東方托底，阿聯(lián)酋退群！

作者：徐吉軍，新媒體：漢唐智庫！

2026年4月28日，阿布扎比一紙聲明，宣布阿聯(lián)酋自5月1日起退出歐佩克及歐佩克+機(jī)制。消息出來，國際油價(jià)短線跳水兩美元，隨后又被買盤拉回——市場(chǎng)驚魂未定，但是中東的石油地緣政治已經(jīng)翻篇了。

阿聯(lián)酋不是安哥拉，不是厄瓜多爾，不是那種產(chǎn)量可有可無、走了也沒人哭的小角色。它是歐佩克第三大產(chǎn)油國，是沙特花了近六十年苦心經(jīng)營的卡特爾里最重要的支柱之一。現(xiàn)在這根柱子自己抽走了，而且走得干脆利落，幾乎沒有緩沖期。也許很多人沒有意識(shí)到，一盤大棋開始落子了！

一、積怨三年，配額卡脖子！

先別急著往地緣政治大棋盤上套，阿聯(lián)酋退群的直接原因，說穿了就三個(gè)字：配額卡脖子。

阿聯(lián)酋國家石油公司ADNOC這些年砸進(jìn)去1500億美元擴(kuò)產(chǎn)能，目標(biāo)2027年干到500萬桶/日。但歐佩克+給它的配額呢？死死按在現(xiàn)有水平上，一動(dòng)不讓動(dòng)。這就好比你貸款買了十臺(tái)印鈔機(jī)，房東卻規(guī)定你一天只能印原來那么多錢——換誰都得掀桌子。

更憋屈的是，阿聯(lián)酋手里還捏著Murban原油期貨這張牌。阿布扎比一直想推自己的基準(zhǔn)油定價(jià)，跟布倫特、WTI分一杯羹。可你待在歐佩克里，產(chǎn)量和價(jià)格都得聽沙特和俄羅斯的，自己的期貨合約拿什么撐腰？退出，是給自己松綁，也是給Murban開路。

還有一個(gè)很多人沒注意到的時(shí)機(jī)選擇：霍爾木茲海峽現(xiàn)在被伊朗攪得半癱瘓。按常理，這時(shí)候退群增產(chǎn)，油輪出不去，等于白增。但阿聯(lián)酋恰恰利用了這一點(diǎn)——反正短期內(nèi)運(yùn)不出去，沙特就算想報(bào)復(fù)性壓價(jià)，效果也有限。等海峽局勢(shì)緩和，阿聯(lián)酋的產(chǎn)能已經(jīng)就位，富查伊拉港的管道可以直接繞開霍爾木茲，把油送到印度洋。這叫什么？這叫用危機(jī)當(dāng)掩護(hù)，把生米煮成熟飯。

二、沙特霸權(quán)漏風(fēng)，最怕退群活得更好！

歐佩克這架機(jī)器，從來不是靠感情維系的，是靠沙特的拳頭和錢包。沙特能當(dāng)老大，一是因?yàn)楫a(chǎn)量最大，二是因?yàn)樗苡脺p產(chǎn)保價(jià)的邏輯把大家綁在一條船上。誰不聽話，就孤立誰、擠對(duì)誰，直到你服軟。

但阿聯(lián)酋這次用行動(dòng)告訴所有人：離開這條船，未必會(huì)淹死。

尼日利亞、安哥拉前幾年退群，市場(chǎng)沒太大波瀾，因?yàn)樗鼈兊漠a(chǎn)量和影響力有限。阿聯(lián)酋不一樣——它手里有產(chǎn)能、有資金、有港口基建，還有亞洲煉廠排著隊(duì)想買油。沙特現(xiàn)在面臨的是一個(gè)極其危險(xiǎn)的示范效應(yīng)：如果阿聯(lián)酋退了之后油價(jià)沒崩、產(chǎn)能還上去了、錢賺得更多了，那科威特、伊拉克這些同樣對(duì)配額不滿的老二老三們，會(huì)不會(huì)也動(dòng)心思？

彭博社有個(gè)判斷很毒：阿聯(lián)酋想借地理優(yōu)勢(shì)拿戰(zhàn)時(shí)溢價(jià)。這話翻譯過來就是——我不跟你們玩減產(chǎn)保價(jià)那套了，我要趁亂多賣油、多賺錢。沙特如果跟著增產(chǎn)打價(jià)格戰(zhàn)，自己財(cái)政收支平衡線（大概80美元/桶）立馬承壓；如果不跟，眼睜睜看著市場(chǎng)份額被蠶食。左右都是難受。

更深層的問題是，沙特這些年在中東地緣政治上的表現(xiàn)，讓阿聯(lián)酋越來越看不上。伊朗問題上，利雅得顯得軟弱；也門胡塞武裝那邊，沙特自己先撤了，把爛攤子留給阿聯(lián)酋。阿布扎比心里清楚：跟著沙特混，安全承諾靠不住，經(jīng)濟(jì)利益還被壓著，那不如單干。

三、中阿協(xié)議給了退群的底氣！

很多人問：這事兒跟中阿那24項(xiàng)協(xié)議有沒有關(guān)系？

我得說句實(shí)話：沒有直接因果。阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)馬茲魯伊明確說了，沒有向任何其他國家提出過這個(gè)問題，是獨(dú)立作出決定。退群的內(nèi)因足夠硬，不需要外部推手。

但你要說兩邊完全沒關(guān)系，那也是睜眼說瞎話。中阿合作給阿聯(lián)酋提供了退群的底氣——不是動(dòng)機(jī)，是底氣。

中國是全球最大原油進(jìn)口國，每年吃掉全球貿(mào)易量的近四分之一。阿聯(lián)酋擴(kuò)出來的產(chǎn)能，賣給誰？亞洲煉廠是最現(xiàn)成的接盤俠，而中國煉廠又是亞洲最大的買家。更關(guān)鍵的是，中阿之間這些年的本幣互換、人民幣結(jié)算試點(diǎn)、能源基建合作（富查伊拉港擴(kuò)建、儲(chǔ)油設(shè)施、管道建設(shè)），實(shí)際上幫阿聯(lián)酋降低了對(duì)美元流動(dòng)性和沙特主導(dǎo)的歐佩克體系的依賴。

你可以這么理解：以前阿聯(lián)酋待在歐佩克里，是因?yàn)榘踩棵绹①u油靠歐佩克、結(jié)算靠美元，這三條腿缺一不可。現(xiàn)在呢？安全上，美國在中東收縮，阿聯(lián)酋得自己找平衡；賣油上，中國給了它一個(gè)不需要看沙特臉色的超大市場(chǎng)；結(jié)算上，人民幣雖然不是主力，但已經(jīng)是個(gè)可用的備選方案。三條腿里有兩條在松動(dòng)，退群就成了順理成章的選項(xiàng)。

亞洲協(xié)會(huì)政策研究所去年就警告過：mBridge數(shù)字貨幣橋+海灣國家融入人民幣結(jié)算，會(huì)緩慢侵蝕石油美元。阿聯(lián)酋這次退群，短期看是產(chǎn)能博弈，長(zhǎng)期看可能是石油貿(mào)易體系去中心化的一塊多米諾骨牌。

四、中國的機(jī)會(huì)與暗坑！

這事兒對(duì)中國來說，是利好，但別高興太早。

利好在于，阿聯(lián)酋獨(dú)立產(chǎn)能增加，意味著中國進(jìn)口來源進(jìn)一步多元化。以前買沙特、俄羅斯、伊拉克的油，多多少少要看歐佩克的臉色；現(xiàn)在阿聯(lián)酋單飛了，可以直接簽長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，價(jià)格談判空間更大。而且阿聯(lián)酋在石化、天然氣、綠氫這些領(lǐng)域也在發(fā)力，跟中國的產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性很強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)在于，中東正在進(jìn)入后歐佩克時(shí)代的混亂期。沙特和阿聯(lián)酋的裂痕公開化，意味著海灣國家內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制失效。以前歐佩克能當(dāng)個(gè)話事人，統(tǒng)一對(duì)外報(bào)價(jià)；以后可能就是各唱各的調(diào)，價(jià)格波動(dòng)會(huì)更劇烈。中國作為最大買家，議價(jià)權(quán)理論上增加了，但是預(yù)測(cè)和管理供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的難度也大幅上升。

更要警惕的是，阿聯(lián)酋退群后，如果跟沙特陷入惡性價(jià)格戰(zhàn)，短期內(nèi)油價(jià)可能暴跌，對(duì)中國進(jìn)口當(dāng)然是好事；如果沙特聯(lián)合其他產(chǎn)油國搞小歐佩克反制，或者霍爾木茲海峽局勢(shì)惡化導(dǎo)致供應(yīng)中斷，油價(jià)又可能暴漲。這種大起大落的不確定性，對(duì)高度依賴石油進(jìn)口的中國經(jīng)濟(jì)來說，不是福音。

還有一個(gè)暗線，阿聯(lián)酋向東看的同時(shí)，并沒有完全放棄西方。阿布扎比很聰明，它玩的是多向平衡——跟中國簽?zāi)茉磪f(xié)議，跟美國買武器，跟英國談投資。中國不能指望阿聯(lián)酋選邊站，只能把它當(dāng)成一個(gè)利益高度重合但立場(chǎng)不一定完全一致的合作伙伴。

五、舊秩序塌了一角，新秩序還沒影！

阿聯(lián)酋退出歐佩克，標(biāo)志著維持了六十年的產(chǎn)油國卡特爾邏輯，在國家利益優(yōu)先的現(xiàn)實(shí)面前開始瓦解。沙特的霸權(quán)不再牢不可破，美國的石油美元體系不再不可替代，歐佩克的統(tǒng)一協(xié)調(diào)不再理所當(dāng)然。

對(duì)中國來說，這是一個(gè)戰(zhàn)略窗口期。窗口期內(nèi)，中國有機(jī)會(huì)用長(zhǎng)期協(xié)議、基建投資、金融合作，把阿聯(lián)酋更深地嵌入自己的能源供應(yīng)鏈。窗口期不會(huì)永遠(yuǎn)開著，一旦中東局勢(shì)進(jìn)一步惡化，或者美國反應(yīng)過來重新收緊對(duì)海灣國家的控制，現(xiàn)在的松動(dòng)空間可能迅速消失。

對(duì)于國際局勢(shì)，目前不能只看油價(jià)漲跌，要看棋盤上的棋子怎么動(dòng)。阿聯(lián)酋這一步，表面上是退群，實(shí)際上是換桌。

新桌子上，中國的座位，是首席！

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