萊克電氣Q1利潤下跌超九成 別急著恐慌 后續季度業績大概率修復

出品丨鰲頭財經

萊克電氣的一季報有壞消息也有好消息，壞消息是下滑的趨勢仍在進一步擴大，好消息是這可能是萊克電氣今年最差的單季報，后續季度，其業績將逐步修復。

財報顯示，今年一季度萊克電氣營收23.13億元，同比微降3.1%；凈利潤1707萬元，同比下滑93.16%；扣非凈利潤1875萬元，同比下滑108.73%。收入微縮，利潤崩了，要知道2025年全年萊克電氣凈利潤只同比下滑了35.04%，營收還同比微增了1.05%。

一季度利潤暴跌的元兇是匯率，報告期內其財務費用為1.93億元，去年同期則是-3200萬元，差出了2.2個億。

萊克電氣在財報中表示，“美元兌人民幣匯率下降等原因導致產生了共計2.26 億元匯兌損失，而去年同期是0.1億元匯兌收益，從而導致財務費用今年同比增加2.26億元，這是利潤總額、凈利潤同比變化的主要原因。”

換言之，人民幣單邊升值帶來的匯兌損失直接砸穿了萊克電氣的利潤表，畢竟其海外營收的總營收占比接近七成。

事實上，萊克電氣一季度經營活動產生的現金流凈額為5457.61萬元，同比大增了217%，這說明其造血能力仍在。

市場的反應并不悲觀，華泰證券給出了“買入”評級，“毛利率等關鍵財務指標的環比企穩，預示著公司正逐步走出負面影響。公司各項經營業務有序推進，匯兌損失壓力集中釋放后盈利水平有望回歸正軌。”

截至發稿時，萊克電氣的股價在財報發布后連續三個交易日上漲，市場在用腳投票，當凈利暴跌的利空出盡后，資金在加速搶籌。

市場有理由相信萊克電氣的業績將迎來修復，2.12億元的確定性收入已經在路上。

4月21日，萊克電氣發布公告稱已經完成對子公司蘇州金萊克精密機械90%股權的轉讓，本次股權轉讓價格總額為2.12億元。這部分收益在今年二季度的入賬會明顯撐起來萊克電氣的利潤表。

此前大力投資的海外產能也開始提供回報。銀河證券研報顯示，萊克電氣的家電ODM出口業務已在去年第二季度轉至海外生產，汽車零部件的泰國工廠也于去年年底投產。隨著海外產能的爬坡達產，萊克電氣的關稅和匯兌壓力將得到緩解。

萊克電氣今年一季度的利潤暴跌不是經營崩塌，而是匯率沖擊疊加關稅影響的極端結果，這一定性很重要。往后看，隨著子公司出售收益確認和海外工廠放量，萊克電氣業績逐季度修復是大概率事件。