廣東
《星島》記者喬宸深圳報道
5月6日，在A股及港股上市公司完成2025年年報披露后的首個交易日，北京動態寶科技有限公司發布《2025年中國上市公司業務信息指標暨業務活躍度指數白皮書》（下稱《白皮書》）。這是國內資本市場針對上市公司業務信息發布的第二份系統性量化報告，標志著“業務信息”正從輔助資料轉變為衡量企業價值的關鍵維度。
《白皮書》顯示，基于人工智能與大數據構建的BA（Business Activity）業務信息指標，在過去三年中展現出對上市公司市值表現的強勁解釋力。數據實證表明，業務信息發布越規范、高頻的企業，其市場估值穩定性與超額收益能力越強，為上市公司合規開展市值管理提供了可量化的路徑。
跨市場評價體系成型 填補港股國企量化空白
與2024年首期僅覆蓋A股不同，今年的《白皮書》實現了評價維度的跨越式升級，首次將港股上市公司及A股國有企業納入量化評價范疇。
這一拓展打破了原有的單一市場局限，構建了覆蓋A股、港股及不同所有制的立體化全景評價體系。此外，《白皮書》前瞻性地引入GEO（生成式引擎優化）體系，旨在幫助上市公司適應AI時代的信息分發邏輯，提升在智能搜索環境下的信息觸達效率，實現從“被動披露”向“主動價值傳遞”的轉變。
BA指數持續跑贏大盤 新質生產力板塊領跑
《白皮書》披露的核心交易數據引發市場關注。基于BA指標構建的BA業務活躍度指數（Smart Beta指數），在過去三年中長期跑贏滬深300、中證500及中證1000等傳統寬基指數。其中，BA300指數在大多數時間段內保持了顯著的超額收益。
從行業分布來看，2025年A股業務信息活躍度最高的行業集中在醫藥生物、計算機、電力設備及機械設備等領域，與“新質生產力”的政策導向高度契合。這表明新興產業上市公司在投資者關系（IR）與品牌公關（PR）管理上的精細化程度正在穩步提升。
重構合規市值管理邏輯 降低信息不對稱
長期以來，市值管理常因邊界模糊而備受爭議。《白皮書》通過大量實證數據指出，BA指標表現優異的公司，往往具備更規范的IR/PR管理及更高的信息透明度。這意味著，通過標準化、可量化的業務信息傳遞，上市公司可以有效降低信息不對稱，從而實現監管層所倡導的“合規市值管理”。
“BA體系不僅是上市公司IR/PR效能的度量衡，更是合規市值管理的工具箱。”北京動態寶科技有限公司創始人表示，公司旨在通過AI技術還原企業真實經營動態，讓市值管理變得可量化、可考核、可追溯。
多方協力 推動資本市場透明化
本次《白皮書》發布得到了中國經濟傳媒協會及星島環球網的助力與支持。中國經濟傳媒協會相關負責人指出，推動業務信息公開透明，是將真實經營信息“還給市場、還給投資者”的關鍵一步。星島環球網相關負責人則表示，新增港股評價維度，有助于打通跨境資本的信息壁壘，促進內地與香港資本市場的互聯互通。
業內人士認為，隨著監管對“偽市值管理”打擊力度的加大，以BA指數為代表的非財務量化指標，或將成為上市公司展示經營活力、機構投資者挖掘Alpha收益的新興參考坐標。
附：2025 年中國上市公司業務信息活躍指標前20公司
編輯 | 楊舟
終審 | 潘凌燕
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