預期偏弱和剛性支出壓力偏高的共同作用下持續累積。預防性儲蓄，本質上是普通家庭面對不確定時代的一種＂自我保險＂。

那么，為什么平均數看著挺漂亮，到了普通家庭就感覺不到？答案藏在結構里。

一季度，全國居民人均可支配收入中位數10433元，中位數是平均數的81.6%。中位數比平均數低了將近兩成，這意味著相當多的家庭，收入水平其實在平均線之下。

城鄉之間的差距也在重新被審視。按常住地分，城鎮居民人均可支配收入16549元，名義增長4.2%；農村居民人均可支配收入7433元，名義增長6.1%。

農村居民收入增速更快，是好事，但絕對差距擺在那里，消費能力短期內難以拉平。

家庭的消費結構也透露出＂精打細算＂的特征。一季度，全國居民人均食品煙酒消費支出2549元，占人均消費支出的比重為32.0%；人均居住消費支出1611元，占比20.3%。

吃飯和住房就吃掉了一半多，可選消費的騰挪空間被壓得很扁。

存款的結構同樣耐人尋味。多家經濟大省公布的金融數據顯示，2025年居民活期存款占比26.7%，定期存款及其他存款占比73.3%，相較于2024年上升了0.8個百分點，＂定活結構＂已進入＂七三開＂時代。

七成是定期，意味著這些錢在賬戶里＂沉睡＂，寧愿犧牲流動性，也要換一份心理上的安穩。

居民這邊在多存，企業那邊卻在少借。央行數據顯示，住戶貸款增加2967億元，其中短期貸款表現偏弱，反映居民消費信貸需求疲軟。短期貸款不旺，說明大額消費、裝修、出游這些場景的＂刷信用卡式消費＂正在退潮。

財政上的＂真金白銀＂已經擺上了臺面。根據2026年政府工作報告及預算安排，今年我國將發行超長期特別國債1.3萬億元，用于支持＂兩重＂＂兩新＂，其中安排2500億元支持消費品以舊換新。這是央地協同，把補貼直接送到消費場景里。

落地速度也跟得上。國家發展改革委會同財政部，及時向地方下達了今年第二批625億元超長期特別國債資金，支持地方繼續平穩有序實施消費品以舊換新政策。兩批次資金接力，確保政策不斷檔、不掉鏈。

補貼覆蓋面也比想象中廣。按照國家統一政策標準，個人消費者購買冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器6類家電中1級能效或水效標準的產品，按產品銷售價格的15%給予補貼，每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過1500元；購買數碼和智能產品也有相應補貼。

家電、3C、汽車，全是與百姓切身相關的領域。

效果也在數據中顯現。商務部數據顯示，截至3月底，2026年消費品以舊換新帶動銷售額4331.7億元。

一季度汽車以舊換新帶動銷售額2286.9 億元。真金白銀花下去，市場是有反應的。

光靠補貼還不夠，財政金融的＂組合拳＂也在發力。政府工作報告提出，設立1000億元財政金融協同促內需專項資金，組合運用貸款貼息、融資擔保、風險補償等方式，支持擴大內需。

讓老百姓買東西有補貼，讓商家做促銷有貼息，鏈條一起轉。

財政部的表態也指向了核心矛盾。財政部部長藍佛安表示，針對當前經濟運行中供強需弱的突出矛盾，將綜合運用赤字、專項債、貸款貼息等政策工具，建設強大國內市場，將以更大力度提振消費，加大直達消費者的普惠政策力度。

同時增強長期消費能力，加強對就業的支持，完善社會保障體系，強化稅收、轉移支付等調節作用，多渠道增加居民收入。短期靠補貼，長期靠社保和收入分配，思路非常清晰。

整體經濟的基本盤也提供了底氣。國家統計局公布的數據顯示，初步核算，一季度國內生產總值334193億元，按不變價格計算，同比增長5.0%，比上年四季度加快0.5個百分點。經濟總量在穩住，給消費政策留出了騰挪空間。

權威分析也指出了消費回暖的跡象。湖北省委黨校經濟學與經濟管理教研部教授姜濤分析，關于促增長、惠民生、擴內需的一系列政策都逐漸見效，市場主體的投資以及居民消費的意愿都有所回升。

這充分印證了中國經濟底子厚、韌性足、潛力大、空間廣，長期向上向好的基本面沒有改變。信心，正在政策的持續發力中一點點修復。

174萬億不是一個冷冰冰的數字，它是億萬家庭對未來的一份份＂風險準備金＂。

當養老有底、醫療有靠、孩子上學有保障、工作收入有預期，那些被鎖在定期里的錢才會自然而然地流出來，變成餐桌上的一頓飯、商場里的一件新衣、旅游路上的一次遠行。

破局沒有捷徑，更沒有特效藥。穩就業是地基，強保障是支柱，擴中產是動力，調分配是杠桿。短期的以舊換新可以帶來聲音，長期的社保兜底才能帶來信心。

中國經濟這艘大船，從來都是在解決一個又一個看似無解的問題中向前走的。消費這個結，遲早會隨著改革深化、保障織密、收入提升而慢慢解開。

當儲蓄的水閘真正松動，那將不只是經濟的回暖，更是億萬家庭安全感的回歸。