一季度車市倒春寒，吉利比亞迪的財報，釋放車價上漲的信號

一季度的車市倒春寒，不僅作用在各家車企的銷量成績單上，還有財報上。

2026年第一季度，吉利以不到1萬輛的優(yōu)勢超越比亞迪，成為中國車企TOP1；營收與毛利率大漲，成為車市最大的贏家。與此同時，吉利與比亞迪這兩家中國車企，都把出口帶到了歷史新高，成功讓中國車賣爆海外。

銷量的熱鬧，難掩利潤上的落寞。從財報上看，主要賣貴價車問界的賽力斯，也沒有逃過增收不增利。在內存等原材料價格上漲的壓力下，持續(xù)了數(shù)年的價格戰(zhàn)終于露出了打不下去的頹勢。

一季度車市“倒春寒”，出口成最大看點

一季度的車市，就像季節(jié)一樣經歷了“倒春寒”。大盤層面，Q1整車銷量同比下滑約5.6%，而出口強勢增長、3月單月出口達87.5萬輛，帶動一季度累計出口突破220萬輛，新能源車成為主要驅動力。

這也與中國車企的兩個巨頭，比亞迪和吉利在一季度的銷量表現(xiàn)相吻合。比亞迪一季度累計銷量超70萬臺，其中出口占比超45%；吉利一季度超越比亞迪，成為中國車企TOP1，累計銷量70.9萬輛，其中出口超20萬輛。兩家車企的銷量差距不到1萬輛，可見今年誰是中國車企第一，非常有看點。

比亞迪Q1營收約1502億元，同比-11.82%；歸母凈利約40.9億元，同比-55%左右。其中，海外市場強勢增長：一季度累計出口超32萬輛。

為什么利潤下來了？從財報看，可以歸納為三點：春節(jié)淡季+價格戰(zhàn)；產品線切換以及海外擴張期投入增加。

吉利Q1營收約837.8億元，同比+15%；歸母凈利約41.66億元，同比-27%左右；毛利率提升至約17.5%。Q1累計銷售新車超70.9萬輛，同比增長約9%。其中。出口超20萬輛、同比+126%，成為增長的最大驅動力。

集團總銷量增長四成，國內銷量保持了21%以上的增長，吉利毫無疑問是一季度最大的贏家。吉利在財報中提到一個小插曲，雖然核心業(yè)務賺錢多，但受匯率波動影響，整體凈利潤也因此受到了影響。

賽力斯利潤的增長沒有趕上營收。Q1營收約257.5億元，同比+34.5%；歸母凈利約7.54億元，同比僅+0.89%，扣非凈利約1.03億元，同比下滑明顯。銷量與營收的貢獻主要來自問界。

一季度問界系列累計銷售新車超7萬輛，同比增幅達55.64% 。不過，與去年12月單月銷量破6萬相比，一季度說是銷量淡季也不過分。

一般來說，一季度往往是新車銷售的淡季。而今年的一季度，堪比史上最慘：加上今年的市場競爭異常激烈，這個淡季效應就更明顯了。從三家車企的財報就能窺見，國內汽車市場好比紅海中的紅海，價格戰(zhàn)從年初就打得火熱。在這樣的“絞肉機”里，比亞迪和吉利這樣的巨頭，也要承受盈利的壓力。即便是對賽力斯這樣，主攻問界這樣貴價車型的企業(yè)，盈利壓力同樣不小。

全行業(yè)失血，價格戰(zhàn)打不下去了

如今，二季度已經過去了一個月，但市場競爭依舊慘烈。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)調查”顯示，4月中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)為62.1%，同比上升2.3個百分點，環(huán)比上升4.6個百分點.....僅次于今年1月的62.3%。

有終端經銷商反饋，雖然4月下旬北京車展開啟預熱造勢，多款全新車型集中上市，但消費者到店客流并未明顯增長，訂單及成交量依舊在低位徘徊。甚至有經銷商直言，大量新車集中上市，反而讓消費者觀望情緒加重。

如果說汽車經銷商的經營壓力是老生常談，那么進入2026年，車企還要面對原材料成本上漲的壓力。

4月28日，比亞迪方面公告稱，自5月份開始，旗下王朝網、海洋網、方程豹部分車型的天神之眼B輔助駕駛激光版選裝價格將由9900元上調至12000元，漲幅達2100元。比亞迪方面介紹，此次價格調整系因“全球存儲硬件成本大幅上漲”。

在此之前，奇瑞汽車旗下高端品牌星途宣布，上調星途ET5的官方指導價，原因也是原材料價格上漲；長安啟源在五一假期前宣布，Q07天樞智能激光版因為芯片問題價格上調3000元。

事實上，拋開內存價格上漲的因素，從今年發(fā)布的新車，也能看出價格戰(zhàn)打不下去的跡象。

3月-4月以來，比亞迪與吉利先后發(fā)布了最新的重磅新技術。比如，比亞迪在3月初發(fā)布的第二代刀片電池與兆瓦級閃充技術；吉利在4月發(fā)布的最新一代i-HEV混動技術。隨之而來的，是搭載新技術的新車陸續(xù)推向市場。

吉利中國星i-HEV智擎混動雙車4月29日上市，星瑞（參數(shù)丨圖片）i-HEV限時9.67萬起、星越L i-HEV限時13.07萬起，相比燃油版不是簡單把價差拉到極限，而是把高熱效率、低油耗與智艙/智駕做成標配或高配權益，屬于“略漲價、顯著增配”的穩(wěn)價打法。

比亞迪則通過漢EV閃充版收斂SKU，僅保留兩款、全系上第二代刀片電池+閃充，17.98萬—18.78萬元把續(xù)航與補能體驗擺在C位。同時將高階智駕的真實成本顯性化——“天神之眼B”激光版選裝因上游存儲等成本回漲，價格上調。高端MPV側，第二代騰勢D9將矩陣精簡至6款，起售價抬升至35.98萬元。

問界在升級華為896線激光雷達與新智駕方案后，在老款價格上上調約1萬元。由此可以看出，2026年幾家車企的共同策略：優(yōu)化SKU，精簡配置，而不是靠卷低價。一旦頭部車企帶頭退出價格戰(zhàn)，持續(xù)了數(shù)年的價格戰(zhàn)才真正有了停止的跡象。