中國變壓器“一哥”：產(chǎn)量超過5億kVA，公司年收入達(dá)到973億元

國際能源署（IEA）報(bào)告顯示，到2030年，全球新增年用電量規(guī)模，將超過當(dāng)前整個(gè)歐盟年用電量的兩倍。數(shù)據(jù)中心的電力需求將增長一倍以上，達(dá)到約945TWh（太瓦時(shí)）。與此同時(shí)，歐美發(fā)達(dá)國家電網(wǎng)進(jìn)入集中更新周期，大量運(yùn)行四五十年的老舊設(shè)施需要替換。

多重需求疊加之下，變壓器“一件難求”。埃隆·馬斯克就曾預(yù)言，全球在芯片短缺之后，將迎來變壓器產(chǎn)能緊缺，繼而面臨整體電力供給不足的問題。國際能源行業(yè)分析機(jī)構(gòu)聯(lián)合市場預(yù)測，到2031年全球變壓器市場規(guī)模將達(dá)到1030億美元，較2021年的586億美元翻番。

作為國內(nèi)變壓器年產(chǎn)能穩(wěn)居第一的龍頭企業(yè)，特變電工無疑是這一輪電力基建行情的最大受益者之一。去年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入973.18億元，同比微降0.60%；凈利潤59.54億元，同比大漲43.69%。

分產(chǎn)品來看，電氣設(shè)備產(chǎn)品依舊是營收支柱，收入同比增長19.66%至267.60億元，毛利率提升2.23個(gè)百分點(diǎn)至19.81%；變壓器產(chǎn)量超5億kVA（千伏安）。發(fā)電業(yè)務(wù)營收增長28.20%至71.83億元，毛利率達(dá)到54.75%。鋁電子新材料、鋁及合金制品營收63.03億元，同比上升12.44%。黃金業(yè)務(wù)營收大漲106.86%至24.69億元，毛利率提升3.53個(gè)百分點(diǎn)至57.23%，金精粉銷量增加與黃金價(jià)格上漲共同驅(qū)動業(yè)績爆發(fā)。

電線電纜產(chǎn)品155.69億元，輸變電成套工程49.25億元，新能源產(chǎn)品及工程135.55億元，煤炭產(chǎn)品169.66億元，物流貿(mào)易5.53億元，同比分別下滑0.78%、0.93%、26.85%、11.93%、17.14%。

特變電工的前身是昌吉市特種變壓器廠(原為昌吉電氣開關(guān)廠下屬車間，后拆分成為單獨(dú)的工廠)，1988年，廠里已經(jīng)半年多沒有發(fā)工資，許多人靠在街上販賣羊皮艱難度日。屋漏偏逢連夜雨，因年久失修，廠房被大雪壓垮，讓這個(gè)總資產(chǎn)僅15.8萬元、背負(fù)78萬元的巨額債務(wù)的街道小廠瀕臨絕境。

危急關(guān)頭，26歲的技術(shù)員張新放棄到烏魯木齊市化工廠就職的機(jī)會，接下這塊燙手山芋。他軟磨硬泡兩個(gè)多月，終于從銀行手里拿到3萬元貸款，重建廠房并購買主要的原材料。另一方面大膽推行“破三鐵”（鐵飯碗、鐵工資、鐵交椅），充分調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，到了年底不僅償還部分債務(wù)，還正常給工人發(fā)放工資。

等到第一個(gè)五年承包期結(jié)束時(shí)，企業(yè)扭虧為盈，并且根據(jù)租賃承包方案獲得197萬元獎金。1993年，工廠率先在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行改革，聯(lián)合三家企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立新疆特種變壓器制造股份有限公司，三年后吸收新疆電線電纜廠，正式更名為特變電工。1997年6月18日登陸資本市場，成為國內(nèi)首家變壓器行業(yè)上市公司。

往后發(fā)展，特變電工一方面“買買買”，將德陽電纜廠、衡陽變壓器廠、天津變壓器廠、魯能泰山新泰電纜廠、“中國變壓器之父”沈陽變壓器集團(tuán)等收入囊中，不僅獲得核心技術(shù)與人才，更完成布局全國八大生產(chǎn)基地的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，一舉奠定輸變電行業(yè)龍頭地位。

另一方面，不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。2008年成功研制出世界首臺1000kV特高壓交流變壓器，一舉打破國際壟斷。此后，特變電工在特高壓領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)一批關(guān)鍵技術(shù)的重大突破，包括±1100kV特高壓直流換流變壓器、±800kV特高壓柔性直流換流閥、±800kV特高壓干式直流套管、1100kV干式交流套管，不斷刷新世界紀(jì)錄。

如今，特變電工主營業(yè)務(wù)覆蓋四大板塊：輸變電（變壓器、電抗器、開關(guān)、電線電纜等研發(fā)、制造與銷售，并提供輸變電國際成套系統(tǒng)集成服務(wù)）、新能源（高純多晶硅、逆變器等產(chǎn)品產(chǎn)銷，以及光伏、風(fēng)電電站全周期解決方案與運(yùn)營）、能源（煤炭開采銷售及電力熱力生產(chǎn)供應(yīng)）、新材料（高純鋁、電子鋁箔、電極箔等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售）。

輸變電板塊是特變電工優(yōu)勢主業(yè)，去年訂單約700億元。其中，國內(nèi)市場簽約562億元，同比增長14.47%，持續(xù)鞏固特高壓變壓器核心供應(yīng)商地位；國際產(chǎn)品簽約20億美元（約合人民幣140億元），同比增長約68%，產(chǎn)品已進(jìn)入60多個(gè)國家和地區(qū)；國際成套項(xiàng)目正在執(zhí)行未確認(rèn)收入及待履行合同金額超過50億美元。

2025年，特變電工旗下的沈變公司為沙特中南±500千伏柔性直流輸電工程研制的26臺±500千伏柔直換流變壓器，全部一次性通過出廠試驗(yàn)。這是沙特“2030愿景”能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的關(guān)鍵項(xiàng)目，也是目前除我國以外電壓等級最高、輸送容量最大的柔性直流工程。

2026年第一季度，特變電工實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入249.46億元，凈利潤18.15億元，同比分別增長6.80%和13.40%。公司全年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1100億元，能否實(shí)現(xiàn)我們且拭目以待