273 億落子！萬華化學(xué)鋰電材料 + MDI 雙擴(kuò)容

慧正資訊，2026年4月29日，萬華化學(xué)發(fā)布年度投資計(jì)劃，以273億元項(xiàng)目投資與22.2億元對(duì)外股權(quán)投資的大手筆，勾勒出“鞏固聚氨酯龍頭地位、發(fā)力新能源第二增長(zhǎng)曲線”的戰(zhàn)略藍(lán)圖。作為全球最大的MDI和TDI生產(chǎn)商，萬華化學(xué)在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，正以前所未有的力度向新能源材料、精細(xì)化學(xué)品領(lǐng)域進(jìn)軍。

傳統(tǒng)主業(yè)：持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，鞏固全球霸主地位

在聚氨酯領(lǐng)域，萬華化學(xué)繼續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的擴(kuò)張勢(shì)頭。2026年計(jì)劃投資34.6億元用于聚氨酯及配套項(xiàng)目，重點(diǎn)建設(shè)MDI擴(kuò)能一體化配套項(xiàng)目。福建基地的MDI產(chǎn)能擴(kuò)張已進(jìn)入后期階段，規(guī)劃將總產(chǎn)能提升至150萬噸/年，其中新增70萬噸/年的產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2026年第二季度完成。屆時(shí)，萬華化學(xué)MDI總產(chǎn)能將突破450萬噸/年，全球市占率提升至約41%。

據(jù)買化塑研究院監(jiān)測(cè)，未來全球MDI新建/擴(kuò)建裝置產(chǎn)能共計(jì)107萬噸，其中萬華化學(xué)一家就貢獻(xiàn)了70萬噸，占比65%。這一數(shù)據(jù)清晰地表明，全球MDI行業(yè)的新增產(chǎn)能正高度集中于萬華化學(xué)手中。

在TDI領(lǐng)域，萬華同樣動(dòng)作頻頻。福建基地規(guī)劃總產(chǎn)能達(dá)到72萬噸/年，第二套36萬噸/年的TDI項(xiàng)目已于2025年7月建成投產(chǎn)，萬華化學(xué)TDI總產(chǎn)能已達(dá)147萬噸/年，穩(wěn)居全球首位。

相比之下，巴斯夫、科思創(chuàng)等傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在中國(guó)或全球范圍內(nèi)均無明確時(shí)間表的新建或擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。而國(guó)內(nèi)僅華魯恒升（30萬噸/年）和東方盛虹（30萬噸/年）兩家企業(yè)規(guī)劃了新的TDI項(xiàng)目，其中華魯恒升項(xiàng)目已進(jìn)入環(huán)評(píng)階段，計(jì)劃于2027年底建成；東方盛虹則仍處于前期意向階段。這意味著國(guó)內(nèi)TDI產(chǎn)能將進(jìn)一步向萬華集中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生顯著變化。

石化產(chǎn)業(yè)鏈：完善布局，夯實(shí)一體化優(yōu)勢(shì)

聚氨酯業(yè)務(wù)的成本優(yōu)勢(shì)離不開上游石腦油原材料的穩(wěn)定供應(yīng)。2026年萬華化學(xué)劃投資45.5億元用于石化產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，重點(diǎn)建設(shè)QH項(xiàng)目、低溫乙烷罐及現(xiàn)有裝置優(yōu)化技改。其中，低溫乙烷罐的建設(shè)尤為關(guān)鍵，目前已完成煙臺(tái)乙烯裝置的技改，從成本較高的丙烷切換為更便宜的乙烷原料。這不僅提升了石化板塊自身的盈利能力，更為聚氨酯業(yè)務(wù)提供了穩(wěn)定、低成本的原料支持，放大了萬華化貫穿產(chǎn)業(yè)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

新興材料：110.5億元打造第二增長(zhǎng)曲線

本次投資計(jì)劃中最引人注目的，是萬華化學(xué)在新興材料領(lǐng)域的歷史性加碼。2026年，萬華化學(xué)計(jì)劃投資110.5億元用于新興材料項(xiàng)目，聚焦磷酸鐵鋰、磷酸鐵等電池材料項(xiàng)目建設(shè)，這一數(shù)額遠(yuǎn)超聚氨酯（34.6億元）、石化（45.5億元）、精細(xì)化學(xué)品（34.4億元）三大板塊之和。

這標(biāo)志著萬華化學(xué)致力于推動(dòng)新能源材料業(yè)務(wù)發(fā)展，將電池材料打造為公司真正的“第二增長(zhǎng)曲線”。

與此同時(shí)，萬華化學(xué)還計(jì)劃投資34.4億元用于精細(xì)化學(xué)品項(xiàng)目，加快自主研發(fā)的綠色功能添加劑、香蘭素、營(yíng)養(yǎng)品等營(yíng)養(yǎng)科技產(chǎn)品的工業(yè)化建設(shè)，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣。

除固定資產(chǎn)投資外，萬華化學(xué)2026年還計(jì)劃進(jìn)行22.2億元的對(duì)外股權(quán)投資，主要圍繞電池材料布局、新材料業(yè)務(wù)發(fā)展和國(guó)際化戰(zhàn)略實(shí)施開展投資，同時(shí)依托園區(qū)一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，與上下游各方開展合作。這表明萬華化學(xué)不僅依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)，還通過資本紐帶整合外部資源，加速戰(zhàn)略落地。

總體來看，萬華化學(xué)2026年的投資計(jì)劃呈現(xiàn)“以傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、以新興業(yè)務(wù)謀未來”的戰(zhàn)略落地。在MDI、TDI等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，憑借規(guī)模、成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固全球霸主地位，在行業(yè)新一輪景氣周期中顯著受益；同時(shí)，以前所未有的力度向新能源材料、精細(xì)化學(xué)品等新興領(lǐng)域進(jìn)軍，打造多元化的增長(zhǎng)引擎。