最長5年！Sandisk簽下多份供應協議，鎖定420億美元收入！

全球存儲市場正經歷一場靜默但意義深遠的變革。在AI算力需求持續爆發的推動下，來自AI數據中心對于存儲器的需求也在爆炸式增長，長期供貨協議（LTA）簽約周期已延長至創紀錄的五年，標志著一個存在巨大周期性波動的大宗商品市場，正轉向以確定需求鎖定產能的新運營模式。

存儲芯片大廠SanDisk（閃迪）在美國當地時間4月30日公布最新一季財報和隨后的電話會議都釋放了明確信號——大客戶正在以前所未有的長周期鎖定供應，最長已經達到了5年，當季簽下的三份合同提供的最低合同收入高達約420億美元，存儲市場正從“隨行就市”走向“長協議鎖定”。

值得一提的是，另一家存儲芯片大廠美光CEO Sanjay Mehrotra在3月18日的財報電話會上也介紹了其在長期協議上的突破：美光已經簽署了首個五年期戰略客戶協議（Strategic Customer Agreement, SCA），這與過去通常為期一年的長期協議（LTA）截然不同。這些多年度協議包含了具體的產能/供應承諾，能夠為公司的業務模式提供更好的可見性和穩定性，同時也讓客戶在供應極度緊張的環境下獲得保障。

另外兩家機械硬盤（HDD）大廠希捷（Seagate）和西部數據（Western Digital）于美國當地時間4月30日披露的最新一季財報，也以強勁的數據中心業績和產能鎖定及訂單情況為這一趨勢提供了堅實注腳。

Sandisk：最長五年合約，鎖定420億美元收入

美國當地時間4月30日，存儲芯片大廠Sandisk公布的2026財年第三財季（截至2026年4月3日）財報顯示，該季總營收達59.5億美元，環比增長97%，同比增長251%。

盈利能力方面，Sandisk第三財季Non-GAAP毛利率高達78.4%，同比提升55.9個百分點，環比提升27.5個百分點。

在核心的數據中心業務方面，Sandisk第三季營收為14.67億美元，環比增長233%，同比暴增645%。該業務在總營收中的占比升至24.65%。

Sandisk CEO David Goeckeler表示，該季度對Sandisk而言是一個根本性的轉折點，其技術領先地位正促使公司調整業務結構，向以數據中心為首的高價值終端市場轉型，同時也在向一種新的商業模式轉型，這種模式建立在多年客戶合作關系和堅定的財務承諾之上。這一轉型將共同推動閃迪盈利能力結構性地提升并增強其可持續性。

Sandisk CFO Luis Visoso在財報電話會上透露：“協議的簽約時長各有不同，最長合約已達五年。整體來看，合約周期內出貨承諾量有所提升，采用季度定量模式，同時結合固定定價與浮動定價機制。……這些協議均為定制化制定，貼合客戶實際需求；從整體層面，也為我們鎖定了穩定需求。”

Goeckeler還公開了更具沖擊力的數字：公司已簽署五份多年期供貨協議，其中第三財季簽下的三份新商業模式（“NBM”）協議可提供的最低合同收入約420億美元，第四財季截至目前又簽署了兩份NBM協議，五份協議的總財務擔保超過110億美元。這些協議覆蓋了Sandisk 2027財年超過三分之一的位元出貨量，且管理層預計這一占比將進一步攀升。

“在這個行業轉折點上，我幾乎想不出有誰是輸家。”Goeckeler直言，公司正將NAND業務從周期性模式轉變為經常性收入模式。值得一提的是，Sandisk目前資產負債表零債務，近期已獲董事會授權啟動60億美元股票回購計劃。

對于第四財季，Sandisk給出了強勁指引：營收預計在77.5億至82.5億美元之間，調整后每股收益預計為30至33美元，均大幅超出市場預期。

希捷：近線產能已鎖定至2027年底

美國當地時間4月30日，機械硬盤大廠希捷公布的2026財年第三財季（截至2026年4月3日）財報顯示，該財季實現營收31.12億美元，同比增長44%；Non-GAAP凈利潤達9.34億美元，同比增長129%。Non-GAAP毛利率達到47%，創歷史新高，營業利潤率擴張至37.5%。

數據中心業務已成為希捷的絕對主力——營收達到25億美元，同比增長55%，占公司總營收的80%。當季機械硬盤總出貨容量達199艾字節，同比增長39%，其中數據中心出貨175艾字節，同比增長47%，占全部出貨量的88%。

希捷CEO William Mosley在財報電話會上透露：“我們已與幾乎所有主流云廠商及超大規模數據中心客戶簽訂艾字節級別的供貨協議，近線存儲產能在2027日歷年前已基本全部鎖定。與此同時，我們正與這些客戶敲定至2027財年末的定制生產合約，明確具體產品配置與定價方案。”

希捷CFO Gianluca Romano補充稱，2027財年“絕大部分近線產能已分配完畢”，提供了高度的營收可預測性。Mosley進一步表示，希捷正積極與客戶進行戰略規劃洽談，合作周期已延伸至“2028年及以后”，并強調這種按單生產模式支持了“定價和供應紀律”。

西部數據：訂單可見性延伸至2029年，云業務占比89%

美國當地時間4月30日，機械硬盤大廠西部數據公布的2026財年第三財季（截至2026年4月3日）財報顯示，該財季營收達33.37億美元，同比增長45%，環比增長11%，超出指引上限。每股收益2.72美元，同比幾乎翻倍。非GAAP毛利率首次突破50%，達50.5%，同比提升10.4個百分點。

云業務也是西部數據的絕對增長引擎——當季云業務營收29.72億美元（占公司總營收的89%），同比增長48%。西部數據當季共交付222艾字節存儲容量，同比增長34%，其中包括逾410萬塊容量達32TB的最新一代ePMR驅動器（共118艾字節）。

西部數據CEO Irving Tan明確表示：“我們的長期業務可見度持續提升，現有合作協議周期已覆蓋2028、2029兩個自然年度。” 此前，公司CFO在財報會議上透露，西部數據已改變商業模式，優先考慮協作與長期采購協議。西數2026年的產能都已被預訂一空，還有兩筆合約延續到2027年、一筆合約延續至2028年。

小結：

從三大存儲廠商最新公布財報數據及財報會議內容來看，在AI驅動的存儲需求爆發下，大客戶不再滿足于短期采購，而是以5年長合約和數十億美元財務擔保來確保供應安全。對存儲供應商而言，確定性訂單帶來了投資底氣；對客戶而言，鎖定核心芯片供應等于鎖定了AI競賽的入場券。存儲，這個曾被視為存在巨大周期性波動性大宗商品市場，正以前所未有的方式被重新定義。

編輯：芯智訊-浪客劍