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2026 年 4 月，創業板農機流通企業吉峰科技（300022.SZ）公告中標湖北枝江低空基礎設施 EPC 項目，合同金額 2.89 億元，公司承擔約 87.86% 施工份額，對應金額約 2.54 億元。一家以農機銷售為主業的傳統流通商，快速切入低空經濟賽道并拿下大額訂單，背后是聯合飛機創始人田剛印入主后的戰略重塑。這場 “技術 + 渠道” 的跨界整合，既是傳統產業轉型樣本，也面臨盈利與模式復制的多重考驗。
一、資本易主：無人機龍頭拿下農機渠道網絡
吉峰科技是國內農機流通領域頭部企業，2009 年登陸創業板，在 21 個省份布局超 2000 家連鎖網點，代理 200 余個農機品牌，是下沉市場重要的農機流通載體。但傳統業務增長見頂，2025 年公司營收 27.66 億元，同比微增 2.10%，歸母凈利潤 - 3121.91 萬元，扣非凈利潤 - 3432.21 萬元，盈利能力持續承壓深圳證券交易所。
田剛印執掌的聯合飛機，是國內工業級無人機與低空經濟領域的核心廠商，TD550D 無人直升機獲民航局型號合格證，為國內首款通過適航審定的共軸式無人直升機系統，具備重載、植保等多場景產品能力，技術與產品優勢突出，但下沉市場渠道覆蓋不足。
2025 年 4 月，田剛印通過旗下安徽瀾石啟動對吉峰科技的控制權收購，采用 “股份轉讓 + 表決權委托 + 定向增發” 組合方案：受讓 14.64% 股權，獲得 5.01% 表決權委托，同時擬認購 1.08 億股定增股份，交易完成后合計控制 29.96% 表決權，總投入超 6 億元，成為公司實際控制人。2025 年 7 月，吉峰科技完成控股股東變更，田剛印正式入主，公司確立 “低空經濟 + 農機” 雙輪驅動戰略。
二、業務躍遷：2.89 億低空大單驗證轉型落地
入主后，吉峰科技快速推進低空業務布局，與聯合飛機、中國電信湖北公司等建立合作，打造無人機應用示范基地，低空板塊 2025 年收入同比增長 109%。
2026 年 4 月，吉峰科技作為牽頭方，聯合中通服咨詢設計研究院、湖北公眾信息產業公司中標枝江市低空基礎設施及配套場景建設 EPC 項目，項目總金額 2.89 億元，占公司 2025 年營收比重超 10%，成為轉型以來標志性訂單。該項目涵蓋低空基礎設施建設與配套場景開發，標志吉峰科技從農機銷售商向低空基建總包商轉型，技術協同與渠道優勢初步兌現。
三、財務透視：現金流改善，盈利仍待突破
2026 年一季報顯示，吉峰科技經營活動現金流凈額同比增長 124.14%，全國網點渠道的現金流能力保持穩定，為業務拓展提供支撐。但盈利端壓力仍存：一季度毛利率降至 10%，同比下降 1.75 個百分點；歸母凈利潤 422.25 萬元，同比微降 3.14%；扣非凈利潤 311.12 萬元，同比下滑 26.65%，低毛利傳統業務占比過高、低空業務規模尚小導致整體盈利水平偏弱。
2025 年公司低空業務收入 1.658 億元，占總營收約 6%，毛利率 14.82%，高于傳統農機業務，但規模不足難以扭轉整體盈利局面。低空業務的收入占比與毛利率提升，將成為后續業績關鍵。
四、轉型前景：協同邏輯清晰，五大指標待驗證
田剛印入主的核心邏輯，是聯合飛機的技術產品與吉峰科技的下沉渠道互補，打造低空領域 “技術 + 渠道” 融合平臺。目前轉型已實現從 0 到 1 突破，但能否從 1 到 N 復制，取決于五大核心指標：
綜合毛利率能否快速回升；
低空業務收入占比持續突破；
扣非凈利潤轉正并保持穩定；
枝江 EPC 模式可在更多城市復制；
關聯交易占比得到合理管控。
從農機流通到低空基建，吉峰科技的轉型是傳統產業擁抱新質生產力的典型嘗試。枝江項目落地驗證模式可行性，中長期仍需看低空業務規模化盈利與全國復制能力。2026 年中報將成為檢驗轉型成效的關鍵窗口，若低空業務占比與毛利率同步提升，跨界整合才算真正走向成熟。
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