電池巨頭凈利潤大漲近100%

投資 凈賺約20億元，讓這家電池巨頭2025年的利潤暴增近100%，這樣的故事的真實上演了。近日， 國軒高科發布2025年年度報告與2026年第一季度報告。報告顯示，2025年國軒高科營業收入達到450.70億元，同比增長27.35%，這也是國軒高科的營收首次突破450億大關。

國軒高科此次業績最引人注意的還是利潤方面，國軒高科2025年歸母凈利潤高達23.83億元，同比暴增97.49%，幾乎翻倍了，這在競爭激烈的電池行業還是非常罕見的。

如何解釋國軒高科的此次利潤大增呢？ 可以說是“時運相濟”，除了業績的大幅增長外，投資收益才是最主要的原因。

我們來看看國軒高科的業績方面，2025年，其全球動力鋰電池裝機量達到 53.5GWh，同比增速高達82.5%，增速位居全球Top10企業之首，全球市占率也躍升至5位。

業績的增長不足以讓國軒高科獲得如此高額的利潤，事實 上，利潤暴增的“最大推手”是投資奇瑞帶來巨額浮盈。 看財報會發現，其扣非凈利潤，也就是 “純”主業賺的錢，約為4.32億元，而歸母凈利潤卻高達23.83億元。這中間近20億元的缺口，主要來源于非經常性損益，也就是投資奇瑞的收益。

財報明確指出，由于國軒高科早期持有的奇瑞汽車股份在其港股上市，產生了約17億至21億元的公允價值變動收益。這筆堪稱“躺贏”的投資回報，直接將其凈利潤推向了近乎翻倍的高度。

看完國軒高科2025年的全年狂歡，我們再把目光投向最近的2026年第一季度的表現。 根據最新出爐的2026年一季報，國軒高科單季營收達到117.08億元，同比增長29.30%，再次創下歷 史同期新高，國軒高科的 2026年第一季度的表現也還算不錯。

不過利潤方面出現大幅回落。 報告期內，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為0.21億元，較上年同期的1.01億元大幅下滑79.04%。

但是扣除非經常性損益后，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.41億元，較上年同期的0.15億元大幅增長179.51%，反映出公司主營業務盈利水平出現明顯改善。

國軒高科總部位于安徽合肥，算是電池領域的巨頭，裝機量一直能排在全球前列。 2025年的全球動力裝機量為53.5GWh，同比增速82.5%，更是將市占率從2024年的全球第八提升到全球第五，國內市場也是穩居第四。