一季報披露進入高潮！這5個行業業績超預期，機構已悄悄布局

一季報披露進入最高潮，A股正在上演一場“冰與火之歌”。

鋰礦龍頭天齊鋰業凈利潤暴增超18倍，中際旭創市值逼近萬億，半導體、有色金屬、化工、銀行、券商五大行業集體交出超預期答卷。截至4月上旬，已披露業績預告的公司中，預喜比例高達81.25%，24家公司凈利潤同比增幅超過100%。

業績大超預期的背后，機構早已悄然布局。公募基金對TMT賽道的持倉集中度進一步提升，AI、半導體、儲能等高景氣領域成為資金核心配置方向。這5個行業憑什么成為一季度的“業績王”？機構又在賭什么？

一、有色金屬：鋰價起舞，稀土跟上

一季度表現：量價齊升，業績炸裂

天齊鋰業預計一季度凈利潤17億—20億元，同比增長1530%—1818%。這不是個例——焦作萬方凈利預增超200%，北方稀土凈利潤同比增長109%—118%。

超預期的邏輯：價格反轉+成本下降

碳酸鋰一季度走出“V形反轉”，季度漲幅達28%。稀土市場整體走強，主要產品價格震蕩上行。更關鍵的是成本端——電解鋁企業受益于氧化鋁價格下降，利潤空間被顯著放大。

機構怎么看： 有熟悉鋰礦產業的人士分析認為，從鋰鹽庫存、供給增速與下游需求來看，今年鋰鹽市場或呈現全年緊平衡格局。這意味著鋰價有望維持相對高位，相關公司盈利能力有望進一步增強。

二、半導體：AI算力引爆“硬科技”行情

一季度表現：國產芯片龍頭領跑

海光信息一季度營收40.34億元，同比增長68.06%；歸母凈利潤6.87億元，同比增長35.82%。強一股份凈利潤預增655%—762%，東山精密預增119%—152%，核心驅動力全部指向AI算力需求。

超預期的邏輯：AI資本開支的“確定性受益”

全球云廠商和科技巨頭瘋狂砸錢建設算力基礎設施，光模塊、算力芯片、PCB等環節需求呈井噴式增長?；鸾浝韯⒔谝患緢笾斜硎荆骸八懔皵底只A設施率先迎來景氣爆發，光通信憑借不可替代的高速互聯優勢，是產業價值擴張邏輯最明確的細分方向。”

機構布局： 公募對TMT賽道的持倉集中度已處于歷史極值區間。中際旭創首次進入睿遠成長價值前十大重倉股，占基金凈值比例高達9.12%。機構正在用真金白銀投票。

三、基礎化工：漲價潮下的“業績反轉”

一季度表現：漲價傳導順暢，業績彈性驚人

歐科億預計一季度凈利潤同比增長2249%—2771%，華銳精密增幅超4倍，東岳硅材凈利潤同比增長397%—451%。這些公司的共同特點是——核心原材料漲價，但產品漲價傳導更順暢。

超預期的邏輯：成本推動+需求支撐

以硬質合金刀具為例，核心原材料碳化鎢價格持續上漲，但頭部企業憑借資金、規模優勢實現產品量價齊升。更重要的是，刀具費用僅占機械加工制造成本的1%—4%，下游客戶對漲價不敏感，頭部企業議價能力極強。

機構觀點： 嘉實基金化工ETF基金經理張超梁認為，2026年化工行業可能處于新一輪周期啟動初期，未來1—2年有望震蕩向上。

四、銀行：凈息差企穩，營收修復超預期

一季度表現：營收增速有望超預期

國盛證券研報預計，一季度上市銀行整體營業收入同比增長4.2%、歸母凈利潤同比增長3.7%，較2025年全年增速進一步提升。

超預期的邏輯：凈息差進入觸底階段

資產端，貸款利率下行壓力大幅緩解，2026年一季度貸款重定價壓力較上年同期大幅減輕。負債端，多輪存款掛牌利率下調的紅利持續釋放，存款付息率進入加速下行通道。一壓一抬之間，凈息差有望實現季度間企穩甚至小幅回升。

機構布局： 推薦兩條主線——優質區域城商行（受益于區域經濟紅利）和國有大行（高股息+穩健性），國泰海通、中信證券等頭部券商被重點提及。

五、券商：成交額暴增，業績與估值“錯配”

一季度表現：頭部券商業績超預期

中信證券一季度凈利潤102.16億元，同比增長54.6%；中金公司預計凈利潤33.69億—38.80億元，同比增長65%—90%。

超預期的邏輯：成交額暴增+業務協同發力

一季度A股日均成交額超3萬億元，同比增長77%。融資融券新開賬戶數達47.84萬戶，同比增長51.42%。資本市場活躍度提升，帶動經紀、投行、資管等業務全面回暖。

最大的看點：估值與業績的“錯配”

當前券商板塊PB估值為1.21倍，仍處于歷史低位。業績大幅增長，估值卻在“地板”上——這種“錯配”意味著一旦市場情緒回暖，券商板塊可能迎來戴維斯雙擊。中航證券明確建議關注頭部券商如中信證券、華泰證券等。

最后說幾句

一季報的超預期，不是偶然。這5個行業的共同特征是：要么站在AI算力的風口上（半導體、部分化工），要么受益于產品價格反轉（有色、化工），要么是低估值+盈利修復的“確定性資產”（銀行、券商）。

機構已經行動了。公募對高景氣賽道的持倉集中度持續抬升，不再分散配置，而是“把雞蛋放在最結實的籃子里”。這不是短期的情緒驅動，而是政策導向、產業周期、業績兌現三重共振下的必然選擇。

對于普通投資者來說，與其追逐已經漲高的熱門股，不如沿著這5條主線，尋找那些“業績已兌現、估值仍合理”的細分龍頭。一季報是最好的“體檢報告”，誰在裸泳、誰有真功夫，數字不會騙人。