三七互娛境外營收連續4年超50億元，年初兩款新游“炸場”海外

本文來源：時代財經 作者：肖冰

在全球游戲產業競爭格局加速重構的趨勢下，中國游戲企業正從追隨者向引領者轉變。

近日，三七互娛發布2025年年度報告以及2026年一季報。報告顯示，三七互娛2025年全年營收159.66億元；歸母凈利潤29億元，同比增長8.5%。其中，境外營業收入53.81億元，連續4年實現境外收入超過50億元。2026年一季度，三七互娛實現營收37.2億元，環比上升6.15%，歸母凈利潤8.73億元，同比增長59.02%。

作為中國游戲出海的頭部廠牌之一，三七互娛（002555.SZ）憑借境外業務的穩定基座與新品的強勢爆發，已成為觀察中國游戲全球化進程的關鍵樣本。

爆款筑基：出海業務從“增長點”變“基本盤”

2025年年報顯示，三七互娛主營業務收入主要來自網絡游戲行業，實現收入158.54億元；值得注意的是，其境外收入達到53.81億元，占公司總營業收入比重33.7%，比重較上一年進一步提升。

三七互娛表示，公司依托于多年游戲出海經驗的沉淀，持續深耕SLG、MMORPG、模擬經營及休閑等核心品類，基于“因地制宜”策略扎根全球市場，針對海外區域持續尋求增長機會，持續精細化長線運營策略，海外業務穩健發展。

正是憑借這套成熟的出海打法，三七互娛在海外市場逐步打開了局面。2020年，三七互娛在海外上線了一款SLG手游《Puzzles & Survival》，成為其出海戰略由探索走向爆發的拐點。

彼時，三七互娛已憑借“因地制宜”的出海策略初步打開了歐美高潛力市場的大門。而該游戲將歐美市場最流行的三消玩法和傳統重度SLG玩法進行了完美地融合，順利抓住了歐美的空白市場，上線后迅速成為現象級爆款，很快成為三七互娛出海業務的新增長點。

在隨后幾年中，這款標桿產品也保持了穩健的增長，自上線至2025年底，《Puzzles & Survival》累計用戶規模超7000萬，累計流水已超過150億元。該游戲連續12個月入選 Sensor Tower出海手游收入月度榜單，并連續四年登上年度榜單，充分體現了公司在長線運營上的成熟能力。

除《Puzzles & Survival》外，魔幻題材三消策略手游《Puzzles ＆ Chaos》自正式上線以來持續位居西方魔幻題材SLG出海新品榜首，并在全年策略類游戲出海榜單中保持前 50名。

依托于公司長期穩健的運營能力，海外業務逐漸夯實為三七互娛營收的“基本盤”。2022年至2025年，三七互娛境外收入始終保持在50億元以上，占公司總營業收入比重維持在30%以上。

新游炸場：“輕量化”與“大題材”雙向發力

如果說上述多元產品的穩健表現共同構成了三七互娛海外業務的“基本盤”，那么2026年初強勢崛起的新游矩陣，則打開了公司業績增長的“新曲線”。

2026年一季度，三七互娛實現凈利潤同比近六成的增長，業績爆發背后，多款新品功不可沒。《RO仙境傳說：世界之旅》《Last Asylum: Plague》等重磅產品接連“炸場”海外，成為公司增長新引擎。

根據第三方機構Sensor Tower發布的2026年3月中國手游產品在海外市場收入及下載量排行榜，三七互娛旗下的SLG新作《Last Asylum: Plague》上線次月便躋身收入榜前30名，并空降當月的海外收入增長殿軍。該產品的迅速崛起，為公司SLG產品出海矩陣注入了新的活力。

據悉，該產品是在核心SLG框架中引入模擬經營等輕量化玩法作為前期體驗入口，有效增強了新用戶的代入感和可玩性，結合中世紀與生存題材在全球范圍內的成熟用戶基礎與差異化美術呈現方式，在獲客效率、用戶留存及商業化能力等方面展現出較好的潛力。這也印證了三七互娛“重度玩法輕量化入口”的研發思路，為后續SLG新品的立項與迭代提供了寶貴經驗。

除SLG外，三七互娛在其傳統優勢品類MMORPG上也明顯提速了全球化步伐。圍繞產品品質持續提升、IP影響力強化及發行策略創新，三七互娛重點打造新品《RO仙境傳說：世界之旅》。

這款新品于2026年1月在中國港澳臺地區率先上線，上線后即沖至當地主要應用商店免費榜及暢銷榜首位。伴隨未來向東南亞及其他市場的逐步鋪開，該產品有望持續挖掘IP價值，為公司在MMORPG賽道的布局再添砝碼。

三七互娛表示，公司積極布局多元品類，以全球化視野研發產品，精細打磨產品細節，始終堅守“用匠心精神，做精品游戲”的追求。

縱深推進：從“單品撐場”到“多品發力”

從年報披露的產品儲備來看，三七互娛未來的全球化布局更加清晰。2025年年報顯示，目前三七互娛部分重要儲備的產品約為26款，包括Q版玄幻RPG《斗破蒼穹：斗帝之路》、美式卡通生存SLG《荒漠沙舟》、古風水墨模擬經營《贅婿》、東方玄幻放置RPG《斗羅大陸：啟程》等；其中計劃于全球或境外發行的產品達到16款。在研發端，公司通過自研品牌與投資賦能的方式，深度綁定外部優質研發商，持續補充面向全球市場的產品供給。

三七互娛在財報中指出，公司將持續推進全球化發展戰略，在鞏固MMORPG、SLG等優勢賽道的同時，拓展多元化品類，穩步開拓新興市場。通過持續的精細化運營和本地化內容策略，公司致力于從簡單的“產品輸出”向“文化輸出”轉變，將中華優秀傳統文化元素以數字化的方式向全球玩家傳遞，增強海外用戶對中國文化的理解與認知。

從《Puzzles & Survival》《Puzzles & Chaos》的持續常青，到《Last Asylum: Plague》《RO仙境傳說：世界之旅》等新品接續爆發，三七互娛正憑借“研運一體”的全鏈路工業化能力，實現從單點爆款驅動向全球化矩陣生態的跨越，為投資者展現了中國游戲廠商在全球市場中的長期增長韌性。