四川
美聯儲最新一次議息會議宣布維持基準利率區間在3.5%至3.75%不變，符合市場預期，但卻從表決結果中透露出不一樣的信息。
北京時間4月30日，美聯儲宣布維持基準利率區間在3.5%至3.75%不變，符合市場預期。這已是自2025年12月以來，美聯儲連續第三次在議息會議上“按兵不動”。
此次會議以8:4的投票結果通過決議，反對票數創下自1992年以來的最高紀錄。但這4張反對票的立場也罕見地分裂為兩個方向：美聯儲理事斯蒂芬·米蘭投票支持降息25個基點，他一直是降息倡導者；三位地區聯儲主席雖然支持維持利率不變，但反對聲明中繼續保留暗示“未來可能降息”的寬松措辭，他們認為，在通脹高企的背景下，聲明的表述應該更加中性。這向市場傳遞了一個復雜信號：美聯儲內部的共識正在瓦解，雖然多數人支持維持利率不變，但對于維持多久以及下一步該采取何種策略已經出現了分歧。部分官員認為經濟風險已支持降息，另一部分則認為通脹壓力尚未消退，不應過早釋放寬松信號。
美聯儲維持利率不變的最根本原因，是近期通脹數據的意外反彈。2026年3月，美國消費者物價指數（CPI）同比漲幅從2月的2.4%反彈至3.3%，其中能源價格單月飆升10.9%。美聯儲最重視的通脹指標——個人消費支出（PCE）價格指數，也已升至3.5%，創下近三年的最高水平。而引發通脹壓力的根源是美伊沖突導致原油價格攀升。正如美聯儲在會議聲明中明確提及“中東局勢加劇了經濟前景的不確定性”，這表明決策者已將地緣政治風險作為決策的核心考量因素。只要沖突未完全平息、油價未能持續回落，降息的門檻就會維持在相當高的水平。
此次會議結束后，各大機構紛紛對美聯儲的下一步舉措進行了預測。摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利在最新研報中指出，盡管能源沖擊給經濟帶來下行風險，但美國通脹上行壓力更為突出。摩根大通預計美聯儲今年全年都將按兵不動，下一次調整利率很可能是加息，時間預計在2027年第三季度，幅度為25個基點。
麥格理集團經濟學主管大衛·多伊爾也認為，下一次政策動作可能是加息，最有可能的時機在2027年上半年。
沃爾夫研究首席經濟學家羅斯同樣表示，由于通脹居高不下，美聯儲今年可能不會降息。
而加拿大皇家銀行環球資產管理公司（RBC Global Asset Management）美國固定收益主管安杰伊·斯基巴則指出，因為中東沖突，今年的基準情景要么是不降息，要么是年底前僅降息一次。
中金公司也認為美聯儲年內加息可能性較低，但降息之路也將更加漫長，下一次降息或推遲至第四季度。
工銀國際首席經濟學家程實則認為，地緣政治風險持續，美聯儲短期內大概率繼續保持觀望，但若核心通脹走勢保持穩定，貨幣政策仍有望回到漸進降息軌道。
值得注意的是，此次是鮑威爾作為主席主持的最后一次常規議息會議，他的美聯儲主席任期于5月15日到期，之后他將繼續留任美聯儲理事一職，這將打破美聯儲恪守75年的交接慣例。有觀點認為，鮑威爾留任美聯儲理事將使沃什在推進美聯儲改革時面臨障礙。
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